比特幣鏈上指標表明減半後跌勢已經結束！區塊鏈分析公司CryptoQuant的鏈上資料表明，礦工目前正在持有其挖出的BTC，這一跡象可能表明，鑑於大型礦工不存在拋售壓力，BTC價格將繼續回升。
礦工頭寸指數(MPI)提供了礦工改變其BTC頭寸如何影響BTC價格走勢的見解。MPI指數高於2.表明礦工在挖礦後出售其BTC，而MPI為負值，則表明表示他們在儘量避免拋售，而傾向於積累BTC。
礦工頭寸指數(MPI) 來源：CryptoQuant
上面的圖表顯示，MPI指數為-0.59.較6月2日的年度低點-0.79略有回升，這表明多數礦工並未出售其新挖出的BTC，而是選擇等待更有利的價格，這是之前觀察到的情況。
MPI表現出熟悉的行為
2018年11月，BTC價格從6.500美元跌至3.700美元左右，礦工表現出類似的行為，選擇在熊市期間不移動任何代幣，並選擇更高的賣點。
在2018年的5月、6月和7月，一旦BTC價格開始回升，MPI在這三個月裡都顯示出正值。目前MPI的表現與2018年11月類似，這表明礦工並不急於以當前價格出售BTC。
2018年和2020年礦工頭寸指數(MPI) 來源：CryptoQuant
據CryptoQuant執行長Ki Young Ju表示，MPI低於-0.7意味著多數礦工將不會出售其新代幣。 Ki Young Ju解釋說：
“ 2018年11月，MPI指數低於-0.7.BTC價格出現下跌。在行情不好期間，他們沒有移動任何BTC，甚至MPI指數達到最低點-1.當牛市到來時，他們開始出售BTC。這表明，如果MPI指數進一步低於-0.7.則多數礦工決定不出售任何BTC，這意味著我們已經接近底部，儘管可能還會再出現進一步下跌。”
在比特幣減半之前，類似價格的MPI要高得多，但隨著生產成本的增加，礦工需要更高的價格才能達到盈虧平衡，這解釋了為什麼一些較小的礦工似乎在5月的最後一週開始投降。
礦工投降但BTC價格保持穩定
Bytetree的資料顯示，在5月的最後一週，BTC價格跌破9.000美元大關，然後在5月27日回升至9.200美元，這似乎導致礦工出售的BTC數量超過其挖礦量。
5月25日至5月31日，礦工出售的BTC比他們挖出的多673個BTC，導致礦工賣出BTC庫存指數MRI(Miner’s Rolling Inventory )達到111.44%。
據Ki Young Ju表示，高MRI指數是一些礦工投降的結果。他解釋說：
“我認為這只是暫時的下跌，因為目前只有不知名的礦工和小型礦工在投降。”
鑑於BTC價格持續回升，儘管礦工賣出的數量超過了他們挖出的數量，看來拋售是效率低下的礦工退出的結果，這一過程可能會導致BTC市場更加強勁和波動。Blockware mining前執行長Matt D'Souza告訴Cointelegraph：
“在關閉之後，他們收到的比特幣將分配給利潤率更高，效率更高，經驗豐富的礦工，這些礦工將積累更多新挖的BTC，而不必拋售，從而大大降低了拋售壓力。”
本週，BTC礦工的狀況更加樂觀，因為礦工出售的BTC數量僅比挖出數量多108個。截至6月5日，礦工挖出的BTC比出售的數量多95個。
礦工賣出BTC庫存指數(MRI) 來源：Bytetree
雖然與礦工有關的鏈上資料只是比特幣價格這道無盡難題中的一小部分，但從正在回升的MRI指數可以看出，高效礦工現在似乎仍在持有著他們的BTC。
效率低下的礦工投降可能會導致能力更強的礦工在更高的價格點帶來拋售壓力，這也是造成目前觀察到的低MPI的一個因素。
