兩週前，美國證券交易委員會（SEC）再次推遲對三個加密貨幣交易所交易基金（ETF）的申請作出裁決。加密媒體Cointelegraph製作了ETF從向SEC申請迄今為止的完整時間表，並撰文回顧了加密貨幣ETF在過去幾年中的發展歷程。
監管機構小心謹慎
ETF是在交易所交易的一攬子證券，和股票類似，其對基金中不同比例的指數或資產進行跟蹤。投資者密切關注加密貨幣ETF的發展和監管主要出於兩個原因。
首先，ETF是一種被動投資的工具，許多人認為這將有利於不受監管的加密貨幣交易。比特幣ETF將在其上市的證券交易所的工作時間內進行交易，這可以使加密投資變得更容易且風險更小。
第二個原因是ETF的引入將被看做是主流應用的重要標誌，SEC的批准理論上擴大了可以投資加密貨幣投資者的範圍。
不過即便是加密行業最大的一些參與者也會受到監管機構限制。2017年3月， SEC對Winklevoss兄弟的比特幣信託上市提出反對意見，他們的理由是比特幣市場缺乏足夠的監管。
去年最早提交的兩份ETF提案來自VanEck/SolidX和Cboe BZX，但由於政府長期關閉而於1月份撤回。此後，Bitwise和Arca提交自己的ETF提案，VanEck/SolidX又重新提交了該ETF提案。
5月14日，SEC推遲了對Bitwise的ETF提議的決定時間。一週後，SEC又推遲了對VanEck/SolidX的ETF提案的決定時間。Wilshire Phoenix在紐約證券交易所Arca上市ETF的提案則來自今年6月的規則變更。
8月12日, SEC決定將Bitwise和VanEck/SolidX提案的最終決定時間推遲至10月13日和10月18日。而Wilshire Phoenix提案的下一個決定時間是9月29日。
由於ETF的批准將意味著美國的監管機構對加密資產做出具有里程碑意義的決定，SEC在處理申請時極為謹慎。截止目前，SEC尚未批准美國的任何比特幣ETF提案。
政府態度轉變
不過在加密ETF漫長的申請過程當中，美國政府的對加密貨幣的看法正在漸漸改變。雖然SEC的多次推遲看上去像是在阻撓加密貨幣的發展，但美國政府的其他領域正在展現出接受加密貨幣的可能性。
當社交媒體巨頭Facebook於今年6月宣佈計劃推出自己的加密貨幣Libra時，主流世界開始關注加密領域。這種好奇不止來自投資者。7月份，美國參眾兩院舉行了三場聽證會對Libra加密貨幣、加密監管等問題進行了討論。
雖然Libra是聽證會討論的重點問題，但很多議員對區塊鏈和加密行業的發展進行了表態。
銀行委員會主席、愛達荷州參議員Michael Crapo表示，區塊鏈和加密技術無法避免，它們有可能是有益的，美國應該在這個領域處於領先地位。他甚至表示美國想要對加密貨幣的徹底禁止是不可能的：
“如果美國決定加密貨幣不應在美國存在並對其發出禁令，我確信我們無法做到這一點，因為加密貨幣是一項全球的創新。”
此前SEC委員Robert Jackson在接受CNBC採訪時表示，當加密市場有足夠的透明度和流動性時，比特幣ETF將獲得批准。而SEC主席Jay Clayton稱，“我們有嚴格的規則和監管，以確保人們不會操縱股票市場。但這些在加密貨幣市場基本上都沒有。”
美國證券交易委員會委員Hester Pierce則一項數字貨幣持開放態度，她建議對ETF採取一種不那麼猶豫的態度。她表示，監管部門正在阻礙一個可能對投資者有用的產品的發展，SEC正在以一種關切的方式扼殺ETF，她認為ETF將鼓勵對加密市場的機構投資。
雖然如此，Pierce也認為SEC批准ETF可能會花費很長時間。她說，“絕對有可能要等到20年後，但或許也可能是明天。不要太緊張。SEC花了很長的時間才建立起來Finhub。“
申請者充滿信心
雖然監管機構批准ETF的前景還不確定，但是提交申請的資產管理機構的負責人則對各自的申請充滿信心。
來自VanEck的Gabor Gurbacs在接受Cointelegraph採訪時表示，比特幣的波動不太可能對SEC決定的結果產生任何影響。根據Gurbacs的說法，比特幣已經被數百萬美國公民所擁有，受監管的ETF只會更好地保護這些投資者。
“目前比特幣價格的上漲和下跌並不能阻礙ETF的前景。數以百萬計的美國人透過交易所、場外交易平臺和其他形式持有比特幣。比特幣已經成為主流。如前所述，ETF將增加額外的安全性和流動性。“
Gurbacs進一步強調，他相信ETF將改善對投資者的保護。
“ETF能提供每日儲備證明（NAV）、透明的持股和價格、高流動性、適量的稅務檔案和投資者保護。比特幣和加密需要透明、流動和受監管的ETF。投資者應該得到公平有序的市場和更好的保護。“
Bitwise執行長Hunter Horsley表示，他預計SEC將批准加密ETF。他在8月15日接受彭博社採訪時稱，SEC公開的解釋其推遲ETF的理由，並詳細描述了相關的擔憂，這表明SEC正在認真對待該申請。
Horsley還表示，加密託管方可以從倫敦的Llyods獲得廣泛的保險支援，並且目前市場也更加成熟。他聲稱，SEC關注的很大一部分問題已得到解決。
Bitwise的研究負責人Matt Hougan也表示，整個加密領域取得了長足進步，如交易公司Susquehanna的進入，套利現象和差價情況的改善等。美國的比特幣ETF將解鎖財務顧問進入加密市場的限制。因為到目前為止，加密投資主要來自個人和機構投資者。但是美國有一半的資金由財務顧問管理，現在他們很難進入加密市場。
不過也有人認為，加密市場的波動會對SEC批准比特幣ETF帶來阻力。據彭博社報道，Arca首席投資官Jeff Dorman在7月1日的一份研究報告中稱，由於6月份加密貨幣的價格劇烈波動， ETF獲得SEC批准的可能性將下降。他認為，“ETF幾乎不會在短期內獲得批准。14天內反彈81%，且大部分都不是發生在美國的交易時間，這完全不是讓SEC批准的模式。”
