特約主持：幣圈韭菜王
歡迎來到區分和如有神合約聯合主辦的
《全球合約嘉年華》活動！
感謝區分和如有神合約的邀請，我是本次直播的主持人：幣圈韭菜王：數字貨幣早期投資者，見證過17年瘋狂大牛市，也經歷過隨後的熊市。在技術和訊息的基礎上，善於透過人性去洞悉市場。
本次活動由區分和如有神合約聯合主辦。
嗶嗶News、鏈書、鴕鳥區塊鏈、鏈聞、PANews、Blocklike、巨集鏈財經、鏈飛傳媒、ChainVoice、CoinVoice、博鏈財經、普鏈財經12家知名媒體聯合協辦協辦。
以及30多家區塊鏈媒體支援，更有幣撲直播平臺聯合直播。感謝陀螺財經陀螺問答對本次活動的特別支援。
同時感謝本次活動的贊助方：老虎雲，幣服。
對話嘉賓：幣安合約副總裁 Aaron Gong
大家好，我是幣安合約的副總裁 Aaron Gong。很榮幸能夠參加本次活動。此前我供職於CME(Chicago Mercantile Exchange，即芝加哥商業交易所）。2017 年 12 月，CME作為全球最大、最悠久的期貨交易所正式上線比特幣期貨，上市首日，比特幣開盤均上破 20000 美元，最高報 20650 美元，創造了比特幣價格的巔峰。當時我就深度參與了CME比特幣期貨專案的開發推廣。後來由於機緣巧合瞭解到，幣安在短短兩年之內做到最大的數字貨幣交易所，便選擇加入，我認為自己只是從一個第一名跳到另一個第一名。
幣圈韭菜王：2017年7月幣安成立之後，用了不到半年的時間成為了全球第一。2019年9月上線以來，幣安合約只用了大概180天的時間，躍居全球永續合約市場和BTC永續合約市場第一名，日交易量最高更是達到90億美金。現在交易所領域，包括合約交易在內的競爭相當激烈，您覺得幣安能取得如此傲人的成績的原因有哪些？
AG ：
是的，目前無論是整體交易量還是BTC永續合約交易量，都已經已全面超過 Bitmex，成為全市場最大的永續合約交易所，能取得這個成績，總結主要有三個原因：
第一，我們的低taker費率結構。很多交易所在手續費率上都是在模仿前期成立的交易所，全部側重推出負maker手續費，並沒有展示出應有的優勢。我們在成立之初就推行全市場最低的taker手續費率結構，並且成功早期吸引了很多吃單交易量，這幫助了maker能更好的被成交，從而幫我們我們BTC合約價格成為市場最先發現價格。
第二，我們一向注重產品的創新。我們是行業第一家推出125倍槓桿，智慧平倉系統等功能的主流交易所，並且受到使用者廣泛使用以及好評。
此外，我們還上線了混合保證金功能，支援用BUSD和BTC作為保證金玩合約，幣安也是首個支援多種數字資產作為擔保的主流加密貨幣交易平臺。
第三，我們的多合約交易對。2月初開始的兩週左右，幣安合約平臺幾乎每天都上線新的交易對，截止目前為止，我們上了24個交易對，是主流交易所中上最多合約交易對的交易所。今年不但BTC並且其他小交易對都行情波動比較大，目前市場上排名前10最活躍的小交易對合約，有一半在我們平臺上。
幣圈韭菜王：目前已經有很多交易所計劃或已經開發合約交易產品，請問 AG 未來頭部合約產品應該具備怎樣的特徵？交易所應該從哪幾個方面入手最佳化，實現產品安全性、穩定性、透明化、高效化和服務的升級？選擇合約交易所，投資者必須要考慮哪些因素？
AG ：
這兩年數字貨幣行業的衍生品發展是非常迅速而高效的，大家在向傳統金融行業學習和借鑑的路上也是越走越好。
從合約產品的角度出發，最重要的就是系統的撮合效能，遇到大行情時的穩定性、交易深度和有序高質量的服務。
投資者在選擇交易平臺時，我認為以下三個因素是需要考慮的:
1. 資金安全性高
2. 系統穩定且交易深度好
3. 費率優勢（針對機構使用者）
幣圈韭菜王：目前，幣安合約已經上線了24個合約產品。您認為這個量變在幣安合約的成功之路上起了怎樣的作用？相對於主流幣種，小幣種合約備受爭議，那麼您認為小幣種合約的優勢和劣勢分別是什麼？未來還會上線哪些新的合約？
AG ：
在整個數字貨幣市場，真正能夠穿越牛熊的，就是期貨合約，而山寨幣合約是最有機會的。
雖然相較於主流幣，其他山寨幣的總市值不到 20%，但交易山寨幣合約的需求一直很旺盛，特別是有新幣上線或者出現極端行情時。因此我們順應使用者需求，推出了一系列山寨幣合約。
未來會根據市場需求和使用者需求，來做產品規劃。
幣圈韭菜王：幣安合約推出的125倍槓桿，是主流平臺中最高的槓桿倍數。您覺得125倍槓桿撬動的是誰的資產，交易所是否應該一味地追求高槓杆？
AG ：
在最初推出合約業務的時候，我們只有 20 倍的槓桿。但我們積極聆聽了使用者的建議，也做了大量的市場調研，發現高倍槓桿更加受使用者的青睞。
因此我們嘗試上線了最高 125 倍槓桿，給使用者提供多種選擇。事實證明，我們的 125 倍槓桿受到了很多使用者的喜愛，使用頻率非常高。所以歸根結底，並不是我們想要追求高杆槓，而是需求撬動了產品。我們要做的是提供好風險控制的機制，例如風險保障基金。
幣圈韭菜王：幣安合約最近推出了雙向開單的功能，雙向開單會不會導致雙向被爆？您認為這個功能適合哪些使用者？有哪些建議給到我們？
AG ：
雙向開單是國內使用者比較喜歡的一個交易模式，因為國內傳統期貨交易所也是這麼設定的。這個功能方便使用者在行情不確定的時候，進行同時多空雙開，從而達到鎖倉的目的。當你選擇多空雙開的選項，是不會被爆倉的。
幣圈韭菜王：幣安最近推出了BTC期權。為什麼在這個時候推出期權？幣安的期權有哪些優勢？您認為期權會成為交易所接下來角逐的熱點嗎？
AG ：
幣安期權的優勢有以下幾點：
1. 幣安是全球流動性最好的交易所，任何時期都有報價。
2. 更簡單容易理解，是適合新手體驗期權的首選平臺。
3. 行權從10分鐘到1天，滿足不同使用者的需求。選擇多樣。
4. 美式期權，可以選擇在未到期之前隨時行權。更加具有靈活性，不會說看到盈利乾著急。
5. 風險可控，盈利無限。
期權可以看作是期貨的補充，豐富了交易種類。期權產品的誕生是一種必然，就像現貨使用者會逐漸往合約轉移，部分合約使用者也會開始往期權轉移。
幣圈韭菜王：幣安上線的期權是美式期權，使用者只能買不能賣，這和我們印象中的期權設計不太一樣，未來在期權設計這一塊有哪些計劃呢？
AG ：
首先，無論是傳統市場還是加密市場，對於期權賣方都是有著一定的限制（例如資金限制），不可能所有使用者都去做賣方的。
另外，期權賣方需要承擔的無限風險，風險係數高。幣安期權的定位是散戶，不想讓散戶在現階段承受過高的風險。
再者，並不是所有散戶都想做賣方，需求沒那麼大。綜合以上，我們選擇暫時不開通賣方許可權。
幣圈韭菜王：您是怎麼看待交易所的安全和合規？您認為像 Bakkt 這種合規機構的入場，會對行業帶來什麼影響？您認為交易所應該採用哪些安全防護措施，最大程度保證使用者資金安全？
AG ：
加入幣安之前，我也是在 CME 工作，當時參與了比特幣期貨的上線，所以我對傳統交易所的安全和合規都是比較瞭解的。
在建立幣安合約的過程中，我們也是非常重視這一塊。例如在資金安全上，我們有safu基金，保護使用者資金安全。在風控層面上，我們有保險基金，來接管爆倉頭寸。
幣圈韭菜王：在當前疫情肆虐，全球金融危機的情況下，數字貨幣市場也受到了大環境的影響，比特幣價格從10,000美金跌到了3,800美金，目前在調整中。您認為價格的大幅波動會對衍生品市場帶來哪些影響？
AG ：
這次疫情對全球各類資產的衝擊都非常大，很多機構都損失慘重，最近原油價格一度跌到負數。這麼大波動下，風控就顯得更加重要，特別是交易所層面，如何在劇烈波動情況下還能正常執行，不宕機，不影響使用者交易。
很慶幸我們的撮合引擎在歷次大波動中經受住了考驗，穩定成長的執行，贏得了客戶的信賴。
幣圈韭菜王：請問 AG ，合約市場是存量博弈還是增量博弈，未來增長空間如何？
AG ：
在傳統投資行業，衍生品的交易量是全球GDP的10倍。而和現貨市場的交易量相比，取決於交易品種，更是有高出50-100倍的交易量。合約只是眾多衍生品中的一個產品類別。
總體來看，現在數字貨幣衍生品市場的交易量才剛剛比現貨市場高出一些，差不多是現貨市場1.5倍的交易量。後期，我們整個行業的交易量還有很大的發展空間。幣安近6個月的發展可以說是整個數字資產衍生品行業的縮影，現在幣安合約的交易量達到了幣安現貨市場的3倍，未來甚至會有10倍或者更高的突破。
縱觀交易品種，目前行業已有永續合約、交割合約以及期權產品。主要交易量還是集中在永續和交割合約，期權整體交易量不會像合約這麼高，但還是遠遠沒有到達爆發期。整個衍生品行業還有很大發展空間。
幣圈韭菜王：感謝今晚 AG 的精彩分享，也感謝大家的時間和對區分和如有神合約的支援。
