如今，DeFi類專案以迅如破竹之勢連破總市值20億、30億美元大關，在眾多區塊鏈美好故事停更之後，老牌公鏈以太坊老瓶新裝地描繪了一個新故事：全球去中心化金融結算層。
雖然我們認為DeFi確實能帶起一輪區域性性小牛市，甚至有可能成為下一輪大牛市的啟動引擎，但是也就僅此而已了。想要寄希望於DeFi來改造、革新乃至顛覆金融行業，目前道路尚遠，修行尚淺，它面臨很多的瓶頸不得不考慮。
DeFi受制於效能
目前市面上大部分的DeFi活動都搭建在以太坊網路之上，而以太坊的效能瓶頸一直是比較突出的問題。
時至今日除了MarkerDAO、Compound等少數明星專案外，大部分專案的流量和資金沉澱都還非常少，而且抵押借貸類專案佔比超過70%，所以目前很少有人詬病DeFi效率相關的問題。但是3.12黑天鵝事件目前還歷歷在目，當日以太坊價格暴跌之後，繼而引發眾多 DeFi 借貸協議中的抵押品價格迅速下滑，觸及警戒線，進而面臨大規模的清算，由此導致的交易量激增、網路堵塞，引發了像MakerDAO這種知名專案出現了嚴重的資不抵債問題，說明網路吞吐量對於DeFi專案的影響至關重要。
DeFi被人們寄予厚望，但是在這次全球金融風暴中，它的表現差強人意，面對流動性枯竭和網路擁堵的問題，我們不得不思考DeFi的發展規模會不會有上限，因為目前市場過於依賴以太坊這條底層公鏈，但幸運的是以太坊也在緊鑼密鼓的按計劃升級，不至於讓人絕望。
DeFi安全問題
伴隨著DeFi高速發展的一直是各類安全事件，在程式碼即規則的世界中，尤其是涉及資金的金融領域，一個不小心或者不嚴謹就會引來大量駭客的光顧，代幣被盜、濫用漏洞已經成為DeFi必須要面對的問題了。
僅僅上半年，就有多個DeFi專案出現過嚴重意外或者遭遇過駭客的攻擊。
2月份，駭客使用Aave閃電貸款和Uniswap交易所，以極低的手續費作為本次攻擊的成本，在短短一個區塊（約15 秒鐘左右）的時間，利用閃電貸款貸了大筆資金，然後囤一筆WBTC，利用槓桿交易拉高WBTC價格後拋售，經過一系列操作，駭客套取了高額的淨利潤。
4月份，Lendf.me遭到攻擊，駭客透過穩定幣imBTC利用已知的ERC-777漏洞盜取了2500萬美元的使用者資金，幸好駭客不小心洩露了身份資訊，於4月22日全額退還了資金。
類似的案例數不勝數，幾乎每個月都有幾起DeFi專案出現安全方面的問題。作為去中心化專案，DeFi的每個智慧合約裡都可能承載了大量使用者的資產，而且專案程式碼都是開源的，專案方如何能保證自己的產品不出現BUG，讓使用者放心的使用，是一個非常重要的問題。
對於自身安全技術實力不強的專案方來說，想要保護使用者資產、增強DeFi網路安全效能，首先必須充分對自己產品可能存在的風險有深刻的理解，這樣才能在危機來臨的時候處理它們，而且必須要和區塊鏈安全公司進行合作，進行全面的外部安全審查、使用原始程式碼、啟動測試網來保證安全。
安全事件頻出的背後，是基礎設施不完善以及DeFi處於早期階段的典型症狀。
DeFi受制於CeFi
面對相當成熟的CeFi（中心化金融），DeFi就像是一個嬰兒，暴露出的問題著實不少，以目前的狀況是無法用DeFi和CeFi做比較的，我們只能研究它們的模式來幫助DeFi尋找更好的發展方向。
我們對比了幾種CeFi與DeFi的模式後發現，很多金融問題都可以嘗試透過去中心化去解決。
比如說一家公司透過區塊鏈發行債券，區塊鏈是無法擔保這家公司到期一定還本付息的，但我們無需強求一次性解決所有“信任”問題，透過區塊鏈智慧合約自動執行資金資產實時跨多家機構結算，而債券在轉賣時能保證資產真實性，就已經能給金融體系帶來價值了。
換句話說，很多金融應用場景下，都可以利用DeFi進行一定程度的替代，前提是DeFi需要先解決自身的弊端。
很多人都說區塊鏈天生就是為經濟系統和金融系統服務的，可是目前的使用者量卻說明了很多問題，我們可以看到，即使在大部分人都嚷嚷著DeFi就是未來的情況下，真正使用DeFi類產品的使用者還是非常少的，面對傳統金融領域動輒幾百幾千萬的使用者量來說，實在是相形見絀。
還是那個最基礎的問題：入門門檻高、使用者體驗差。這個問題一直困擾著各類區塊鏈落地產品，當然也包括DeFi。
使用者少最直接的問題就是流動性枯竭，很多DEX（去中心化交易所）都在努力尋找解決流動性不足的辦法，沒有流動性就無法給使用者來帶優質的交易體驗，使用者自然不會選擇這種交易所。
傳統的交易所可以引入做市商，DEX怎麼辦呢，現在比較流行的解決方式是引入AMM（自動做市商），Balancer和Uniswap都屬於此型別的DEX，AMM在一定程度上確實解決了DEX流動性不足的問題。
不過隨著大家對AMM的深入使用，一個不可避免的問題呈現在眼前，那就是關於“無常損失”。簡單來說，假設你為ETH-DAI代幣池提供流動性，但如果ETH漲得很快，那麼你為代幣池提供流動性獲得的費用收益，可能還不如直接持有ETH帶來的收益，直白點就是，做AMM的收益有時還不如持幣待漲。
所有的做市提供商都是逐利的，沒有足夠的利益吸引，說明這個模式沒有成為定局，流動性提供者對平臺本身沒有太大的粘性，這個問題是需要DEX們思考的。
當然，DEX目前只佔整個DeFi生態的一小部分，目前DeFi生態真正在發展的，是抵押借貸領域。
所謂的抵押借貸無非就是為使用者提供槓桿，對於大多數交易者來說，槓桿的兩個最重要特徵是可用槓桿的量和成本。在這兩個方面，DeFi都不如CeFi。
DeFi提供的可用槓桿更少。DeFi的槓桿量是有限制的，因為其存在延遲（15秒的區塊時間）。為什麼較高的延遲會降低最大槓桿作用？考慮到加密資產波動性和伴隨15秒區塊時間的連鎖清算風險，很難提供高槓杆的產品，如果你自身是一名交易者，你應該清楚，大部分人的槓桿都來自中心化交易所。
想要真正把DeFi發展起來，只有把產品做到足夠人性化且具有吸引力，人們願意主動去接近它，使用它，人類才算真正能夠開始在區塊鏈世界進行金融活動，否則一切都只是空談而已。
結語
每一次新概念的崛起與發展都會勾起資本家的嗅覺，當資本歡呼雀躍地衝進這個藍海時，會營造一個美好的未來並且讓普通人能參與其中，隨著Fomo情緒推動至高潮，資本滿足地離開，只留下了一堆散戶的屍體還有一場真正的競爭。
DeFi看起來正在走這條路，想起雙城記裡的一句名言：這是最好的時代，這也是最壞的時代。“好”是在於新概念的出現，讓未來金融充滿了更多可能。“壞”則在於我們很多人的認知和心態，無法面對如此“美好”的金融變革，太多人透支了未來的預期，忽視了當下的問題。
