ChainX 週年慶活動之 X 記當鋪

• 用來支付 ChainX 上的各種 Dapp 使用費；
  
• 用來投票獲得收益的同時解鎖自己的虛擬幣利息；
  
• 用來自抵押也做個節點玩玩。
  

• 若看好 PCX，手裡這筆 PCX 到了當期結束，可能比你抵押的 X 資產還值錢哦；
  
• 若看好 X 資產，拿這筆 PCX 再去 DEX 買進 X 資產，當期結束的時候可能憑空多出一筆 PCX 哦。
  

產品說明

議會開設的 X-BTC 典當行。透過 DApp 實時公佈當前不同典當期產品的行情。典當期即為贖回期（單位為塊個數，展示時換算成天）。記典當期為 K，則行情包括：

利息率，記為 R(K)，單位為塊，展示時換算成每日利息率；

可出借 PCX 量，記為 M(K)，單位為 PCX；

單位 xbtc 可典當得到的 PCX 量記為 m，單位為 PCX；

則，

典當

贖回與超期

在贖回期內，使用者都可按照約定利息率 R(k) 正常贖回。超期未贖回的，抵押物（X-BTC）歸當鋪所有。

產品說明典當期間的物權

使用者享有完整的 PCX 物權，包括自由投票、獲取利息、DEX 交易、外部交易所充值買賣等。

使用者享有抵押品（X-BTC）的虛擬資產投票收益，而抵押品本身不可買賣，轉移，處於凍結狀態。

當鋪僅對抵押品進行資產凍結，並不享有該抵押品的任何衍生權益。

產品分析

議會（社羣）持有大量 PCX，因為種種原因，其中部分 PCX 不會參與 staking 等，保持為閒置狀態。可以為產品提供穩定的 PCX 來源。

目標人群特徵

首先必須是 X-BTC 持幣使用者, 其次：

• 有 PCX 使用需求的使用者，包括但不限於：

• 做節點（長期借貸）

• 提虛擬資產收益（短期借貸）

• 需要使用以 PCX 支付的合約（短期借貸）

• 有 PCX 投機需求的使用者（ DEFI 需求），包括但不限於看多和看空 PCX 的投機投資者：假設 Alice 看多 pcx，並透過典當 n 枚 x-btc 獲得 m 枚 pcx。且贖回期內，pcx/btc 價格高於典當時價格。則其可直接選擇不贖回，並透過 dex 在高點賣出 m 枚 pcx 獲得 N 枚 x-btc，因價格走高，N-n=Δ>0， Alice 獲得多頭收益 Δx-btc；假設 Bob 看空 pcx，並透過典當 n 枚 x-btc 獲得 m 枚 pcx。且贖回期內，pcx/btc 價格逐漸走低。則其可在典當後立即拋售 m 枚 pcx 獲得 n 枚 x-btc，並在贖回期前某價格低點用 N 枚 x-btc 買回 m+r 枚 pcx（r為典當利息），因價格走低，n-N=Δ>0，Bob 賺取空頭收益 Δx-btc。

利息率分析

• 因為使用者同時持有 X-BTC 挖礦收益，和當鋪出借的 PCX 的可能 staking 收益，所以 R 一般不得低於這兩者的和，以免使用者透過典當擼羊毛。

• 應體現短期低利率，長期高利率的規律。因為使用者借得 PCX 的時間越長，其機會收益越大。

• 利息率應形成一套程式化的公式，自動實現在合約中，使整個典當過程無人為干預環節。

引數規定

單位出借量 m

記單位 xbtc（1xbtc）可以借出的 pcx 為 m 枚，即定義 m 為單位 xbtc 的出借量。則，m 定義為過去 288 個 session 中 DEX 裡 PCX/BTC 成交均價的倒數。

最大出借量 M

最大出借量 M 定義為，議會當前閒置可用金的 50% - 已出借 PCX 量。

利率 R(k)

其中，R(1-xbtc) 為 1 xbtc 的理論挖礦收益，R(m枚pcx) 為 m 枚 pcx 的理論挖礦收益。