哪些人現在擁有比特幣？

Donnie在保險行業已經工作了14年，在這個行業工作的最後一天，他穿著一件印有火箭、比特幣標誌、以及“To the Moon”口號的T恤。

這個短語是比特幣愛好者對比特幣狂熱的口號，意思是比特幣的價格是沒有上限的。

五年多來，這位39歲的人透過交易加密貨幣賺了不少錢，用來償還抵押貸款，以及購買賓士汽車。現在又更換工作，以便全職管理後面的加密貨幣投資。

“這讓我很開心......在這一點上，我的生活一直在改變。”這位加利福尼亞州的兩個孩子的父親說道，他的推特網名叫比特幣爸爸。

Donnie只是比特幣早期投資者俱樂部社羣中的一員，他們能夠從比特幣戲劇性的牛市中獲益，當它的價值在一個月內翻了一倍多，在十二月中旬最高達到20,000美元左右的時候賣出一些而獲益。

他不會透露他的確切回報，因為他的財富已經讓他成為駭客勒索的受害者- 駭客勒索是數字貨幣市場的一部分。

高峰過後六個月，比特幣仍然是最受歡迎的加密貨幣，儘管其價格在本文釋出時已降至約7,500美元（譯註：現在又降了1000多美元）。因此，每位比特幣百萬富翁的背後都有眾多損失慘重的人;抱著快速致富心態進入市場的投資者進場的時間有點晚了。

杜克大學金融學教授、曼氏集團投資策略顧問坎貝爾•哈維（Campbell Harvey）表示，“這些人看到事情正在向上發展，並開始購買- 從而加入了這一行業。”

“最初在加密貨幣世界裡，有真正瞭解這項技術的人。但後來變成典型的投資潮流，你知道它是如何結束的——而它確實如此。”

但是，有多少人從比特幣泡沫中獲益了、有多少人損失了？可以看看一些資料。

（金融時報發現,Chainalysis的獨家資料提供了一些答案）

比特幣交易

Chainalysis的資料量化了比特幣所有者構成的明顯變化。透過分析虛擬貨幣如何定期換手來觀察。有個結論是比特幣持有者從持有超過一年的長期投資者向最近進行交易的短期投資者轉化。

在去年11月，也就是在12月的價格高峰之前，比特幣的長期持有量大約是頻繁交易量的3倍。

然而，到2018年4月，資料顯示：長期投資者持有的比特幣數量（600萬）跟短期交易者持有的比特幣數量（510萬）已經非常接近。

實際上，根據Chainalysis估計，從2017年12月至2018年4月期間，長期持有者向新投機者出售了價值至少300億美元的比特幣，其中有一半是發生在2017年12月。

Chainalysis的首席經濟學家菲利普•格雷德威爾（Philip Gradwell）說：“這是一次非凡的財富轉移。”他把這六個多月稱為比特幣的“流動性事件”。

Gradwell認為，在這段時期內，突然注入的流動性——可供交易的比特幣數量增加了近60%——是近期價格下跌的“基本驅動力”。與此同時，比特幣交易量現已隨價格一起下降，從12月份每天接近40億美元降至今天的10億美元。

那麼比特幣的價格會不會超過十二月的峰值呢？部分答案在於誰持有比特幣，現在的炒作已經消退。

比特幣誕生於2009年金融危機之後，其根源在於自由主義者尋求一種不受中心銀行系統束縛的交易方式。支持者包括計算機專家和社會活動家，他們期待一種替代的貨幣體系的到來，期待這種體系可以取代法定貨幣。

儘管曾經的加密貨幣市場繁榮，但是，很少有跡象表明它有任何威脅法幣的情況在發生。根據摩根斯坦利公佈的研究，在2018年第一季度，美國500大電子商務商家中只有4家接受加密貨幣支付，而2017年初只有3家接受加密貨幣支付。

Chainalysis指出，它所分析的“絕大多數”交易表明，比特幣主要在交易所中交易，很少用於商家的商品或服務的支付。

只有有限數量的2100萬枚比特幣可以生成。大約還有400萬枚尚未開採。就像物理硬幣可以在沙發後面丟失一樣，如果使用者丟失或忘記了訪問線上錢包所需的秘鑰，比特幣也會丟失。Chainalysis的資料認為丟失或多年未使用的比特幣總計370萬枚左右，價值約280億美元。

據估計，去年12月至今年4月間，交易所或商業服務等機構持有的比例穩定在220萬比特幣左右。

批評者認為，比特幣的波動性和缺乏基本的基礎價值使其不能作為可靠的價值儲存，而且這種情況不太可能改變。這使得一大批新的機會主義者紛紛涉足所謂的“狂野西部世界”，而監管者仍在權衡如何最好地應對這一領域。

“投機仍然是這些數字資產的主要使用場景；商家或機構的採用似乎不是價格的主要驅動力，”英國結構金融律師和加密貨幣觀察家Preston Byrne說。

鑑於比特幣所有者的崩潰，大多數市場觀察者不排除比特幣會有另一次快速的價格上漲。然而，他們說，這可能是純粹投機或市場操縱的隨機波動，而不是因為其他原因。

“強調這一點非常重要，這在任何意義上都不是一個理性的市場，”大衛·傑拉德—《Attack of the 50 Foot Blockchain》一書的作者說。

“交易非常薄弱，結構非常糟糕。…而且它被極大地操縱了，“他補充說。“任何一個人，如果不知道加密貨幣市場被操縱，都可能蒙受損失。”

一些人則認為，不管怎麼說，交易比特幣都是一門藝術，但這是一項壓力很大的業務，需要勇氣，而且可能讓人上癮。Donnie，則把他的成功歸功於細心的研究、“耐心”、避免痴迷於槓桿交易的陷阱。

但其他人不相信這個，他們認為比特幣百萬富翁實際上表現出的投資天賦與賭博相似。

“這類似抽籤的運氣，贏得抽籤的每個人似乎都覺得自己更聰明，”俄羅斯裔加拿大程式設計師以太坊創始人Vitalik Buterin說道。

（投資者Vs投機者的比特幣持有量對比）

大鯨調查

Chainalysis資料還表明，比特幣市場在財富分配方面是傾斜的。一小群投資者被稱為“鯨魚”，他們佔領了相當大的市場份額，這與比特幣要實現金融民主化的使命背道而馳。這也帶來了風險。

根據Chainalysis的統計，四月份由投機者和投資者管理的大約1600個比特幣錢包中每個至少包含1000個比特幣，總共持有將近500萬比特幣，也就是說接近可用總數的三分之一。

其中，以今天的價格計算，長期投資者擁有的不到100個錢包中包含1萬到10萬比特幣，價值在7500萬到7.5億美元之間。

Chainalysis的Gradwell說：“財富的這種集中意味著比特幣面臨波動的風險，因為少數人交易比特幣的舉動就能產生很大的影響。”

然而，他補充說，目前的形勢表明，比特幣的波動“對整個金融體系來說風險較低”，因為“只有少數人才會面臨加密財富的巨大變化”。

儘管如此，由於缺乏監管和非正式場外交易市場的存在，尤其對於規模較大的參與者來說，仍有機會參與市場操縱，這使得小玩家處於不利地位。

Blockchain研究負責人加里克·希勒曼博士說：“當你在任何資產上建立足夠量的時候，你就可以改變其價格。”“一些較大的持有者確實互相交流，他們互相溝通，並評估市場活動。”

摩根斯坦利的分析師在一份報告中迴應了這種擔憂，稱更為成熟的投資者“願意放棄傳統的投資者權利以獲得潛在的更快流動性”是“值得注意的”。

儘管如此，一些人指出，新資金湧入市場使得其基礎設施逐漸成熟，但對於那些希望將來更安全地進行比特幣交易的人來說，這可能是一個福音。

交易市場

除了精通技術的人，比特幣的買賣對其他人來說都是有挑戰性的。然而，隨著去年加密貨幣的狂熱升溫，一些消費金融企業急於利用時代潮流，透過它們已經熟悉的應用程式向客戶提供獲得數字貨幣的機會。

許多交易所加強了盡職調查程式，以迴應客戶的關注，並擁有更大的客戶服務團隊。隨著技術的進步，交易費用下降了，但駭客仍然很常見。

機構也在取得進展。其中包括美國期貨交易所，如CME集團和CBOE全球市場，它們現在提供比特幣期貨。與此同時，納斯達克執行長阿德娜·弗裡德曼（Adena Friedman）今年表示，該集團將考慮在未來提供加密貨幣交易服務。

其他型別基金也在大量投資。摩根斯丹利的資料顯示，儘管新基金的建立步伐最近有所放緩，但250支加密貨幣專項基金中，目前管理的資產估計超過35億美元。

一個更加正式的場外交易市場已經開始發展，如位於芝加哥的DRW旗下的Cumberland和高盛支援的Circle等公司發展迅速。

專家們說，比特幣交易的未來將取決於監管機構所採取的做法。世界各地都有行動，但到目前為止，幾乎沒有一致性舉措。東京等亞洲金融中心現在正在監管加密貨幣交易，而中國則禁止了這些交易。與此同時，美國證券交易委員會（SEC）則宣佈對潛在的比特幣價格操縱進行刑事調查。

銀行一直不熱心與加密貨幣及處理加密貨幣的公司合作，部分原因是難以對交易進行反洗錢檢查。

“銀行合規官員真的非常討厭加密貨幣。…他們希望從每一個加密貨幣中找尋每一分錢的出處。”傑拉德說。

希勒曼先生預測，總有一天比特幣將會有一個“合法的、受管制的零售投資市場”，儘管不會很快出現。“我們談論了很多年，”他預測。

“比特幣的廣泛採用需要監管，中央銀行和稅務監管機構允許財富轉移從當前的金融體系轉移到新的金融體系。”曼徹斯特城市大學金融經濟學高階講師、加密貨幣對沖基金Block.Capital董事Gavin Brown說。

儘管如此，仍有一些人對比特幣持有堅定的信心。

桑妮自2014年開始為加密貨幣交易所工作以來就一直在比特幣上投資，她沒有在12月份兌現，因為2016年她在比特幣價格高漲時賣掉比特幣的經歷讓她筋疲力盡。

目前，她50%的資產是10個比特幣，最初是以3000美元一個的價格購買的，她相信比特幣有巨大的潛力，因為它是第一個使用新興區塊鏈技術的專案。

“如果比特幣能夠在這樣的過山車期間記憶體活下來，我相信它。”她補充道：“當達到六位數的時候，我可能會把我所有的錢都兌現，然後退休。比特幣價格將再次go to the moon——也許更高。”

------

風險警示：藍狐筆記所有文章都不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對專案進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

通往區塊鏈的新世界：關注“藍狐筆記”區塊鏈公眾號：lanhubiji 

或加入藍狐筆記的知識星球：https://t.zsxq.com/iaQNnIq