當市場又開始上漲時，投資者正在做出選擇：是投資比特幣，還是山寨幣呢？
隨著加密貨幣領域，尤其是比特幣，在 "傳統"機構投資者的參與下，產生了更多的關注，一個在加密貨幣領域精通的投資者和交易員之間的長期問題出現了：選擇比特幣還是山寨幣？在2020年第四季度比特幣表現強勁之後，傳說中的 "山寨幣季"是否會到來？
本文總結了比特幣和頂級山寨幣的表現和風險統計，頂尖的山寨幣是根據在CoinMarketCap上的排名選出來的，這是我們考慮分析的四大類。
- 公鏈（Platform）：ETH, DOT, ADA, XLM, EOS, TRX, XTZ, XEM, NEO, ATOM, VET, MIOTA
- 快速支付（Fast Payment）：XRP, CRO, DASH
- 比特幣分叉（BTC Fork）：BCH, LTC, BSV,
- 交易所平臺幣（Exchange）：BNB, LEO, UNI, HT
雖然到目前為止，比特幣在第四季度的表現非常強勁，尤其是Square和PayPal在10月份釋出的公告，以及在11月初至11月中旬突破了關鍵的歷史價格阻力位，但其第四季度和年初至今的表現仍然落後於頂級 "平臺"和 "快速支付 "的山寨幣。
在今年整個Q2和Q3的 "DeFi夏季浪潮"中，許多頂級平臺山寨幣都表現出強勁的需求。雖然在9月和10月出現了修正，但這些山寨幣的價格有強勁的上升趨勢，追蹤了比特幣的看漲情緒。
BTC分叉和交易所代幣的表現普遍低於整體市場。BTC分叉幣並沒有從DeFi浪潮中受益太多，市場對比特幣的關注度也還沒有蔓延到這些專案上。交易所代幣也還沒能從今年激動人心的市場波動和走勢所產生的強勁交易量中受益太多。
在我們即將結束這個多事之秋（而且非常不穩定）的一年，而且比特幣佔據了聚光燈，因此，如果其他平臺或快速支付代幣有任何潛在的獲利行為，或者BTC分叉和交易所代幣出現突然激增的買入興趣，也許是明智之舉。
如上圖所示，Chainlink(LINK)收益率的表現大幅超越了包括Ethereum和比特幣在內的所有其他資產，並一度達到年初價格的10倍以上。與這些資產相比，比特幣的收益率表現相對來說就顯得微不足道了，但由於其主流的認可度和更高昂的市值，5月份的減半和第四季度的表現讓它可以獨佔鰲頭。
除了業績之外，瞭解投資比特幣與山寨幣的風險同樣重要。在此，我們總結了這些資產在每日收盤時（00:00:00 UTC）最低迴撤-2.5%和-5.0%的頻率。
根據這個簡單的衡量風險的指標，比特幣脫穎而出，風險明顯低於大多數山寨幣，尤其是像Ethereum這樣的平臺專案，每天2.5%和5%的回撤率明顯多於比特幣，或者其他類別的快速支付代幣、BTC分叉代幣和交易所代幣。
總的來說，綜合考慮YTD的回報率，比特幣似乎是今年潛在的較好的投資品，其回報率水平具有競爭力，同時每日大幅縮水的次數較少。
比特幣和山寨幣年初至今和過去6個月的最大縮水資料如下：
基於年初至今的時間段，只有波卡和UNUS SED LEO的風險似乎低於比特幣，所有其他altcoins的最大縮水率都高於比特幣。
需要注意的是，Polkadot是在8月底正式上線交易的，因此其YTD資料不包括3月份全市場的暴跌。
從過去6個月的資料來看，除了UNUS SED LEO之外，比特幣的風險明顯低於所有這些山寨幣。
美元成本平均法（Dollar-cost-averaging），即DCA，是一種定期使用相同的美元價值長期購買資產的策略，而不是一次性購買（定投）。例如，如果Alice決定將總共26000美元投資於比特幣，她可以一次性進行全部投資。但是，如果她擔心短期市場變動會影響投資價值，她可以連續52周每週一投資500美元。這個策略的關鍵是承諾在固定的時間間隔內購買固定的美元金額，而不管價格如何!
長期以來，投資傳奇人物巴菲特一直提倡這種策略，用於駕馭波動的市場。它減少了在 "錯誤的時間 "進入具有長期升值潛力的資產的短期價格風險。掌握市場時機是一項艱鉅的任務，甚至是不可能完成的任務，對於大多數投資者來說，研究短期市場走勢太過耗時。這時，DCA策略可以幫助投資者避免錯過投資短期價格波動大但長期升值潛力巨大的資產。
在此，我們比較了過去26周&52周，DCA投資比特幣與以太坊作為每週一500美元的頂級altcoin的結果。
上圖顯示，在過去52個週一，如果採用DCA策略投資於比特幣和Ethereum，將分別產生93%和143%的豐厚回報；在過去26個週一，從比特幣和Ethereum分別產生59%和64%的回報。
在Ethereum上採用這種策略的表現，一般看來要比在比特幣上採用同樣的策略要好。比特幣和Ethereum的YTD回報率分別為146%和312%，這一點並不奇怪。採用DCA策略的關鍵應該是選擇你認為它會有長期價格升值的專案，而不僅僅是短期波動和收益；在這種情況下，比特幣和Ethereum似乎都符合這個描述。
接下來，我們比較一下比特幣和各種altcoins在過去6個月的波動率資料。
基於過去六個月滾動的30天實現波動率，我們的資料顯示，與各類平均值相比，比特幣的波動率（風險）一直較低。與選定的頂級altcoins相比，自11月初比特幣價格開始暴漲以來，比特幣才開始比部分altcoins波動更大。
希望這篇文章能幫助你更多地瞭解投資比特幣與其他altcoins的收益和風險! 正如它所顯示的那樣，除非對Chainlink等某一特定的山寨幣有強烈的信念，否則比特幣可能會在風險和回報之間提供一個優越的平衡。
(所有資料截至2020年11月28日)
作者：Kai Wu、Gerald Chee
來源：https://coinmarketcap.com/alexandria/article/the-perennial-question-should-i-invest-in-bitcoin-or-altcoins
