山寨幣暫無崛起之勢，投資者將衍生品作為尋求暴利的出口。
加密資料公司cryptocompare近期的報告顯示，5月份加密衍生品交易額增長了32%，創下6020億美元新高。
其中，加密貨幣期權交易活動增長尤為顯著。5月份，期權交易平臺交易量增長1倍多。6月份，cme、deribit期權未平倉合約相繼創下新高。
機構投資者也正在以非常迅猛的速度投入加密衍生品市場。
富達最新報告顯示，今年購買加密貨幣期貨的機構數量大幅增加；主要面向機構投資者或者專業交易員的cme，其比特幣期貨市場自今年以來呈現反拋物線型增長。
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加密衍生品市場中的機會
市場對高額收益和金融風險對沖工具的需求催生出加密衍生品市場的繁榮，而目前，這個市場相對於現貨市場，因為有更高的技術和風控要求，尚有非常大的格局變動的可能性，這也是為什麼目前有不少交易所嘗試在衍生品細分領域做突圍的原因。
例如，gate.io以理財類加密衍生產品和服務為特色；bybit專注於槓桿與合約交易；也有諸如ftx這樣的交易所在期權、etf等較為專業的領域提供產品和服務。
但是無論交易所各自提供的產品與服務有怎樣的差異，交易所存在的意義，本質上是為了滿足使用者的交易需求，以使用者為根本出發點。
正如bybit聯合創始人兼ceo ben zhou在6月17日“攻守道”概念釋出會上所說“行業其實不缺新的idea，缺的是真正好的產品。”而好的產品即是注重使用者需求的產品。
事實上，bybit也一直在為這個目標努力。5月13日，bybit在pc端上線“相互保”，這提供了一種保險功能，能在幣價趨勢與使用者多空倉位不一致時，幫助使用者對沖掉一部分虧損。
6月5日，bybit在app端上線“策略提醒”功能，使用者可在場內價格、未平倉合約張數、預測資金費率等指標觸發設定標準時收到提醒，從而採取措施，及時止盈、止損或者開單。
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“相互保”+“策略提醒”，攻守有道
正如每一個武林高手都應兼具防守和攻擊技能，bybit此次推出的“相互保”與“策略提醒”功能也很好地體現了攻守之道。
1）相互保主“守”，讓使用者多一種風控選擇
相互保是bybit推出的一種針對比特幣反向永續合約（即交易、結算都需使用btc的永續合約）的保險功能，目前可以在pc端使用。
同樣是對沖風險，相互保的策略優勢其實要高於止盈止損策略，也提供了比期權產品更低的使用門檻。
止盈止損本質上是出場策略，一旦出場，預設不再進一步盈利或者預設當前虧損。止盈止損對於盈虧的處理雖然乾脆利落，但是也割斷了後面獲利的機會和可能。
而相互保在對沖被保倉位虧損的同時，被保倉位的盈利不受影響，也就是使用者在上行獲利時享受盈利，在下行虧損時可以獲得賠付，減小損失。
相互保介面
那麼使用者在實際使用這款功能時，到底能夠獲得多大程度的賠付呢？
假設alice在比特幣8,000美元的價格時做空了20,000張btcusd永續合約，如果比特幣價格上漲到10,000美元，那麼alice出現虧損，具體虧損金額為：
20,000*（1/10,000-1/8,000）=-0.5 btc
如果alice在上述做空操作的同時，使用相互保對全部20,000張btcusd永續合約倉位進行空倉保險，花費了0.02btc（具體保費由三個因素決定，會有所調整）。
這種情況下，假設alice買入保險時比特幣價格也是8,000美元，比特幣價格上漲到10,000美元，alice出現虧損並手動結算保險，當前指數價格為9,998美元，那麼她可獲得的賠付金額=被保倉位*（1/被保價格-1/保險賠付時指數價格），即：
20,000*(1/8,000-1/9,998)=0.49958 btc
算上保費，alice實際虧損-0.5 btc-0.02 btc+0.49958 btc=-0.02042 btc，相當於對沖了一半以上的虧損，對沖力度還是很大的。（注，這一過程中沒有考慮手續費）
從某種角度來講，相互保也能幫助使用者鎖住盈利。
例如，alice在比特幣10000美元價格時開了多倉，之後比特幣價格上漲到11000美元，alice實現盈利。後續行情怎麼走無法預判，但是alice不想出場，她在這種情況下購買了相互保，之後如果幣價下降，相互保對alice而言是有“盈利”的，相當於alice的盈利得到了鎖定。
相互保繼承了bybit產品和服務以使用者體驗為根本出發點的特點。使用者可以選擇對25%、50%、75%、100%的倉位進行保險，可以選擇2h、12h、48h保險時長，可以選擇自動續保，也能在任何時候對賠付金額兌現（如果使用者倉位被強平或者相互保到期，賠付金額自動結算）。
值得注意的是，使用者獲保的對手方為bybit預存有200枚btc的互保基金池。使用者在盈利的情況下，相互保功能失效，保費進入互保基金池；使用者在虧損的情況下，相互保賠付資金來自互保基金池，因此，互保基金池中的資金變動得到某種程度的平衡。
前文提到，相互保保費受到三個因素影響，其中之一就是互保基金係數，互保基金係數追蹤互保基金池中的資金變動情況。
當互保基金池中資金增加時，相互保保費會透過互保基金係數得到降低，甚至免費為使用者提供保險服務，以此降低互保基金池中資金注入速度，反之亦然。互保基金池得以維持在一個相對穩定的狀態。
互保基金池資金變動情況
正如ben zhou所言，相互保的推出不是為了增加互保基金池中的資金，而是為了給使用者提供更多的風險對沖選擇，“我們做這件事真的沒有利潤”。
2）策略提醒主“攻”，解放使用者盯盤時間
策略提醒是bybit近期推出的另一種功能，目前app端支援場內價格、未平倉合約張數、預測資金費率等指標的提醒功能，未來還將升級為“策略下單”功能。
所謂策略提醒，即是將高階策略，諸如價格、ma（價格移動平均線，價格在一段時間內的平均走勢）、ema（指數移動平均值，體現平均幣價變化趨勢快慢）、未平倉合約數量、預測資金費率等作為追蹤的技術指標。
這些技術指標在進入使用者設定的提醒範圍或者技術指標變化方向符合使用者設定時，會為使用者推送提醒資訊，從而幫助使用者及時作出止盈、止損以及開單等操作。
策略提醒介面
舉個例子，使用者bob設定了某個較高數值為未平倉合約數量的提醒數值。
當市場上未平倉合約數量達到一個高位，說明市場上有較多使用者進行合約操作，貪婪情緒比較嚴重，當未平倉合約數量達到了bob所設定的數值，bob收到提醒後便可決定是否平掉倉位，及時止盈。
策略提醒功能讓使用者炒幣更加專業化，也節約了使用者的盯盤時間和盯盤精力。此外，透過策略提醒來輔助炒幣其實是一種主動操作策略，主動出擊背後其實是對時機的更快把握。
為了讓使用者（尤其是新手使用者）更快地上手策略提醒功能，bybit還為使用者準備了策略提醒模板，使用者直接在模板中選擇技術指標，設定引數即可。考慮到使用者可能會有撤銷以及再啟用某些策略提醒功能的需求，bybit還做了策略提醒功能的歸檔和啟用設計。
多個細節再次體現出bybit以使用者為本的理念。
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結語
交易所間的競爭是交易所對使用者的爭奪，本質上是使用者服務的pk。目前來看，加密貨幣交易所之間的較量濃縮到最後，是看誰能做出使用者真正需要的，有實際效用的，可降低交易風險的，易用的產品。
bybit在使用者服務上可以說是下足了功夫。“平倉反轉”功能可以幫助使用者在劇烈行情下一鍵轉換倉位方向；下單即可設定止盈止損線，培養了使用者的風險對沖意識，也為使用者節約了操作時間；為了更好地確保使用者資金的安全，bybit也在與託管機構聯絡，考慮資金託管模式。
ben zhou在概念釋出會上多次提到“做好自己”，“現在太多人關注別人在做什麼，一出問題就是友商的問題，其實出了問題應該是自己的問題，bybit想要提供給使用者經過打磨的產品。”
“trading the world, bit bybit”是bybit提出的口號，事實上，bybit一直走在為使用者提供更好、更實用、更便捷的產品和服務的路上。
