比特幣投資基金Adamant Capital的聯合創始人Michiel Lescrauwaet最近在參與某活動時闡述了該公司的投資策略，以及五種可以超越比特幣回報率的投資方式。
Adamant自稱是一支“比特幣阿爾法基金”，意思是試圖超越比特幣的表現。其還認為，比特幣應該被用作整個加密貨幣行業的基準，而不是像目前大多數加密資產基金那樣依然借鑑傳統金融投資框架。
Lescrauwaet說：“有效的比特幣投資策略取決於市場的成熟度。”他補充說，我們已經從最初的“探索階段”進入了“基礎設施階段”。(如下圖)他說，將比特幣鎖定在擴容方案閃電網路(Lightning Network)中仍然存在一些技術風險，而且尚未實現真正的意義。
(比特幣投資階段變化，圖片來源：Adamant Capital)
他說，個人投資者的目標、經驗和風險偏好也是關鍵。他提到了從風險和回報的角度他們建立的各種框架。
(投資策略VS hodling，圖片來源：Adamant Capital)
該公司還為投資者提供了一個方便的流程圖，幫助他們決定哪種策略是正確的。
(策略流程圖，圖片來源：Adamant Capital)
然後，Lescrauwaet深入研究瞭如今的投資者應該考慮採用的一些策略。
1. 避免比特幣借貸
Lescrauwaet說，在牛市中，借出比特幣一年可以獲得2.5%左右的利息。這是因為比特幣的需求並不大，而在熊市中，當人們想做空比特幣時，這一數字達到了6%左右(2018年的資料)。他說，出於幾個原因，他堅持認為這不是一筆很好的交易。交易對手風險仍然是一個重要因素，而且還需要考慮稅收方面的影響，尤其是在美國。
2. 用比特幣做抵押
比特幣可以存入托管機構，作為抵押品借入美元，美元可以用來購買更多比特幣。透過期權、期貨和其他策略也可以超越借入美元需要支付的利息。Lescrauwaet說，這是Adamant公司最喜歡的策略，因為風險相對較低，回報相對較高，而且可以讓你每天靈活地監控自己的回報。
3. 計算比特幣週期
Lescrauwaet說，利用投資來從牛市或熊市中獲利並不容易。其他人沒有掌握的資料可以讓你在市場上獲得優勢。但這並不容易做到。Adamant推薦的指標之一是“比特幣相對未實現收益/損失”(Bitcoin Relative Unrealized Profit/Loss)，這是投資者在比特幣市場上的總體收益的一個指標。他指出，Adamant的資料顯示，當收益達到80%時，市場隨後往往會下跌。目前，他補充說，“我們在40%左右，所以仍有上升空間。”
4. 投資“高風險”競爭幣
Lescrauwaet說，投資“高風險”競爭幣是人們採用的風險較高的策略之一，但這也意味著高回報。投資者通常用beta係數(風險係數;波動係數)來衡量某隻股票受波動性影響的程度。整個市場的beta係數是1，所以任何beta係數大於1的股票都被認為比市場波動更大。Lescrauwaet說，投資高風險競爭幣的收益將有可能超過比特幣。但他認為這是一種風險較高的投資形式，是否能夠成功將取決於投資者的技能。據cryptocurrencyliveprices，目前排名前三位的加密貨幣beta係數為：BTC 0.96，ETH 1.16和XRP 1.05。
5. 投資加密貨幣對沖基金
Lescrauwaet強調，在使用這一策略時，研究基金的合夥人和投資表現非常重要，同時也要研究其收費結構。他推薦用比特幣費用的基金。他說，另外一個關鍵問題是對沖基金的基準。他表示，採用標準普爾500指數等傳統基準，意味著最終得出的結果類似於等加權指數。比特幣和瑞波幣各佔30%左右，以太坊佔27%，其他競爭幣佔其餘份額。Lescrauwaet說，這種組合的問題在於“這是完全主觀的異構專案組合”。他認為，比特幣本身的價格應該被用作基準或指數，因為其“貨幣價值無可匹敵”。他補充稱，以比特幣為基準，“92%以上的ICO表現不及比特幣”。
Adamant始終看漲比特幣。本月早些時候，該公司聯合創始人Tuur Demeester表示，我們並非處於熊市。相反，他堅稱這是一個“後ICO泡沫的比特幣牛市”。
最值得注意的是，他將今天的比特幣比作2003年的亞馬遜，稱其為“尖叫購買”。
