根據加密衍生品分析公司Skew在2月份的觀察，ETH與BTC掛鉤時，投資者已經預計該市場的增長。觀察6個月期間的ETH / BTC價差，平價隱含波動率上升至6個月的高點22％。隱含波動率是交易員預測收益的標準差，它表示市場對資產未來風險的期望。這一峰值表明，投資者預計在接下來的六個月中，ETH價格（無論朝哪個方向）的百分比變化將高於BTC。
增長並不是孤立的
以太坊期權在第二季度回升的現象並不是山寨幣獨有的。它總體上與BTC期權和加密衍生品齊頭並進，5月加密貨幣衍生品市場的交易量創下了6020億美元的歷史新高。有趣的是，5月以後，投資者對BTC期貨（最大的BTC衍生品）的興趣開始減少。
6月12日，BTC期貨跌至2020年低點，而以太坊期權的未平倉頭寸繼續上升至歷史新高。 Deribit首席商務官Luuk Strijers與Cointelegraph討論了對以太坊期權日益增長的興趣，他說：
“自3月中旬以來，由於價格表現，新公司進入期權領域以及合作伙伴加大銷售力度，我們看到對ETH期權的興趣增加。未平倉合約達到歷史最高水平，約為1.57億美元，總共約66萬份合約，其中27.9萬份（佔42％）將於2020年6月26日到期。”
儘管ETH2.0推出的影響是微妙的，但隨著它將以不同的方式影響礦工和投資者，市場的前景似乎對這一變化持積極態度，這也有利於BTC減半後的市場和投資者的利益。 Strijers進一步補充道：
“我們還看到場外交易（OTC）興趣的增加導致交易商在Deribit裡進行對沖，這可能與投資者的興趣在BTC減半後轉向ETH以及即將推出的ETH 2.0有關。投資者似乎對2.0可能帶來的潛在收益感到讚賞，這可能是3月份以來ETH價格上漲的原因之一。投資者認為，抵押的以太坊將減少市場上的整體供應，並推高ETH價格。”
智慧合約的使用和去中心化金融
正如以太坊背後的團隊所言，“以太坊是一個執行智慧合約的去中心化平臺。”智慧合約執行在以太坊虛擬機器上，是幫助投資者以透明，無衝突的方式交易資產的工具，而無需中間商的服務。因此，智慧合約使以太坊能夠成為一個具有多種使用場景的區塊鏈的分散式計算網路。這些與去中心化金融生態系統相結合，還可以提高投資者的信心並鼓勵機構參與。
ETH，Komodo (KMD)和Cordano (ADA)等山寨幣的興起證明了加密貨幣投資者正在尋求除BTC以外的其他投機途徑。Cointelegraph採訪了區塊鏈儲存系統ILCoin的執行經理Nobert Goffa，他評論說：
“推出以太期權只是時間問題。對於整個市場來說，這是一個好跡象。更多的新使用者和經典工具意味著加密交易所的良好財務業績，因此創造了有利的新聞背景。最終，這有助於將加密貨幣融入到當前的經濟體系中。”
投資者資產轉移和借貸
加密貨幣借貸是推動以太坊的去中心化金融生態系統超過10億美元鎖定價值的關鍵。從本質上講，這意味著借款人能夠使用其加密資產作為抵押來獲得法幣或穩定幣貸款，而貸方則以商定的利率提供貸款所需的資產。
據加密資產交易公司QCP Capital的執行合夥人Darius Sit稱，該公司已經看到大量投資者從借貸轉移到期權，市場上很明顯，從借貸到高度不受監管、瘋狂再融資的平臺的信貸風險，遠遠超過利息收益。關於在這種不受監管的貸款情況下選擇方案的可行性，Sit進一步評論道：
“有了期權，人們能夠產生比借貸更高的收益。一個人也能夠更好地控制風險水平。有了借貸，一個人可能會因為違約而損失所有借貸金額，距離崩潰的多層再抵押借貸只有幾步之遙。有了期權（給予適當的風險管理），你將獲得更大的回報，並有能力降低下行風險。”
對平臺違約和高利率的擔憂，也促使人們對期權的看法發生了總體上的轉變。Sit進一步補充道，如果加密貨幣的價格沒有像3月黑色星期四的下跌那樣迅速回升，那麼一些借貸平臺將會破產，並且無法履行其義務。他補充說：“擔心這種真正的系統性風險是促使人們將興趣從加密信貸轉移到加密期權的關鍵因素。”
機構對ETH期權有興趣
正如Cointelegraph先前分析的那樣，目前在整個市場中普遍存在一種輕微的短期看漲情緒。為了進一步瞭解這種參與，Cointelegraph採訪了Trustology執行長Alex Batlin，Trustology是一個加密資產的託管平臺。他說：“機構投資者購買期權是因為他們認為資產的價值將會上升，因此他們希望有更多的敞口，以最大化回報，”他補充說，“信念是基礎,在這種情況下,產生新收入的機會來自於ETH2.0抵押和增長的DeFi市場。”在推出可以交易這些期權的新平臺時，他進一步表示：“OkEx和ErisX等平臺的新產品表明，有足夠的理由相信，透過抵押和DeFi協議帶來的新收益機會，以及由於機構級基礎設施日趨成熟而降低進入門檻，將推動機構對ETH期權產生興趣。”
未平倉頭寸與價格正相關
在觀察未平倉頭寸和價格隨時間的相關性時，我們注意到自3月中旬以來的價格上漲與未平倉頭寸的增加是密切相關對。Cointelegraph還報道了以太坊在不久的將來達到300美元的可能性。這進一步增加了市場的看漲情緒，也將使投資者更有利可圖，正如Sit所說：“波動市場的興趣和流動性的增加，對於ETH作為一種交易資產的發展來說是令人鼓舞的一步。更大規模的機構參與可能會對ETH有利。”
下圖顯示了與上述的未平倉頭寸統計資料的時間表進行比較時，ETH / USD價格是正相關的。
透過對以太坊期權的指示性分析和積極的市場情緒進行衡量，很明顯，在以太坊2.0推出之前，預計增長不會放緩，這可能會為市場本身帶來正規化轉變。然而，持續的技術創新以及合理的法規和機構的參與將是維持這種增長勢頭不可或缺的一部分。
