本文內容來源於《How to DeFi 》一書。
資金借貸是金融業提供的最常見的服務之一，其由信用與擔保的概念所促成。
可以說，商業規模借貸的發明帶來了文藝復興時代，不太富裕的人也能透過借貸獲得啟動資金，從而引發了經濟活動的熱潮。因此，經濟開始以前所未有的速度增長。
企業家可以透過抵押企業來借入創立企業所需的前期資金，而家庭則可以透過抵押房子貸款買房，否則以現金購買成本太高。另一方面，積累的財富可以作為資本借給貸款人。這一制度降低了借款人攜款潛逃的風險。
然而，這個借貸體系需要某種形式的信任和中介。中介的角色由銀行承擔，而信任是由一個複雜的信用系統維持，即借款人必須表現出償還貸款的能力以獲得借款資格，這是銀行提出的一系列需滿足的資格和要求之一。
這導致了當前借貸系統的各種質疑和缺陷，如約束性的籌資標準、 獲取銀行服務的地理位置或法律限制、貸款審批的高壁壘以及富人獨享了低風險高回報放貸的福利。
在DeFi的情形下，由於不再需要銀行，這樣的壁壘不復存在。只要有足夠的抵押品，任何人都可以獲取資金去做他們想做的事情。放貸也不再是富人的專利，每個人都可以往去中心化流動性池注資， 借款人可以從中提取資金並以一個由演算法確定的利率償還借款。與透過有著嚴格的瞭解你的客戶（Know-your-customer，KYC）和反洗錢（Anti-money laundering，AML）政策的銀行申請貸款不同， 使用者只需要提供抵押品就可以在DeFi中貸款。
我們將探討Compound Finance（一個DeFi借貸協議）是如何實現去銀行化的借貸機制。
Compound Finance是一個基於以太坊的開源貨幣市場協議，任何人 都可以在其中無摩擦地提供或借入加密貨幣。截至2020年2月，7種不同的代幣在Compound平臺上有提供或可以用作抵押品，包括注意力幣（BAT）、Dai（DAI）、以太幣（ETH）、Augur（REP）、USD Coin （USDC）、Wrapped Bitcoin（WBTC）以及0x（ZRX）。
Compound作為一個建立在以太坊區塊鏈之上的流動性池運作。流動性提供者向池子提供資產並賺取利息，而借款人從池子貸款並支付債務利息。本質上，Compound彌合了希望從閒置資金賺取利息的放 款人與希望貸款用於生產或投資用途的借款人之間的缺口。
在Compound中，利率是按年利率（Annual Percentage Yield，APY ）表示的，而且該值在不同資產間存在差異。Compound透過使用衡 量資產供需的演算法來推匯出不同資產的利率。
本質上，Compound透過允許放貸人/借款人直接與協議互動以獲得利率，而無需協商貸款條款（如到期日，利率，交易對手，抵押品 ），從而降低了借貸摩擦，創造了一個更為高效的貨幣市場。
你將會獲得或支付多少利息？不同的資產有著不同的年利率（APY），因為該值是根據資產供需透過演算法設定的。一般來說，借款需求越高，年利率（APY）就會越高，反之亦然。
以使用DAI穩定幣為例，放款人一年內將賺取7.58%的利息（截至 2020年2月），而借款人一年後將需要支付8.00%的利息。
我需要註冊一個賬戶才能開始使用Compound嗎？不，你不需要註冊一個賬戶，這就是去中心化金融的魅力所在。不 同於傳統的金融應用中使用者需要經歷冗長的流程才能開始使用， Compound使用者不需要註冊任何東西。
任何一個擁有受支援加密貨幣錢包（如Argent和Metamask）的人都可以立即開始使用Compound。
抵押資產的價格變動 若你正考慮投入抵押品來獲得貸款，你可能會問——如果抵押品的價值發生變化會怎麼樣？讓我們來看看：
抵押品升值 如果你抵押的資產升值，你的抵押率就會上升，這一切正常— —什麼都不會發生，如果你願意的話，你還可以提取更多的貸款。
抵押品貶值 而另一方面，如果抵押品貶值，使得你的抵押率現低於所要求 的抵押率，你的抵押品將會被部分變賣並收取5%的清算手續費 。變賣抵押品以達到最低抵押率的流程被稱為清算。
清算
當抵押品提供的價值低於借款時，清算就會發生。這是為了確保資金提取和借出總是有超額的兌現能力，同時保護借款人免受違約風險。目前的清算手續費為5%。
