對話真本聰:融合 DeFi 和 CeFi,Bella 旨在降低使用者 DeFi 使用門檻

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2020 年 9 月 10 日,真本聰和 Bella 聯合舉辦了 AMA 活動,本次 AMA 邀請了 Bella CEO Felix Xu。他向大家介紹了 Bella 的願景、產品和代幣的價值捕獲,先來看看 Felix 在本次 AMA 中的精彩回答:

  • Bella 的專案定位一直都是「為使用者降低 DeFi 使用門檻」,長期來看 Bella 是一個資產管理機構,是橫跨 DeFi 和 CeFi 之間的產物
  • TVL 只是個數字,真正最後 DeFi 想發展還是要觸達更多的使用者,讓所有人都能納入到這個生態當中來
  • BEL 是 ARPA 做跨鏈資產鎖定的重要的一環,未來 ARPA 將與 Bella 相輔相成,最終二者將從流量和資產兩端完成大會師

Q1:可以從您的角度,先給我們社羣的小夥伴簡單介紹一下 Bella Protocol 這個專案嗎?它是如何工作的,它的願景和使命是什麼呢?

其實 DeFi 這個領域我們看了挺長時間,從去年的下半年吧,在 ARPA 登陸 Binance 之前,我們給 CZ 做過一個門限簽名的 Demo,門限簽名大家可能有所瞭解,它是安全多方計算的一部分,然後它可以用來做跨鏈的資產鎖定,舉個例子來說,如何去中心化地把比特幣鎖進以太坊,然後去 Mint 這個 ERC20 的 BTC,然後等我們在今年一月份的時候呢,就感覺可能跨鏈的資產這塊兒還是比較早期,但是更重要的是如何能讓使用者去使用 DeFi。

也就是這個問題呢,有兩端,一端是資產端,然後我感覺可能以太坊上的 ERC20 資產已經足夠豐富了,還有另外一端呢,是流量端和資金端。

使用者這邊呢,其實在今年年初的時候還有很大的問題,比如說這個大家對 DeFi 是沒有了解的,然後也只知道比如說借貸平臺,很少人使用 DEX。我感覺現在已經有了天翻地覆的變化,不過當時 Yield Farming 的機會並不多啊,一直到 Compound,這個六月份的時候發了自己的 COMP,這個流動性挖礦才真正走走向大家的視野。

Bella 的專案定位一直都是「為使用者降低 DeFi 使用門檻」。

我其實感覺長期來看 Bella 是一個資產管理機構,是橫跨 DeFi 和 CeFi 之間的產物。

但是第一步,我們先幫使用者把礦挖起來,讓很多中小型使用者能享受 DeFi farming 帶來的紅利。

Q2:能否分享一下您的個人背景嗎?您是如何接觸加密貨幣和區塊鏈,又在何種機緣下發起了 Bella Protocol 這個專案?您認為加密貨幣和區塊鏈最吸引您的地方在哪?

我畢業於紐約大學的斯特恩商學院,當時我學的是資訊系統和金融,有一定的技術背景。但是在畢業之後呢,我最開始在紐約的對沖基金工作了兩年,之後回國在復興,也是一個大的資管機構,一直在做區塊鏈和金融科技的早期投資。

18 年的時候,辭職後再開始做這個 ARPA 專案,其實 ARPA 現在的發展情況也非常不錯。一個是我們的流動性還挺好的,在 Binance、Huobi 都可以交易,然後另外呢,就是我們的客戶,比如說像京東數科啊,還有這個最近在接觸的一個很大的銀行,然後還有像中化集團等等吧,我們也參與了國內做 MPC 安全多方計算的標準。

剛才也說了,在 19 年的下半年,我們在調研這個跨鏈資產鎖定以及去做門限簽名的實現的時候,發現使用者更大的痛點,是使用者進入 DeFi 領域比較困難,然後包括今年,尤其是流動性挖礦開始之後,Gas Fee 暴增,然後導致更多的小白使用者參與不進來,所以我感覺這個是更大的一個痛點,Bella 主要解決的是這個問題。

我也算是進入幣圈有兩年半的時間了,我覺得學費也交了不少,有很多的沉澱,然後我們在使用者增長,包括對區塊鏈的理解方面都極大地加深了,我感覺區塊鏈最大的作用還是做去中心化的清算,就是實際上的金融。

那咱們說的傳統行業加區塊鏈,其實很多時候是涉及不到清算這個環節,那並沒有把區塊鏈的作用發揮到最多,所以我覺得 DeFi 就是一個機會,它是一種非常激進的表現,然後這個也是我比較喜歡的地方。

這個是 Binance 發的關於 Bella 的研究,很簡潔,可以讀讀:https://research.binance.com/cn/projects/bella

Q3:Bella Protocol 的功能是如何實現的?能否介紹一下 Bella Protocol 生態的組成部分,怎麼實現這些去中心化金融的願景嗎?

降低小白使用者進入 DeFi 的門檻,一共有 5 個方面

  • Gas gas = 0 或者極低
  • 省時間,不用天天想著明天挖什麼
  • 有一定安全保障,有人幫助篩選專案
  • 根據自己想承受的風險,做合理資產配置
  • 使用者體驗好,不會動不動卡住

就現在真正參與 DeFi,在全球範圍內一共也就可能小几十萬個地址。跟 Crypto 交易的人數(1000 萬+)相比,滲透率還是很低,雖然說現在鎖倉量 TVL 比較大,比如說我們在 Balance Launched 上面,今天的鎖倉量也有 6 億多美金,近 7 億美金的規模,但是說實話的這個數字呢,也就只是個數字而已,真正最後 DeFi 想發展還是要觸達更多的使用者,讓所有人都能納入到這個生態當中來。

我簡單介紹一下我們的產品:

  • Bella Liquidity Mining: 使用者可以抵押 Curve,ARPA/USDC,BEL/USDC 的流動性提供者(LP)代幣並獲得 BEL 獎勵。
  • Bella Flex Savings: 簡單易用的穩定幣和其他加密貨幣跨協議套利策略。
  • Bella One-Click: 低礦工費的聚合收益平臺,一鍵部署資產至現有的各類 DeFi 協議。
  • Bella Lending: 去中心化加密借貸平臺,將支援 LP 代幣流動性憑證抵押,以及結構化金融產品。
  • Bella Robo-Advisor: 根據使用者風險偏好,定製包括指數,增強型穩定幣,以及其他加密資產的資產配置計劃。

Launchpool 是一款我們和 Binance 團隊聯合構思的產品,操作簡單。使用者質押 BNB、ARPA、BUSD 就可以獲得 BEL 空投,大家可以試試。

編者注:截至發稿,鎖定金額突破 6.1 億美元。

在 9 月下旬,我們會上線流動性挖礦產品,使用者可以存 yCRV 進行 CRV 和 BEL 雙挖,或者為 ARPA 和 BEL 在 Uniswap 提供流動性來獲得 BEL 獎勵。對於 ARPA 的獎勵力度,會比 Launchpool 大的多。

其次,我們還會對 ARPA 使用者進行無差別空投,目前在和所有交易所溝通。這些都是我們做 BEL 社群冷啟動的工作。未來流動性挖礦還會加入別的 DeFi token,以及 Balancer BPT 的各種組合。

在十月中旬,我們會上線 Flex Savings 靈活儲蓄產品,有點類似於 yVault,但是有很多產品創新:

  • 使用者的資金會被分配到多個底層協議中挖礦,進行風險分散;
  • 我們會 Backtest 什麼時候賣出挖到的幣比如 CRV 是收益率最高的;
  • 使用者可以依照自己的風險偏好來選擇,比如 USDT 保守型策略、激進型策略等;
  • 推薦人獎勵,這個既可以是個人,也可以是交易所等流量平臺。我們非常歡迎做產品整合,目前幾個大的都在談。

Flex Savings 是去中心化的,雖然不是完全免 Gas fee,但是基本可以控制在小几美元。同時我們會推動自己的 yield stablecoin bUSDT, bUSDC, bDAI 等在 Curve 和 Swerve 平臺上流通,我們也在攢一些 Voting Power。

在 11 月,我們會發布 One-Click Portal 產品,它很類似一個交易所託管+DeFi 流動性挖礦。在最初版本我們會整合 Bella 流動性挖礦 和 Bella Flex Savings。使用者只需要像用交易所一樣存入代幣,選擇希望參與的投資策略,我們會每隔一段時間集中與合約互動。所有合約記錄都會暴露給使用者看。我們希望做到中心化但「透明」。

其實這玩意都是大顯學,誰都可以做,就看誰的使用者增長能力強轉化率高。在這點上我還是非常有信心的,我們團隊是兩年熊市磨練的團隊。

One-Click 之後的迭代方向是整合更多的 DeFi 協議,幫助使用者做打包自動化。我們還有一些其他的產品規劃,比如借貸和智慧投顧,我就不贅述了。

Q4:您也是 ARPA 的創始人,能否從您的角度給我們講一下 ARPA 和 Bella 的關係?然後 Bella 又會如何融入到 ARPA 的生態當中?

其實前幾天很多人跟我說這個 ARPA 在這個 LaunchPool 裡面佔比太小了,只有 1%,然後它的收益率不如 BNB 也不如 BUSD,讓大家感覺比較失望,但是呢,其實這個大家只看到了這個 Big Picture 的一部分。

就是 Launchpool 呢,只是我們在 Binance 上面做的一個活動,用來冷啟動,然後我們在 Binance 有擁有比較好的流動性,同時呢,有 BNB 這種大的社群,然後以及一些穩定幣的社群等等,然後就是攢一堆使用者。

那之後對於 ARPA 使用者,首先是有空投啊,我們會分幾次,然後空投一個比例,這個比例目前還沒有公佈;第二呢,就是在去中心化的這個 Liquidity Mining 流動性挖礦當中,ARPA,USDC,甚至只是質押 ARPA 都可以獲得 BEL,而且這個收益率會比較高啊,他會佔到整個礦池的非常大的一部分。

關鍵詞:空投!流動性挖礦!

從生態的角度我說一下 ARPA 和 BEL 的關係。

BEL 是 ARPA 做跨鏈資產鎖定的重要的一環。

ARPA 深耕的安全多方計算的應用之一是門限簽名,其原理是多方生成並管理一個金鑰,互相不可作惡。在 DeFi 領域,門限簽名可用做去中心化的跨鏈資產鎖定、生成和託管,例如將 BTC 跨鏈生成為以太坊網路 ERC20 BTC。這是 DeFi 將 BTC 納入其生態的重要一環。

我們預期的理想狀態是:ARPA 最終能為 DeFi 生態提供資產跨鏈對映支援。但我們也要承認,ARPA 專注資料共享,目前還沒有進入最核心的 DeFi 圈子,ARPA 跨鏈 BTC 較難獲得 Compound 等平臺的認可。

基於大量使用者調研和深度思考,我們果斷決定打造 Bella To C 產品矩陣,以降低使用者門檻為切入點,沉澱自己的使用者群體。

所以說,ARPA 的未來與 Bella 相輔相成,最終二者將從流量和資產兩端完成大會師。在目前市場環境下,我們選擇優先解決使用者最大的痛點,即使用複雜、Gas 費用高。Bella 立志將 DeFi 使用者滲透率從目前的 1% 提升到 10%,若能完成,這將是對 DeFi 行業的重大貢獻。

所以 ARPA 主要是從資產端去豐富以太坊上面的資產類別,比如說比特幣啊,或者一些其他加密貨幣,然後呢,在 Bella 這邊主要是流量端,他們兩個又非常多可以一起玩兒的地方,去用 BEL 去做 ARPABTC 這邊的冷啟動,這之間有非常多的協同作用。

Q5:Bella Protocol 的代幣經濟模型是怎麼設計的? Bella Protocol 的代幣 BEL 怎麼捕獲網路價值?對於代幣持有者而言,代幣的作用又在哪裡?

其實這個問題回答起來很簡單,任何 Token 都需要有造血能力和商業模式。

如果業務本身滿足市場需求,解決使用者痛點,那麼就有收費的可能性,也就可以回饋持幣者。所以沒啥 Fancy 的東西。

BEL 是 Bella Protocol 的原生功能型代幣,其用例包括:

  • 收取手續費獎勵: 部分交易手續費和平臺流水將會被用以獎勵 BEL 抵押和投票使用者。平臺的資金流將會被分發給以下個體和功能:BEL 抵押和投票使用者,使用者推薦渠道,運營開銷,以及平臺的風險儲備(一個當安全事故發生時用以賠償使用者的資金池)。
  • 服務費折扣: BEL 代幣持有者將享受服務費折扣。譬如,使用者如選擇用 BEL 代幣作為支付途徑,在支付 Robo-Advisor 產品相關費用時將會享受折扣。
  • 代幣抵押: Bella Protocol 團隊計劃提供代幣抵押獎勵給普通 BEL 持幣使用者以抵消前兩年代幣流通量的增長。
  • 投票及治理: 抵押 BEL 代幣的使用者可以對產品更新,釋出,以及網路引數進行投票。

Bella 滿足的需求是幫助小白使用者參與 Yield Farming,我們會抽取增值部分的一個比例,用於對 BEL 質押者的分紅等。

Q6:現在市場上也有各種各樣的 DeFi 聚合器,您認為 Bella 的主要優勢在哪裡?你們又如何與之定位差異化呢?

其實市場競爭並不激烈,因為整個市場現在滲透率還很低,就我們的使用者大概率不是現在 DeFi 的使用者,而是一些腰部的,甚至長尾的一些使用者,他們是被 DeFi 擋在外面的,然後很多這種情況是聚合器也觸達不到的,就是首先得觸達使用者,第二是使用者還能去體驗產品。

就這兩方面,第一,大部分的聚合器,比如說像 Yearn,它在國內並沒有特別多特別強烈的感知。並且真正炒幣的人比較多,但是使用者比較少,所以在觸達方面,作為一個純社羣專案,觸達還是比較有困難的。

第二是轉化能力,就是目前有很多的使用者,他根本不知道怎麼這個 Metamask 錢包或者 imToken 去訪問 DApp,然後去存進去等等,這些都是一堆轉化率的問題。

再把這個問題簡單化一點,就是之前有那麼多的 Token,然後那為什麼比如說 ARPA 我們現在能做到流動性非常好,有很多交易所支援。BEL 也會有很多交易所支援,我們怎麼去把流量在一個熊市當中去吸引到 ARPA 上面,我們有 12 個語言的社群,基本上 Twitter 的粉絲 2 萬多人,這個分佈在所有的國家,應該算是國內最國際化的專案之一。

那這種情況呢,實際上我們就做了一個同質化的產品,它就是一個 Token 啊,然後呢,這個東西都能做起來,那其實這個聚合器這個產品,對我們來講,運營這塊兒是我是很自信的。

最後一點還是迴歸到產品方面的一些差異化,第一呢,就是我們是 CeFi + DeFi 的結合,這樣讓我們能觸達到所有的使用者,而不只是那些會使用錢包訪問 DeFi 協議的使用者;第二就是產品,就是投資策略的差異化,比如說像分散化處理對吧,降低使用者的風險,比如說補貼這種 Gas Fee,然後讓使用者免費去使用等,這些都是我們產品的一些差異化。但是我個人感覺這個市場未來的紅利還是很大的,就是產品差異可能只佔一小部分,但是更多的是如何觸達並轉化使用者。

總結一下:

  • 如何讓人知道,如何轉化為使用者
  • 如何搶奪別人的流量
  • 產品差異,比如 CeFi+DeFi,比如 0 gas fee,比如分散化投資,比如根據使用者風險偏好做策略選擇

實際上我們做的事情是流量,需要有一套行之有效的增長策略,這塊我們非常在行。

Q7:Bella 也會採用 “挖礦” 方式來分配代幣,能否談談 Bella 挖礦是怎麼設計的?為什麼選擇引進 BNB 和 BUSD?

在我們 Token 總量當中,有 55% 的 Token 會以挖礦或者流動性挖礦的方式分配出去,Bella 也是 Binance LaunchPool 的第一個專案,它分配出去的代幣佔總量的 5%,剩下的還有 50%,會之後根據產品以及就是我們會不停的去變換運營策略來進行分配。

跟 Binance 合作同時這又是一個新的產品,而且現在又有這麼強的網路效應吧,已經有可能六七億美金的鎖倉量,那我感覺 BNB 社群的功勞還是非常大,我並不覺得這件事情對這個 BEL 是什麼不好的事兒,而且呢,其實就是跟 Binance 這次合作,我覺得也還是挺能切中市場的需求。

Q8:DeFi 的安全問題也是使用者非常關心的一環,Bella 在使用者的資金安全方面做了哪些保障呢?

我們的合約是 Peckshield 審計的,其次也預留了一部分 Token 作為風險準備金,使用者增值的管理費中的一部分也會作為風險準備金存在。在策略設計上,我們也做了多個協議的分散化處理。

Q9:Bella 的治理模式會使採用 DAO 的模式嗎?在你們的構想中,利益相關方主要參與治理哪些內容呢?

會的,我們會用 snapshot.page 的鏈下投票方式,其實主要是讓更多使用者參與進來。

利益相關的投票很多,比如把哪個專案加到 liquidity mining pool 裡面,比如使用者增值的抽成比例是多少,抽成後的各方分配是多少,策略選擇等等。

不過治理的投票,不會特別快上線,我們會先積累一定的使用者和資金量再開始。

Q10:Bella 的產品什麼時候上線?我們怎樣可以參加測試呢?而產品上線後,你們的下一步計劃重心會在哪方面呢?

其實 Liquidity mining 早就能上線了,因為一直等 Binance LaunchPool 就推遲了點。

流動性挖礦是 9 月下旬上,Flex Savings 靈活儲蓄 10 月中旬,One-Click 11 月。

產品上線後,我們主要是就是各種運營活動、各種換礦池、各種讓大家挖。

那 50% 的 Token 就是留著幹這些事情的。

以下是真本聰社羣成員對嘉賓的自由提問:

Q11:挖礦是鏈上轉賬嗎?

9 月下旬的流動性挖礦是的,Launchpool 是 Binance 內部的哈哈。

Q12:Bella 一開始就是支援 Binance 系列了,算是去中心化專案嗎?感覺就像 Binance 挖礦老弟了

我們要不斷的尋找流量窪地。

其實趨勢就是中心化交易所一定會參與各種挖礦的,無論是去中心化的還是中心化的一樣的,所以呢,我感覺這個是一個流量窪地,我們實際上做的事情就是流量的事情,我們幫助使用者更好的去使用 DeFi,但是我們需要動用這個中心化交易所的這個社群和流量的時候,我們會去用的。

而且因為這個 LaunchPool 宣發的比較猛嘛,所以大家現在的關注度全都在 Binance 的這個礦池這邊,但實際上我們未來自己的流動性挖礦的獎池會更大。

另外我們會跟 Binance 做一些產品方面的整合,使用者可以透過 Binance 未來去用我們的產品,然後這個事情呢,也在跟 OK,也在跟別的交易所在聊啊,其實交易所這事兒嘛,就是它是行業當中的巨大的流量來源,所以我們肯定要把這件事情做好,我感覺下半場 DeFi 的競爭就是誰能掌握最多的流量,能跟流量最多的平臺進行合作,誰就能跑出來。

這些事情都跟市場的時機是很有關係的,如果是兩個月之前,比如說是六七月份那時候走去中心化的拍賣,然後走去中心化的挖礦,然後這個慢慢的讓中心化交易所去搶上,我覺得是一個很通的路徑,但是現在競爭對手比較多,我們需要一開始就是一個非常高的一個起始點啊,然後再去做該做的事情,比如說去中心化的挖礦,機槍池產品等等,就這些東西都在,都已經完全準備好了。

Q13:有 Binance光環和流動性挖礦熱潮,這麼多資金進來,利率怎麼樣?有些人覺得挖礦是資金盤,畢竟年化這麼高,Bella 怎麼擺脫資金盤屬性,Bella 能夠給幣安生態帶來什麼價值?

我沒覺得挖礦是資金盤。

這個是很正常的呀,就是你們在幣安上面挖到的 BEL,然後未來可以在 Liquidity Mining 去中心化這邊進行質押,而且呢,這個流動性質押的越長時間我們還有一個獎勵係數啊,也就是質押時間越長,獎勵越多,獎勵越多越快。

9 月下旬開始流動性挖礦,我們自己的,不是幣安的。ARPA 的獎勵會巨高。

Q14:我還是想問為什麼早期選擇 CRV 來挖礦?

CRV 和 BEL 雙挖。

因為比較穩,而且 Curve 的投票未來會對我們 Yield Stablecoin 有用。

Q15:BinanceIEO 專案好像有很像的關聯性,會優先支援 Binance相關專案挖礦嗎?

我們還是會找那些社群比較強,並且願意跟我們合作的吧,然後上下游的,因為其實機槍池這東西,它有點類似於一個二層,底層還有一些借貸平臺、DEX,然後有一些其他的挖礦的協議啊,所以呢,我們會跟就是合作起來比較有流量對倒,然後比如說未來我們在它的協議裡面的投票權比較高、比較重要的這些夥伴去合作。

Q16:這是白蹭 Binance 嗎?

你說白蹭 Binance 也不存在的呀,Binance 拿了我們這麼多的 Token,都給了 BNB 使用者,所以也不存在誰白蹭誰。Binance 是一個很好的起點啊,因為就 ARPA 也在 Binance 交易,然後我們跟 Binance 的合作關係一直都非常緊密,我覺得他們的這個公司文化等等都挺不錯的,就是跟我們的風格比較類似。

我想讓大家知道的是,未來我們大部分的收益都會給到真正產品的使用者,以及有一部分是給 ARPA 使用者,而不是我們要去跟某一個交易所綁的特別緊,然後就一直走下去,我感覺我們都是非常開放合作的,而且說白了這個 Bella 是 ARPA 的生態專案,然後我也是 ARPA CEO,所以我肯定會去把這個利益去做平衡。

Q17:流動性挖礦專案方怎麼賺錢?

流動性挖礦這事兒當然不掙錢了,我們這個幣是免費給使用者的,只要過來提供流動性或者去投策略啊,這些都也不收錢,對吧,但是我們收什麼錢呢?是這個機槍池給使用者掙了比如說 100 塊錢的利息,而且是從底層策略掙 100 塊錢,利息我們會抽比如說 20 塊錢或者 15 塊錢,然後這 15 塊錢,我們會分給 BEL Token 的質押者,然後比如說有一部分是運營資金,有一部分風險準備金,然後還有一部分可能是推薦者的獎勵。

我們在早期的時候會給使用者 BEL Token,對吧,比如他過來投策略,我們會就是給使用者去做 BEL Token 的獎勵,但是長期來看這個東西就會沒有了,過了兩三年之後就沒有了,那時候我們產品的商業模式就是去幫使用者掙錢,然後做抽成。

大家不用把這個事情想得過於複雜,實際上,就是我們的幣 55% 就是送出去的,然後我們也不賣,而且說實話,最後應該比這個比例還多一些,因為很多生態的幣其實也是送出去的。

然後我們的商業模式是我們是資管機構,這個資管機構幫人掙錢,然後抽別人的掙錢部分的抽成,這個商業模式裡這部分抽成呢,我們會再給比如說 BEL token 的使用者,然後比如說這個使用者存的是 USDT,他本來應該拿 USD 利息,他想拿 BEL 而不是拿 USDT,OK,那我們可能還能給一些 Bonus,相比較 USDT 會更多一些。

Q18:您覺得 DeFi 協議的護城河是啥,現在協議這麼多,都用流動性挖礦激勵大家,如何留存使用者呢?

Sushi 從內部瓦解 Uniswap 是很有意思的事情。

就是流動性挖礦這事兒呢,他只是個戰術,他不是戰略啊,我覺得流動性挖礦特別像趣頭條,你只要看廣告就給你錢,然後在抖音發紅包那一模一樣的這個道理,其實在這個傳統網際網路當中都被玩爛了,都一樣。

而且由於這個領域全部都是開源的,所以導致他的複製成本是比較低的,然後我感覺呢,這個行業更拼的是精細化運營能力,社群的能力,然後 Memes,然後還有就是真正的團隊執行能力,到最後聚合器也一樣,資管機構也一樣,都是他們要拼執行力的,我們團隊就是一個非常有執行力的團隊,能在熊市裡面吸引非常多的流量。我們可以每個步驟都踩得很對,然後能去在全球範圍內具有這種執行能力和動員能力,這個是我們的強項,我感覺未來這個行業最終也會變成一個紅海,雖然說我感覺還有很多使用者沒有被觸達到,還有很大的增長空間,但是到那個時候我們也是不怕的。

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