-這是OKEx情報局的第308篇推送 -
5月12日凌晨，比特幣成功地完成了歷史上第三次“減半”，今年幣圈最大事件之一在大家的共同見證下暫時畫上了句號。但是，它的後續篇章才剛剛開啟。
“減半”之後，市場局勢和鏈上資料發生了一些變化：比特幣幣價上漲了不少，算力和雜湊率大幅地下降，礦工收入直線下降，而以太幣巨鯨正在轉向BTC，這些新變化會給我們帶來哪些新故事呢？對市場格局又會有什麼影響呢？
礦業面臨大考
“減半”已經過去兩天，比特幣幣價處於穩步上升的趨勢，在5月14日凌晨經歷了蓄力上漲。截至到5月14日17時30分，比特幣在24小時內上漲9.21%，目前暫報9705美元。比特幣目前價格維持在10天和50天移動平均線之上，從技術上來說這是一個看漲指標。
▲ 比特幣5月13日以來的價格走勢
比特幣“減半”，首當其衝的是挖礦行業。雖然當前比特幣幣價有所上漲，但目前的價格仍然不足以維持大多數老礦機的運轉，礦工和礦場依然面臨著巨大考驗。
“減半”之後，比特幣全網算力從122 EH/s降至102 EH/s，比特幣出塊獎勵從12.5枚減少至6.25枚，礦工的挖礦收益被直接削減。據Tokenview區塊瀏覽器資料顯示，比特幣減半首日挖礦收益（1022.31 BTC）比前一天下降了46.22% 。摺合成美元計算，減半後首日挖礦收益約合897.8萬美元，較前日下降約766.14萬美元，降幅約合46.04%。
短期來看，這將讓礦業面臨又一次洗牌，迎來一次自下而上的被動淘汰，行業集中度變高，頭部效應會更明顯。
首先市面上大量的老舊礦機都無利可圖，60餘款礦機面臨“虧損”關機。其中，不乏比特幣大陸、嘉楠、億邦國際三大礦機制造商的明星產品，包括螞蟻系列礦機、翼位元系列礦機、阿瓦隆系列礦機等的老舊型號。在這個過程中，高效能的新機器淘汰高能耗的舊機器是一個必然趨勢。而使用老舊礦機或者沒有優勢條件的礦工群體，生存狀況將變得十分艱難，後續大概率會被淘汰出局。
其次，根據嘉楠科技區塊鏈總經理邵建良介紹，機構佈局比特幣的腳步在加快，美國、加拿大等海外機構持續在設立挖礦基金並建設礦場，隨著機構的持續佈局，挖礦行業的專業化程度會愈加明顯，市場出清的腳步將進一步加快，那些比較優勢不夠明顯和專業化程度不高的礦場也將面臨較大的競爭壓力。
這一系列對礦工、礦業的影響，便是市場上關於“死亡螺旋”以及礦工造成的拋壓對幣價的影響的討論及擔憂之來源。
不過，市場上也有一些積極的指標變化。
ETH巨鯨正向BTC轉移
Glassnode的最新報告表明，儘管比特幣減半後礦工獎勵減少了一半，但比特幣網路的健康程度已接近其最大值。關於“死亡螺旋”的擔憂也不必過於擔心，BTC雜湊率在減半後有所下降但已經迅速恢復。
量化加密交易公司 Exo Alpha 的首席投資官大衛•利夫奇茨（David Lifchitz）表示，穩定的交易量表明市場的健康狀況，以及比特幣在減半後能否繼續升值。
▲ 過去三個月Coinbase的現貨交易量 來源：Skew
利夫奇茨認為，“隨著時間的推移，資產稀缺性的增加會使其變得更有價值，但前提是市場上仍然有需求。” 迄今為止，比特幣的價值一直在增加，比特幣的表現也要優於某些傳統資產。比特幣和傳統資產的市場表現也證明了他的這一觀點。週三，比特幣擊敗了標準普爾500指數，大盤股指數下跌1.75%。加密貨幣的表現也優於黃金，今年以來，比特幣上漲了27%，黃金上漲了13%，而標準普爾500指數下跌了12%。
此外，有資料顯示，持有以太幣的巨鯨可能正在進入比特幣。
本週二，持有10000枚及以上ETH的地址（稱為“巨鯨”地址）數量的7天平均值降至1050個，比12月的高點（1115個）下降了近6％。根據Glassnode資料顯示，這是自2019年1月以來的最低水平。
▲ 持有10000 ETH及以上地址的七天平均數來源：Glassnode.com
ETH巨鯨地址數量的減少與最近比特幣巨鯨地址數量的增加形成明顯對比。截至4月底，持有10000枚以上BTC的地址數量的7天平均數量增加到了111個，是自2019年8月以來的最高水平。
數字資產資料公司Digital Assets data的加密研究分析師康納•阿本德申（Connor Abendschein）表示：“由於考慮挖礦獎勵減半的影響，一些ETH巨鯨可能已經進入BTC，因為他們預計比特幣價格可能會上漲。”。
過去幾個月中，分析師們對“減半”事件進行了廣泛討論，市場看漲情緒非常強烈，儘管其中也有炒作的成分。比特幣在“312”跌至3867美元之後的短短五天內迅速恢復至7000美元，更加增強了投資者們的看漲預期。這可能導致一些鯨魚在比特幣“減半”之前將以太幣轉換為了比特幣。
這一點也從3月份BTC的大型地址數量猛增5%，而ETH的地址數量呈下降趨勢中得到了進一步證明。
近期比特幣的人氣持續上升，但鏈上活躍度卻不算太高。這與今年的整體的市場環境以及312清洗了大量的投資者有極大的關係。不過，如今，已經經歷了第三次“減半”的比特幣，地位已經和以往有些不一樣了。
一方面，我們即將迎來比特幣供應產量的減少，比特幣的稀缺價值會不斷上升；另一方面，在市場投資者的投機需求、儲值需求之外，比特幣的通脹對沖需求和機構基金對沖需求正在日益增強。
未來的比特幣會如何發展，展開哪些新故事？我們拭目以待。
參考連結：https://www.coindesk.com/market-wrap-some-miners-face-an-uncertain-future-despite-rising-bitcoin-price
https://www.coindesk.com/many-ether-whales-might-be-leaving-for-bitcoin-data
編譯：圓圓
