今年5月，我們將迎來比特幣的第三次減半。本期影片我將帶大家一起了解關於比特幣產量減半的 原理以及對礦工和市場行情的影響。讓我們，開始吧。
原理
在2007年-2008年全球陷入金融危機的時候，有人就開始思考，我們能否設計出一個針對無限印鈔的應對方案呢？
2008年11月1日，故事的主角，也就是神秘的中本聰（Satoshi Nakamoto），首次公佈了一份比特幣白皮書，在經過幾個月的程式碼完善工作之後，中本聰把2100萬BTC的總量限制寫入了這套系統當中，中本聰在程式碼裡並不是以“總量有多少”這種說法來限定的比特幣，而是透過一套“減半”演算法。
所有的比特幣都是透過新產生的區塊發行的，起初每個區塊中包含50枚比特幣。程式碼規定了比特幣每經歷210000個區塊後區塊獎勵就會突然減少一半。在先後經歷了兩次減半後，即將發生的正是比特幣的第三次減半——變為每區塊6.25BTC。
比特幣的最小單位是聰，也就是到小數點後第八位。那按照這個規則，隨著時間的推移，比特幣經歷第4次減半，第5次減半……，等到第34次減半時，比特幣新區塊的獎勵小於最小單位1聰的時候，比特幣也就挖完了。屆時它的總量就為
這個數字大概是20999999.9769 BTC，四捨五入一下就是我們說的 2100萬 。
礦工
減半影響最大的應該就是比特幣的礦工，對於他們來說減半相當於挖礦成本翻倍。這會不會讓比特幣算力大幅下降呢？
這是2012年11月28日，比特幣第一次減半時算力的變化。
此時挖礦行業還處於早期，比特幣的全網算力在20T出頭，專業的ASIC礦機也還沒有問世。主流的挖礦裝置是GPU和CPU。減半之後的連續兩個難度調整週期都出現平均算力的下滑，累計降幅近14%。這次減半確實引發了部分礦工關機，不過局面很快就穩住了，之後全網算力持續上漲，當然，這主要受比特幣價格持續上漲的影響。
2016年7月10日，比特幣第二次減半。此時挖礦的正規化和規模化已經在行業內顯現。主流的挖礦裝置為專業的ASIC礦機，ASIC礦機的出現，快速推動了行業的分工合作，大型的礦場和礦池大量湧現。這次減半後，全網算力比較平穩，減半後的第二個難度調整週期平均算力略有下降，之後算力穩步上漲。
相比較前兩次，即將到來的第三次減半。礦工們做了更充分的準備。目前很多礦工都在部署效能更好，挖礦成本更低新礦機，即將到來的豐水期能大幅降低挖礦的用電成本。
而且3月12日發生的比特幣價格跳水，幣價跌幅近40%，和減半的效果類似。導致大量的礦工被迫關機，比特幣難度下調了15.95%，相當於給了礦工一次應對減半預演彩排的機會。
所以在即將到來的第三次減半中，如果比特幣價格不出現大的波動，比特幣全網算力的減少應該會遠小於312的彩排。現在針對礦工的金融產品也更加豐富和成熟。挖礦行業因此也有更強的抗風險能力。
行情
最後我們來談談大家最關心的問題，行情。
減半後一定會進入牛市嗎？雖然前兩次減半的一到兩年後都發生了牛市，但也只能說有一定相關性。
即便比特幣缺少減半的屬性，它的價格也會發生週期性的牛熊波動。市場有需求所以漲，漲的多了產生泡沫所以跌，和其他金融市場的牛熊週期相同。
而不同的點是比特幣每4年產出減半的設計，則使得 “牛熊週期” 和 “減半週期” 形成了共振。影響了牛市的發生時間。所以我們可以從前兩次減半與牛市的關係中，看到的明顯的關係。
減半對供求關係有實際的影響。這個影響有多大呢，很容易計算，每天 24 小時，平均 144 個區塊，每個塊減少了 6.25 個 BTC，也就是每天減少了 900 個 BTC 的供應。目前的現貨市場，不算期貨、和場外交易，每天 BTC 的成交量是幾百萬個。每天減少 900 個 BTC 的影響很小。但是每天 900 個，一年就是將近 33 萬個，比現貨市場最大的買家灰度投資幾年積累的 BTC 還多，相當於市場上憑空新增了一個巨無霸死多頭。
所以減半對供求關係的長期影響不容忽視。比特幣價格從誕生以來10年上漲了幾萬倍，就是因為長期需求在不斷增長，長期供給不斷萎縮，這兩個力量共同作用的結果。但目前因為疫情的影響，真正的牛市週期可能仍需等疫情緩解之後才會到來。
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比特幣減半頁面：https://www.qkl123.com/data/halve/btc
特別感謝 巴位元 灑脫喜、知礦大學、位元派 孔維國、和派派 對本期影片的內容支援。
內容參考：
觀點 | 減半、疫情、分叉…價值投資者視角下的市場機會在哪？
https://www.8btc.com/media/566171關於減半牛市會不會來，會怎麼來的問題
https://bihu.com/article/1186831261
