鑑於 2019 年加密資產市場中新的使用者對過去的歷史不甚瞭解，區塊律動 BlockBeats 將開始覆盤各大交易所的「發家史」，希望能給普通讀者、行業參與者以啟示。
作為本系列的第一篇，區塊律動 BlockBeats 將首先為大家帶來目前交易額全球排名第 8、正在慶祝成立兩週年的交易所 KuCoin（資料採自 Coingecko）。透過本文，你將瞭解 KuCoin 團隊是如何創立的，如何在牛市獲得融資，如何在熊市裡堅持下去，又將如何在今年度過它的兩週年, 在這個過程中，KuCoin 有哪些亮眼的地方又有哪些還可以改進的地方。
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開局便逢94
2011 年，還在阿里巴巴螞蟻金服的 Michael 第一次接觸加密貨幣。他是 NEO、ETH 的早期投資者，身為前螞蟻金服技術專家的他，腦海中多次閃爍過創業的想法，2014 年便註冊了公司的域名，卻在最開始沒有下定決心。
2015-2016 年是本土交易所定格局的兩年，除了幣安尚未誕生外，火幣、OK 逐漸確立了自己在國內幣民心中的地位和市場佔有量，位元兒、位元時代、聚幣、元寶網等眾多平臺也不甘下風。中國市場風風火火，整個幣圈也被中國投資者的熱情點燃。
身為幣圈老人的 Michael，錯過了第一波創立交易所的機會。2017 年史無前例的大牛市出現，這次他終於按捺不住了。Michael 很快找到了自己志同道合的小夥伴，描述了這個蓄謀已久的想法——建立一家世界級的加密貨幣交易所——也就是後來我們知道的 KuCoin。
起初，他的小夥伴並沒有那麼瞭解幣圈，但憑藉對 Michael 的信任還是加入了團隊。
很快，有不錯履歷和經驗的 KuCoin 拿到了圈內的天使輪融資，其中大部分資金來自於 Michael 自己的積蓄。彼時幣圈正處於 ICO 的狂熱中，發幣專案、交易所、媒體層出不久，創業氛圍極其浮躁，似乎沒有人想在掘金熱中置身事外，卻又鮮有人記得創業時的初心。
2017 年 9 月 4 日，中國加密貨幣最嚴格的法規出臺，這個月 KuCoin 交易所上線了。「剛開業就遇上了 94 也不知道有啥亮點，可能又是一家混子交易所吧。」這是當時不少局外人的內心獨白。
然而，當時中國幣圈的投資者對這家交易所並不瞭解，因為他們將目標使用者並沒有對準中國，而是早早地出海，放在了歐洲、東南亞和美洲。Michael 曾在與區塊律動 BlockBeats 的專訪中表示，KuCoin 上線三個月之後，使用者數突破 100 萬人，從 KuCoin 的訪問量來看，能保持在行業前五名。
與此同時，同一年裡，交易所行業裡最有力的競爭對手幣安也上線了。從 2017 年開始，幾乎所有的交易所都將幣安視作自己學習的榜樣和競爭對手。
寒冬裡拿到千萬融資
如果用八個字來形容幣圈的 2018，那麼「風雲突變，急轉直下」再合適不過了。這一年，除了頭部交易所之外，其他交易所的日子都不好過，使用者量下降，交易量下降，近千家交易所在這一年宣佈倒閉或跑路。
在人人高呼 ALL-IN 的 2018 年 1 月，誰也沒有想到這卻是噩夢的開始。那時候，幾乎所有的幣圈創業公司都活在自己的世界裡，活在眼看年底 BTC 就要 10 萬美金的美夢裡。
這樣的幻想導致了許多創業公司花錢大手大腳，拿錢砸市場、獲取使用者，甚至有團隊並沒有將融到的加密貨幣套現成法幣來抵禦熊市加密貨幣價格下跌的風險。和其他區塊鏈專案方一樣，KuCoin 自然也受到了熊市的激烈衝擊。
KuCoin 和大多數交易所一樣，在這一年裡出現了營收下滑、拓展合作步履維艱等問題，不過好在有傳統 VC 的法幣投資以及海外市場的加持，KuCoin 的使用者量並沒有嚴重下滑，反而靠著較好的服務和選幣贏得了市場的口碑。
和其他本土化的交易所團隊不同，KuCoin 沒有將運營重心放在國內，而是在十餘個國家都建立了本地語言的社群，目前總人數已超 10 萬，並且開展豐富的 Meetup 和區塊鏈教育活動，交易所 Twitter 粉絲超 30 萬。這樣差異化的打法使他們儘管在國內少有人知，但在很多歐洲、拉美、東南亞國家，知名度幾乎與幣安相當，這些使用者也幫助 KuCoin 在熊市站住了腳跟。Tokeninsight 的資料顯示，從使用者分佈來看，KuCoin 可能算是全球化最成功的交易所之一。
對於交易所來說，價格的暴跌並不是噩夢的終點，流動性的枯竭和活躍使用者的匱乏才是。2018 年第三季度以後，行情的萎靡導致大量使用者喪失交易慾望，甚至流失出圈，交易所逐漸陷入困局。
危急時刻，峰迴路轉。2018 年第四季度，正是行情最萎靡的時候，大量專案方和投資者都失去了信仰。就在這時，KuCoin 宣佈獲得來自 IDG、經緯的 2000 萬美元 A 輪融資，在這個行業裡，投資交易所的 Token Fund 很多，而每個一線傳統 VC 也似乎都會考慮佈局交易所這個賽道，當然要獲得他們的垂青，仍需要一定的硬實力。像幣安曾經獲得淡馬錫旗下的祥峰投資，火幣也有真格和紅杉中國的支援，OK 也曾經拿到了策源、史玉柱、蔡文勝等傳統大佬的錢，能讓 IDG 和經緯注資，KuCoin 的確讓不少人不敢小看。
根據 Coingecko 資料顯示，截止 2018 年 12 月 31 日，KuCoin 的日交易額已經達到了 1600 萬美元，而在 12 月 28 日，甚至超過了 3300 萬美元，KuCoin 活下來了。
熬過冬天后，緊追新賽道
2019 年初，行情開始回暖，這也讓撐過寒冬的 KuCoin 漸入佳境。幣安 Launchpad IEO 模式讓市場重新煥發生機，機構對比特幣的熱愛也讓「大餅」重獲市場芳心，幣圈春天要來到了。
區塊律動 BlockBeats 發現，在某炒幣論壇上，早在今年 2 月，就有部分鐵粉開始為 KuCoin 宣傳，他們覺得 KuCoin 有逆襲的潛質。
KuCoin 當然也嗅到了春天的氣息，在 2019 年過去的三個季度裡，KuCoin 把今年幣圈幾乎所有熱點都占上了：IEO 火了，上線了代幣申購平臺 Spotlight，目前上線了 5 個專案，有幾個取得了不錯的口碑；資金進出麻煩，新加了 OTC 交易渠道，讓投資者有了資金更便利進去的渠道，交易量穩步提高；PoS Staking 火了，出了 Soft Staking 服務，讓使用者交易的同時也能獲得 Staking 收益，技術上支援 ATOM、VSYS、TRX 等近 15 個專案；DEX 火了，跟芝加哥 Arwen 合作 DEX 方案，不少行業專家覺得這種將中心化交易所的 Orderbook 和去中心化交易所安全相結合的 DEX 路線很靠譜。
除了上面幾個新業務外，KuCoin 還上線了頗具爭議的期貨合約，跟 BitMEX 和 OKEx「虎口奪食」。如何保護投資者，同時又兼顧平臺的效益，KuCoin 得想清楚，更何況還有更多的小交易所也在紛紛佈局衍生品市場。
無論如何，無論是「現貨+合約+OTC」的生態佈局，還是 Staking、DEX、IEO 的新嘗試，這些努力讓 KuCoin 在 2019 年取得了不小的成績。據 CoinMarketCap 的資料，KuCoin 在今年 9 月的日交易額基本在 3 - 5 億美金。同時 Tokeninsight 報告顯示，KuCoin 是 2019 年交易量增長最快的交易所，月度訪問量方面，KuCoin 在今年 Q1 排名全球第 6，在 Q2 排名全球第 7。
然而，市場先生總是令人捉摸不透，KuCoin 也面臨著整個行業都正面臨的新「困難」。在大家普遍對後續行情唱多的時候，區塊律動 BlockBeats 發現，雖然比特幣一騎絕塵，但主流幣還在低位徘徊，市場的現貨交易量大幅萎縮，靠 IEO 起來的投資者熱情正在下降。
而且，對於 KuCoin 在媒體上的高大上形象，KuCoin 社羣裡也不乏反對聲音。「對於我來說 KCS 就像穩定幣一樣，因為我在 2017 年牛市那會兒 15 美金左右出的貨，後面年初買了一點打算一直放著，相比當時的波動來說，現在確實不值一提，」區塊律動 BlockBeats 採訪了社羣中一位成功逃頂的老韭菜，他是這樣表示的。
但當談及 KuCoin 最近的新動作時，他還是比較有信心的：「最近動作挺多的，KuCoin 畢竟是有大 VC 背景的，動作有時慢但踏實，長期來看還是被低估的，當然了，最近平臺幣都有下滑，具體未來會怎樣，我也說不好。」
另外，KuCoin 的選幣操作也被很多投資者津津樂道，不少人也因此享受紅利。KuCoin 上有一些專案在國內並不算出名，但在國外社羣很有名氣，比如曾經有「側鏈之王」之稱的 Loom、「韓國 EOS」之稱的 Fantom、「越南以太坊」之稱的 Tomochain 都是在 KuCoin 率先上線，而後被幣安發掘，掀起暴漲行情。這或許與 KuCoin 早期側重海外有關。
區塊律動 BlockBeats 又採訪了另一位 KuCoin 社羣的粉絲，他表示：「KuCoin 上幣還是有獨到之處的，過濾掉了 VDS、BRC 這些傳銷幣，又能選到一些國外火的幣，給我們這些懶得翻 Twitter 和 Reddit 的國內幣民一些機會，包括那時候紅極一時的烏龜幣，除了上線幾個野幣交易所外，也就 KuCoin 上了。」
還能再堅持幾個週年？
如果說 2018 年底是交易所的「噩夢」，那山寨幣流動性和價格雙雙歸零、優質 IEO 和上幣專案難以尋覓的現在，可能讓交易所再次經歷「至暗時刻」。
對此，在市場摸爬滾打多年的 KuCoin 不想坐以待斃，恰逢 KuCoin 誕生兩週年，他們推出了多個刺激市場的「強心劑」，包括充值瓜分活動、交易大賽、社群紅包空投，還有讓不少投資者喜歡的「1 折搶購 BTC」的福利。所有的這些營銷活動不僅是為了慶祝兩週年，也是度過這段「市場流動性危機」。
依靠活動來換取做市商和活躍使用者，KuCoin 似乎已經明白了幣圈現階段的發展套路，但其他交易所都在拼命求生的今天，KuCoin 能堅持多久？
眾所周知，交易所的競爭正進入白熱化階段。頂尖的綜合性交易所幣安、期貨交易所 BitMEX、合規交易所 Coinbase 蠶食了市場大部分的份額，並且使用者對更優質交易深度的追求，會導致頭部效應愈發顯著，贏家通吃的局面將在未來持續。
不可否認，兩週歲的 KuCoin 有著非常多的優秀基因，包括堅持底線和原則、不浮躁的處事風格、循序漸進的業務拓展、海量忠實的海外使用者、逐漸完善的業務生態等。但與此同時，無論是流動性還是國內知名度，KuCoin 仍需作出很多努力。
尤其在加密貨幣市場，行情撲朔迷離，高波動的週期性對行業的打擊非常大，如果 KuCoin 沒能堅持住底線和初心，那也可能隨時沒落。此外，安全問題一直是懸在交易所頭上的達摩克利斯之劍，KuCoin 是目前少有沒有出現大型安全事故的主流交易所，但如何防止交易所為駭客打工，如何用盡全力保障使用者的資產安全，也是非常重要的命題。
也許，以 KuCoin 為代表的一線交易所，想要彎道超車成為頂級交易所，缺的就是一個「機遇」。
