表面看起來，如今是以太坊的至暗時刻，而黎明前往往是最黑暗的。種種跡象表明，ETH 2.0 或許會成為以太坊下一個爆發點。
文 | 秦曉峰 運營 | 蓋遙 編輯 | 盧曉明
作為最早的公鏈之一，以太坊（ETH）曾被冠以“公鏈之王”的美譽。
ICO （首次代幣發行）狂潮退卻後，專案方開始大肆拋售 ETH，也使得 ETH 價格從歷史高點（1400 多美元）暴跌 80%。在今天凌晨一輪大跌中，以太坊跌破 200 美元壓力位，再破 190 美元關口，徘徊在 188 美元。
不少新韭菜在入場後，淪為接盤俠，痛罵以太坊是割韭菜的鐮刀。即便是今年 4 月開始的牛市行情，也並未帶動以太坊價格的大幅回升。看著以太坊的 K線，抄底的韭菜們想問：以太坊還有救嗎？
除了幣價上的不如意，以太坊也在技術、社羣治理等問題上遭人詬病，不少開發者轉向新的公鏈進行開發。
有人離開，也有人堅守。一些開發者認為，無論是使用者基數還是基礎設施的搭建，以太坊依然是目前最好的公鏈。
“多虧 ICO 破滅，不然很多人以為以太坊只能做融資。”開發者們表示，ICO 的破滅是以太坊由虛轉實的契機。
如今，開發者以及投資者們，都寄希望於 ETH 2.0。
以太坊還有未來嗎？ETH 2.0 能否成為以太坊重生的契機？
專案方拋售，韭菜梭哈
“我梭哈了 ETH，結果它一直趴著，漲不上去。”散戶白升有些無奈，“後來虧了一些，全部換成了比特幣，不敢再拿 ETH 了。”
今年年後，加密貨幣迎來複蘇，比特幣屢屢登上熱搜，吸引了大批投資者，白升就是其中的一員。
彼時，比特幣一枝獨秀，但作為新韭菜的白升卻選擇了以太坊作為投資目標，並在 300 美元上了車。
“群裡的老師說，以太坊以前是僅次於比特幣的主流幣，並且沒有漲起來，有機會補漲，所以才買了以太坊。”白升解釋說。
不過，現實與理想總是有些差距。以太坊最高衝擊到 360 美元后，開始下跌，並未迎來補漲。
從以太坊今年的走勢來看，明顯弱於比特幣走勢：比特幣最高漲幅超過 270%，以太坊最高漲幅只有 170%；截至發稿前，比特幣今年漲幅仍保持在 150% 以上，而以太坊今年漲幅不到 40%。
此外，以太坊今年漲幅也明顯弱於其他主流幣：EOS（+45%）、LTC（+145%）、BCH（+95%）。
“這麼多主流幣，偏偏挑了個最爛的，剛入場就被當韭菜割了一把。“以太坊價格表現讓白升頗為不滿，但他也有一個疑惑：為何以太坊今年的價格走勢如此之差？
加密分析師 Zelda 認為，最主要的原因是以太坊使用場景的減少以及專案方拋售以太坊，形成拋壓，導致價格難以上漲。
1. 融資渠道改變，買盤減少
2017 年，ICO 浪潮興起，以太坊則是重要的募資手段，專案方募資時只收 ETH。
“之所以只收 ETH，是因為當時幾乎所有的代幣都是基於以太坊區塊鏈發行的，ETH 也可以充當 GAS。”一家匿名的專案方解釋說。
彼時，包括 EOS 在內的眾多專案全部透過 ETH 募資。強大的募資需求，促使以太坊買盤增加，推動以太坊的價格持續攀升，最高達到 1400 多美元，併成為市值第二的加密貨幣。
如今，ICO 熱潮退卻，專案募資也不再接受 ETH。例如近期公募的專案 Nervos，只接受穩定幣 USDT 作為募資方式。
一家專案方跟 Odaily星球日報解釋：“現在以太坊基本面並不看好，價格可能還會再跌，如果要賣（變現）會有拋壓，跌得更慘，乾脆就直接用穩定幣或者法幣募資得了。”
“ICO 是 ETH 一個重要的使用場景，ICO 破滅了，買 ETH 的也就減少了。”Zelda 解釋說。
2. 專案方拋售，形成拋壓盤
由於運營、開發等均需要經費，專案方也會選擇拋售手中的 ETH 換取法幣。
一家基於以太坊的專案方告訴 Odaily星球日報，其公司曾分別於去年 5 月、9 月分批次拋售了總量 3 萬個 ETH，清空了手中的存量代幣。
根據 The Block 研究，在過去一年中，透過 ICO 募資的專案方所持 ETH 數量一直在穩步下降。
資料顯示，在過去的 12 個月中，57 個代幣融資專案，每個專案平均每月清算或轉移 2500 枚 ETH （約 53 萬美元）。這些專案共籌集了 820 萬枚 ETH，其中有 590 萬枚 ETH （72%）自代幣融資以來已被轉移或清算。
大量的拋壓盤，不僅使得 ETH 價格難以回升，更將價格打壓至谷底。
Santiment 資料顯示，ICO 專案方在去年 12 月集中拋售了 ETH， 其中 12 月 14 日拋售量達到了創紀錄的 4.5 萬枚。彼時，ETH 價格創下近一年新低 82 美元。
“要想讓 ETH 價格回升，一是有新的炒作熱點，可以刺激買盤；二是等拋壓盤全部賣光，消除上方的阻力位。”Zelda 解釋說。
專案開發，質疑不斷
除了價格走勢表現不佳外，在新興公鏈此起彼伏的圍剿下，以太坊也受到了不少質疑：技術瓶頸、開發者流失、治理混亂以及 V 神的中心化。
1. 技術瓶頸
作為最早期的分散式通用計算平臺，以太坊處理速度如今略顯不足，即 TPS（Transaction Per Secound，交易吞吐量）不高。
Etherchain.org 資料顯示，目前以太坊的 TPS 僅為 8.4，且一直恆定在這一數值附近。近一週來，以太坊全網未確認交易始終維持在 3 萬筆以上。
相比之下，以太坊的競爭對手們則遙遙領先：EOS 與 TRON （波場）一般可以達到 50 以上，有時甚至可以達到好幾百。
“TPS 速度慢確實會有很大影響，”以太坊黃皮書翻譯者楊鎮表示，“比如遊戲中，你打對方一拳，你不可能等 15 秒等待這個資料打包吧，那肯定是沒法玩了。”
擁堵的以太坊，只能提高 GAS 費用以求打包交易。來自 coinmetrics.io 的資料顯示，目前以太坊 GAS 費用為 0.04 美元，呈現上升趨勢。去年最高峰達到 2.1 美元。
2. 開發者流失
從去年開始，部分開發者開始轉向其他公鏈, 部分原因也是因為上述提到的 TPS 以及懸而未決的技術瓶頸。
但開發者陳靜告訴 Odaily星球日報，開發者轉向其他公鏈，更為重要的原因是公鏈的政策扶持。
“雖然一些公鏈的使用者基礎不如以太坊深厚。但對我們來說，生存是第一位的。哪裡給的扶持力度大，就去哪裡。”陳靜解釋稱，其所在公鏈會給 DAPP 專案開發者 10 萬到 50 萬元不等的資金支援，併為其聯絡媒體進行宣發。
此前，Tron 為了鼓勵開發者使用其區塊鏈，對專案開發者給予 10 萬美金額度的資金支援。去年 12 月在 Tron 上大火的波場蝦農就是受此影響，從以太坊上遷移至波場區塊鏈。
相比之下，以太坊對於開發者可以說是比較苛刻的，並未出臺具體的獎勵政策。
“以太坊基金會也會資助一些專案，但扶持標準不是公開的，普通的開發者也很難獲得，遠水解不了近渴。”開發者曾壯曾給以太坊基金會寫信尋求資助，但並未得到回覆。
3. 治理混亂
以太坊核心技術成員 Lane Rettig 曾發文表示，以太坊的治理已經失敗。
“我們實際上就是技術專家統治（technocracy）：一小群技術專家（核心開發者）對協議更新有著最終決定權。” Lane Rettig 解釋說，現如今以太坊面臨越來越多非技術領域的挑戰，但卻沒有一個人能夠站出來代表以太坊作出決定。
“核心開發者不想做出這些決定，因為他們自認能力不夠、害怕承擔法律風險，或者本身就習慣迴避衝突、只喜歡寫程式碼。以太坊基金會不會做決定，因為他們害怕，往好裡說就是擔心偏袒某一方，往壞裡說就是害怕站邊（表達意見）。”Lane Rettig 說。
Odaily星球日報在以太坊核心開發者社羣觀察發現，情況確實如此。一些技術型的帖子，回覆率一般較高；但對於涉及獎勵機制以及管理的問題，一般跟帖極少。這也許會讓開發團隊即便想改善治理，卻難以在社羣收集意見。
這種無政府主義，所造成的影響便是以太坊的社羣治理，一直以來較為混亂。看似去中心化背後，卻缺少成形機制，導致效率低下，不利於專案推進。
此前的君士坦丁堡硬分叉，按照最初的計劃定於 2018 年 11 月進行。然而，由於社羣始終未達成一直意見，推遲至今年年初。
即便如此，在正式硬分叉的前一天，還是出現了系統漏洞。其後，核心開發者們就漏洞修復問題，反覆研究，專案再度推遲兩個月，直到今年 3 月初才順利完成分叉。
“以太坊更像是一群極客的自嗨。兩耳不聞天下事，一心只做技術開發。”以太坊研究者杜思宇直言不諱地說，“今年秋天的伊斯坦布林分叉，能否按時進行還是一個未知數。”按照專案規劃，今年 10 月 16 日伊斯坦布林分叉將進行。
4. V神的中心化
和中本聰人間“蒸發”不同，作為以太坊靈魂與核心的 Vitalik Buterin （V神）對以太坊社羣的一直起著主動作用。
在以太坊社羣中，理論上所有人都可以發起提案，但 V神的提案卻更容易受到重視。
“影響大是肯定的，因為他是創始人，社羣使用者包括粉絲，都可能將其神化，帶有一些個人崇拜。”楊鎮解釋，“這是人性，人性很正常吧。”
V神似乎也意識到自己的影響力過大，從臺前開始走向幕後研究。
“他現在自己在慢慢淡出，減少對以太坊社羣的影響，”楊鎮如是說，“我們可以看到他在搞一些 Paper（論文），去探討一些方向。他出 Paper，最後還是由社羣投票決定。”
沒有 V神，以太坊究竟會如何發展？V神不知道答案，他現在只能繼續往前走下去。我們也不知道，只能靜待其發展。
揚帆起航，仍有希望
儘管以太坊目前面臨諸多問題，但一些開發者以及投資者對其依然抱有希望。
一方面，開發者們仍然留戀現在的以太坊，認為其是最好的公鏈；另一方面，大家也對 ETH2.0 寄予厚望。不少投資者也開始積極囤幣，他們認為 ETH2.0 將會成為以太坊新一輪利好。
1. 戀戀不捨的開發者
“多虧 ICO 破滅，不然很多人以為以太坊只能做融資。“DDEX 創始人 Bowen 表示，此前以太坊的價值在於 ICO，現在的價值是礦工算力以及鏈上交易場景。
Etherchain.org 資料顯示，從今年 2 月中旬開始，以太坊鏈上交易數量持續上漲，最高漲幅超過 130%，接近歷史高點。
Bowen 解釋說，DAPP 提高了以太坊網路的使用率，使得交易數量劇增。“同一時間交易所也不活躍，說明這些交易是真的有人在用，增長最快的就是 Defi 的場景（以 MakerDao 為代表）， Staking、借貸等等最基本的金融需求 ”
但 Bowen 也指出，ETH 的真實使用者在過去的一年並沒有數量級的增長。“在 ixo 時代透支了以太坊的估值之後， 需要一段時間來恢復自然增長。”
而對 DDEX 這些開發團隊來說，以太坊也是他們一直所鍾情的物件。“以太坊是不是最好的公鏈，現在看確實是。它有相對成熟的開發者設施和可交易資產總量。”
Bowen 解釋說，對於開發者來說， 有 Truffle、Infura、OpenZeppelin 這樣的開發支援工具，開發者可以相對容易上手。此外，現在有超過 15 億美金的 USDT、4 億美金的 USDC、2 億美金的 TUSD、8000 萬美金的 DAI 都是基於以太坊發行的。更多的資產被移植到以太坊上， 同時有著不同的穩定幣可供選擇、不同的鏈上流動性，這是其他新的公鏈不能比擬的。
即便是此前的處理速度問題，在他眼中也不是大的問題。
“TPS 到底需要多高還是要看他的使用場景，很多可以透過鏈下撮合的方式解決 。”Bowen 說。
楊鎮對此表示認同，他認為可以在不提高 TPS 的情況下，將一些操作放在鏈下進行，只將結果打包上鍊。
這種擴容方案也被成為分層結構（Layer 2），即將不必要的交易從最底層的主鏈分離到附屬結構上，比特幣的閃電網也是這個思路。
時至今日，以太坊對於開發者們仍然具有極強的吸引力，從資料可見一斑：以太坊的開發人員數量是競爭對手的 40 倍；ETH DAPP 數量比 EOS 和 TRON 之和還要多一倍。
2. ETH 2.0 帶來新希望
“以太坊目前面臨的危機，也是重生的轉機，契機就是 ETH 2.0。”杜思宇解釋說。
以太坊在誕生之初，便設定了4個階段：Frontier (前沿)、Homestead (家園)、Metropolis (大都會)和 Serenity (寧靜)。
目前以太坊正處於大都會階段，而寧靜就是 ETH 2.0。與 ETH 1.X 階段不同，ETH 2.0 將有兩大重要改變：一是從 PoW（工作量證明） 轉換到 PoS（權益證明） ；二是以太坊效能的擴充套件。
時戳資本 CEO 李宗乘表示，ETH 2.0 將從三個方面引領公鏈技術的發展。
第一是 Plasma，時間待定。Plasma 的主要思想是提供一種能夠執行鏈下交易的模型，同時依賴以太坊主鏈來保證其安全性。允許建立掛接到“主”以太坊區塊鏈的“子”區塊鏈，相當於在做二層網路上的技術探索。
第二是 Casper，預計在 2020 年初開始陸續實施，實現從 PoW 向更高效的 PoS 轉變。
第三是 Sharding（分片）。分片路線圖列出了七個階段，只有階段 0 有明確的規範，並定期更新。階段 1 規範的嚴格性、準確性要低很多。從階段 1 後，路線圖轉變為目標列表，不再是技術文件。
“目前絕大部分公鏈專案是在這三個方向上做創新，以太坊相比其他專案在這三個方向上投入的人力、資金更多一些，具有人力和資金的優勢。”李宗乘說。
在去年 10 月 31 日的以太坊社羣第四屆開發者大會上，創始人 Vitalik Buterin 曾表示，“以太坊2.0 能處理的交易量，比現有版本高出 1000 倍，這將讓以太坊成為真正的世界計算機。”
值得注意的是，ETH 2.0 並不是紙上談兵，當前 ETH 2.0 客戶端有 9 個團隊正在研發。儘管此前核心開發者備受質疑，但相關工作依然在切實推進。
據 ETH 2.0 官方研究團隊訊息，Nimbus 客戶端以及 Prysm 客戶端測試網都已上線。此外，經過整整一年的集中開發，ETH 2.0 信標鏈規範已於 6 月 30 日被凍結，相關研究與設計已經完成，但最終上線時間並未確定。
表面看起來，如今是以太坊的至暗時刻，而黎明前往往是最黑暗的。種種跡象表明，ETH 2.0 或許會成為以太坊下一個爆發點。
3. 老韭菜囤幣 ETH
“目前 ETH 佔到我所有加密資產的 50% ，另外一半就是比特幣。”Bowen 告訴我們他的資產配比，並仍然看好 ETH 未來的價格走勢，“頭部效應， 強者恆強。”
Bowen 絕不是唯一一個看好 ETH 未來走勢的人，投資者大劉也是其中之一。
雖然並未參與 ETH 的私募，但大劉仍然是 ETH 早期的投資者之一。“早期我的買入成本比較低，才幾十塊錢。現在手上大概有幾萬個 ETH 吧，有一部分是去年 12 月份低點買的。”
在大劉看來，未來的 ETH2.0 將會是以太坊下一個炒作熱點，幣價也會產生大的飛躍，因此必須提前囤幣。
“下一次熱點是什麼？我不知道，但我相信只有以太坊才能和比特幣媲美，其他的都是虛的。”大劉說。
李宗乘則認為，“已上線公鏈如果未來市值有超過 BTC 的，那最有可能的是以太坊。能承載更多人使用，能支援更大量交易的公鏈，市值會越大。”
