1.問題的提出
2.DeFi邏輯更高階
3.DeFi相對其它創新有進步
4.DeFi所面臨的問題
5.不久前行情不好主要受疫情影響
6.鏈幣圈最終需要從BTC走向BTC/AI
7.我國傳統金融轉型升級可借鑑DeFi模式
1.問題的提出
2019年近300個專案在為DeFi系統提供服務，不僅如此，DeFi 上的鎖倉額也屢創新高。自2018年以來，加密貨幣借貸市值已增長至50億美元，而且這種增長趨勢還在繼續。在 2019 年年底達到了 8.7 億美元。有人認為，DeFi是繼比特幣、以太坊後的公鏈3.0。
2003月12日，ETH 價格一天之間從 195 美元跌至 114 美元，閃崩了41.5%，受此影響，包括 MakerDAO、Compound、dYdX 等在內的 DeFi 平臺大幅縮水。
2.DeFi邏輯更高階
廣義的DeFi較為寬泛，包括： 貨幣發行、貨幣交易、借貸、資產交易、投融資等。
狹義DeFi指借貸，典型的有：
（1）P2P撮合模式，如Dharma，dYdX（含期貨交易）；
（2）穩定幣DAI模式，如MakerDAO；
（3）流動池交易模式，如Compound。
DeFi是建立在程式碼信用基礎上的分散式金融。
DeFi屬於數字化金融，比傳統原子金融信用、節約、簡便、安全等，是發展方向，毋容置疑。
如同區塊鏈是網際網路的升級版一樣，DeFi是FinTech的升級版。傳統金融升級改造應該從中獲得營養。
技術邏輯、商業邏輯、政策邏輯都是閉環的。
3.DeFi相對其它創新有進步
（1）比特幣，自貨幣，集體共識，十多年不被篡改，後交易所出現，穩定幣打通與傳統原子貨幣聯通。受到各國主權貨幣抵制，受反洗錢和外匯管制政策限制。
技術邏輯閉環，商業邏輯閉環，政策邏輯不閉環。未來調整反洗錢和外匯管制政策。
後來有Libra、CBDC等創新計劃，貨幣層面創新紮實有效。
（2）以太坊，自融資，智慧合約，先1CO後STO，2017年形成高潮。容易形成詐騙專案。技術邏輯閉環，商業邏輯不閉環，政策邏輯不閉環。
（3）交易即挖礦，擊鼓傳花遊戲，偽創新，最終是不可持續的。留下交易即挖礦是不錯的商業邏輯，為後來的消費者也是投資者商業理念提供了思想元素。
（4）1EO，1CO信用不夠，交易平臺信用保障。交易平臺也有信用不夠問題，而且平臺參與專案不合理問題。偽創新，最終是不可持續的。
（5）DeFi邏輯相對靠譜。
鏈幣圈創新有兩條線：一條是比特幣、穩定幣、Libra、CBDC等，解決支付結算問題；另一條1CO、STO、交易即挖礦、1EO、DeFi等，解決信貸融資問題。
如果技術和商業邏輯再完善一些，是未來數字信貸的基本模式。
4.DeFi所面臨的問題
DeFi因為還在初級階段，還只能做抵押貸款，不能做信用貸款。信用貸款才是DeFi創新革命性意義。透過可信資料，信用積累，並作為貸款依據發放貸款，這是方向。
DeFi雖然目標是人人可借貸，但目前還很小眾，只在鏈幣圈迴圈。無法解決普惠金融問題。目前，信貸市場的規模仍然很小，每天的比特幣交易在5億美元到10億美元之間。相比之下，外匯市場的交易量估計為每天6.6萬億美元。
加密信貸唯一真正的風控工具是貸款與存款比率指標。
錢多的企業不用貸，風險大的專案不敢貸，有前途、團隊好、模式靠譜，但是缺錢，是真正的貸款需求。核心是解決這類中小微企業融資難融資貴問題。DeFi目前還做不到，創新意義大打折扣。
5.不久前行情不好主要受疫情影響
比特幣是DeFi的1.0版本，以太坊是DeFi的2.0版本。目前幾乎所有主流的DeFi應用程式都是基於以太坊的智慧合約構建。以太坊1.0技術不成熟，加劇了DeFi下跌。當大量操作需求湧進來之後，以太坊網路開始擁堵了。以太坊預言機也有問題。
新冠疫情影響，幣價大跌資金出逃，DeFi跳水屬正常現象。為了逃避資產被清算，一部分使用者恐慌性增加抵押資產，一部分使用者開始償還資產後提取抵押的資產。如此這般，就惡性迴圈成了踩踏式的 DeFi 金融危機。加密信貸危機可能甚過次貸危機的破壞性。
但數字貨幣跟黃金一樣，相對抗跌。
6.鏈幣圈最終需要從BTC走向BTC/AI
從區塊鏈B+通證T+社羣C，到區塊鏈B+通證T+社羣C+應用A+傳統投資I，是鏈幣圈行業走向成熟的方向。
7.我國傳統金融轉型升級可借鑑DeFi模式
程式碼信用和牌照信用雙信用模式是金融未來。
要素市場化改革為金融市場化奠定了政策體制機制基礎，自金融、普惠化、脫媒化、民營化、註冊制等，為DeFi敞開了大門。
我國傳統金融都在積極擁抱區塊鏈。
金融賦能實體經濟，推進數字產業化和產業數字化，是長期趨勢。
