2020 年，是數字資產礦業格局急速變遷的一年。無論是比特幣減半，傳統投資機構佈局礦業，還是新冠疫情的蔓延，DeFi 崛起致使以太坊 Gas 費用的暴增，預期的發展、行業的黑天鵝和新機遇都在無時不刻的影響著整個礦業的發展。在技術和資本的浪潮下，礦業正在醞釀更大的變革。星火集結號「2020 以太坊生態全國行」在這個特殊的背景下再度啟航。本次大會由星火礦池、貝寶金融主辦，Nervos 提供戰略支援。
10 月 14 日，星火集結號「2020 以太坊生態全國行」第二站在深圳啟動，嘉賓包括星火礦池首席研究員喵叔、貝寶金融全球合作部董事總經理悟空、Nervos 礦工社羣經理 DC、熊貓礦機銷售總監胡宇峰、Amber Group 行業總監 Lorry 等。本文為深圳站活動精彩回顧。
主題演講｜ETH 2.0 時代，星火礦池助力礦工迎接新機遇
演講嘉賓：星火礦池產品負責人 喵叔
直接進入主題以太坊，過去以太坊發生了很多變化。9 個月算力不斷爆增，可以預計如果按照顯示卡發礦時間推遲，未來可能會有更多的算力進入。
到底是什麼因素導致現在全網算力達到現在的水平呢？手續費。1 月份到現在手續費，單天的佔比大概是這樣的，1 月 1 日一天手續費只有 300，到現在最大增幅達到這麼高，達到 14000% 多的增幅，對大家是非常可觀的收入，對乙太網來說是非常大的挑戰。
今天大部分是以礦工身份參與。星火在過去很長時間裡面一直在關注以太坊 2.0 的整體動向。因為 DeFi 的因素帶來現在全網算力的猛增，星火還能一直保持第一的位置，到現在為止佔比 23.38%，下面這個資料是我們第一次給出來，直連星火礦池的礦機數已經超過了 30 萬，承載算力已經有 60 T。
從收益上看很誘人。問題來了，這是過去有參與比特幣挖礦大的礦工沒有想過的問題，顯示卡殘值怎麼辦，4G 轉 8G 的問題怎麼辦，因為不懂帶來的成本可能會增加。
星火為了解決這些痛點做了什麼呢？先說礦池。我們為了能更快捕獲交易，背後構建了太極網路來作為交易傳輸的高速公路，然後租用了大量阿里雲、亞馬遜 AWS 等雲服務商的高效能主機，同時為了防範攻擊也付出了很多成本，保障服務的高可用。
下一個產品有多少人沒有用？GasNow。星火在這個階段除了不斷最佳化礦池的收益，我們對鏈上資料的監測一直都是比較積極和實時的。這個產品它有兩個作用，一個是它可以直接反映以太坊當前鏈上的活躍度。第二個是對於礦工群體來說，它其實是一個晴雨表，每天早上起來看一下這個資料就知道也許我今天收益是多少，心裡大概有一個數。
下一個是大家挖礦比較擔心的，2.0 質押來了，POW 還能不能挖？當前獲取的資訊來看，它仍可以繼續挖的，而且我們比較樂觀的預計，認為兩條鏈可能會平行一直跑一年、兩年，這樣的時間週期會比較合理，礦工整體的體量已經不是剛起步的時候可以隨便切換的，上面可以承載的資產已經太多了，共識的安全性不能降低。
下一個問題是關於收益，我們現場算一下，這是關於計算以太坊 2.0 收益的網站，這是第三方的，假設我去質押 32 枚以太坊代幣，按照全網有 1% 質押的時候，第一年的年化率是 14% 多，如果全網大家很積極，願意參與，假設有 10% 的參與，這時候大家的收益會一起降低，可能會降到 4%。所以直觀的有兩個資料比較重要，這是機器線上的情況，另外是全網所有質押比例是多少，佔總流通量的質押比例。
關於怎麼質押？是不是自己跑一個機器就可以了，這個比較為難大家，這不是我們為難大家，而是以太坊為難大家。每一個驗證的節點必須要有至少 32 枚以太坊代幣，超了怎麼辦呢？假設你有 63 枚以太坊就很尷尬，你只能啟動一個，然後再買一個啟動第二個，它是線性擴充套件的，整體的運維成本會帶來線性增加，還要跑信標鏈節點。無論對於開發者也好，還是礦工朋友來說，自己運維 2.0 其實都是有一定挑戰的事情。
所以我們為了解決這個問題，首先提出了幾個點，對於普通人來說你一定要拿 32 枚代幣來參與質押嗎？因為它還是風險不小的事情。所以在開始的階段應該以更小的代幣來參與，所以我們把帳戶挖礦這部分做了一些最佳化，在 2.0 啟動的時候首先為礦工群體提供少於 32 枚代幣的參與，做一個定投，就像買以太坊國債一樣。關於信標鏈、驗證者節點這些東西你都不需要關心，我們都會把它搞定。就會有另外一個問題，我自己都跑起來這麼難，憑什麼星火就可以跑？這個問題剛才已經回答過了，我們過去積累的所有資源都可以在這裡複用，因為我們有足夠多的節點、資源、頻寬，足夠穩定的網路情況。
FlintOS
有多少人用 FlintOS？FlintOS 是星火現在已經獨立出來了，為礦工推出的整一套方案，這部分由 FlintOS 商務部的負責人大龍給大家講一下。
星火 OS 在今年 7 月份的時候把整個 OS 團隊獨立出來成立一家新的公司運營 OS 系統。主要是因為我們覺得 OS 系統是最直接服務於整個礦工體系的對接視窗，未來可能會有越來越多的增值服務，各項政策以及軟體部分的服務體系會提供給礦工朋友，所以這部分需要我們專注於整個技術 OS，包括服務端，一起把 FlintOS 系統做得更好。
主題演講｜礦業金融如何為挖礦增益？
演講嘉賓：貝寶金融全球合作部董事總經理 悟空
我今天分享三點內容。
第一點，大家為什麼坐在這裡？因為我們對數字貨幣作為新的資產類別，抱有一個長期信念，覺得它能成為一個長期有價值的資產。從這個角度，我們並不是孤獨的，全世界有很多其他的機構和投資者，他們也逐步在小跑入場。Grayscale 是美國的一個機構，它的規模的增長代表越來越多的傳統資金入場。這些資金和你我他都不一樣，這些機構有一個特點，他們第一錢比較多，第二他們的風險偏好可以承擔比較大的虧損，所以他們的年化回報要求只需要 6%，他們持有數字貨幣資產可以持有 50 年。這樣的投資者進場，說明一點——數字貨幣是有長期價值的，已經得到了這些機構的認可。價值是由共識產生的，當有越來越多人參與，有越來越多的機構正在形成共識，也為我們長期從事的行業充值了更多的信仰。
前天我在龍巖講話的時候，以太坊漲了 3% 左右，當天美國證監會允許 Grayscale 的產品進行合法流通，為更多的機構投資數字貨幣資產鋪平了道路，在監管層面他們可以合法地透過 Grayscale 這樣的平臺持有數字貨幣。要特別強調的是，透過 Grayscale 這樣的平臺持有數字貨幣是很貴的，投資者願意付一個很高的溢價持有以太坊和比特幣，是因為覺得有長期的價值。
其次是巨集觀層面，有三點巨集觀的因素值得關注。這些因素因素代表的都是一個問題，世界有更多不可確定的事件，而不可確定性增強的時候，大家對風險的偏好是降低的。第一點是關於疫情，這將是一個長期的存在，它帶來的是對整個經濟巨集觀面的衝擊。在衝擊之後就能看到全球央行都在開展軍備競賽，看誰印的錢多。 印出來的錢，很多流入了股市，但是股票的價格和價值不能偏離得太遠，可以短暫地偏離，長期價格是會迴歸價值的。所以，早晚有一部分資金會流向別的領域，包括黃金和數字貨幣。其次，地緣危機下資金希望尋找到更安全的資產，最近新加坡非國記憶體民存款的數量暴漲，表明越來越多的人向新加坡轉移存款。在這樣不確定性的時代之下就有了一些機構入場。最後，在整個不確定性的巨集觀環境之下，有越來越多的人加入數字貨幣領域，增強了我們的共識。
最後是關於顯示卡挖礦。
我自己其實是一個不太成熟的顯示卡礦工，雖然從 2018 年、2019 年左右開始參與比特幣的挖礦，我自己主要挖小幣，基本上是從虧錢中學習和成長，享受快樂。
我們看一下顯示卡算力，從 2017 年開始，到 2018 年牛市的時候達到頂峰是 280T，現在比較接近峰值，是一個比較緩慢的上升。剛才喵叔講，從今年開始顯示卡的算力有驚人的 87% 的增長。如果你看比特幣的話，算力從去年 6 月份到現在漲了 4 倍；如果看以太坊的價格，從去年到現在漲了 3 倍，而比特幣漲了 2 倍多。按照這個邏輯，以太坊挖礦肯定是比比特幣更好的生意。雖然有這麼大的增長，但是比起比特幣已經進入軍備競賽的情況來說，以太坊的顯示卡挖礦還是比較公平的。
所以，第一點顯示卡算力是有增長的，但是增長的幅度有限。第二，由於 DeFi 鎖倉量，礦工 Gas 收益從「紅包」變工資，這是好事。挖礦收益 Gas 的回報很大一部分抵消了算力的增長。
到年底以太坊轉型之後，算力未來會向上繼續增加，還是會緩慢下降？基本上現有的顯示卡是 4G ，大家轉化了以後，有一部分 4G 改 8G，改 6G 也行，但是良品率蠻低的，很少人能夠買到價格比較低的視訊記憶體，以及把良品率控制得比較好，所以預計小於一半的視訊記憶體能改，所以也就說有一半的算力在未來會消失。此外，因為疫情的原因，新的顯示卡出貨量沒有我們想象得那麼快。有很多人會說 ASIC 佔了很多顯示卡的算力佔比，我們透過星火看到不太多，這個影響非常小。
所以，未來算力的增長將是比較平緩的過程。以太坊的算力會上漲，但是它的節奏是比較慢的過程，這對挖礦整體來說是比較好的事情。
最後介紹一下貝寶金融。很多人說，我們是做借貸的，這點也沒有錯。我們 2018 年認準了礦工的需求，把借貸這塊業務做到亞洲第一。但是，現在貝寶金融是一家綜合性的金融服務商，金融產品創新是我們的核心優勢，此外金融機構很重要的一點是提供專業服務，我們線下會有比較專業的活動和一些客戶進行交流，還為高淨值客戶提供深度交流的機會。
關於貝寶的產品簡單做個介紹。有兩個數字是我們比較自豪和驕傲的，就是我們在過去半年的時間一共兌付了超過 4 萬個比特幣的本息，為客戶創造了 250 個比特幣的收益。我們的產品型別有三種，第一種是純幣的產品，以太坊 2.0 如果有 10% 的以太坊參與質押，以太坊的收益大概會在 5% 左右。
大家都希望能夠“做時間的朋友”，我們在這面稍微改了一點，用我們 CEO 楊舟講的話，“做時間的狐朋狗友”，意思是在你和時間做朋友的同時，要合理利用金融產品來控制自己的風險，甚至增強收益，獲得更高的回報。
主題演講｜ ETH 2.0 前，顯示卡挖礦如何再衝刺？
演講嘉賓：熊貓礦機銷售總監 胡宇峰
剛剛悟空也好，喵叔也好，講了非常多的今年以太坊王者歸來，2.0 和 DeFi 各種利好，USDT 對標以太坊價格漲了 3 倍多，它的終極原因是什麼呢？最主要的是以太坊的開發者，它們生態強大，他們有錢，他們也願意做各種各樣的嘗試。
DeFi Gas 的收益是不是未來唯一的收益點？我認為不是，可能有 DeFi，可能還有下一個 DeFi。比特幣相對應來說它可以想象的空間比較小，新的幣種出來，它沒有足夠的共識，沒有足夠的技術去做這些承接。所以，我認為下一個熱點還是會發生在以太坊。這個事情最終如果發生在以太坊，一定程度來說，第一個受益者可能是這些金融工具追逐操作者，礦工也一定會從以太坊中獲得比較好的收益。
礦工在這一輪裡面獲得了多少收益？有一個資料是這樣的。從 8 月份開始以太坊礦工挖礦的總收益是 2.851 億美元，環比增加了 98%，98% 是什麼概念？就是 Gas 礦工手續費基本上可以等同於翻倍了。9 月 2 日這一天，礦工手續費達到 51541 以太坊。當天以太坊挖礦大概產生的幣有多少個呢？大概在 1 萬個左右，而當天的收益有將近 5 倍。
這個事情是我認為整個 POW 裡面未來的想象空間，為什麼這麼說？大家知道所有的數字貨幣，只要是 POW 這種形式的，必定會帶一個屬性叫通縮屬性，這也是為什麼比特幣大家覺得它未來有無限想象空間，因為總量就定死了，2100 萬個。有一個問題一直會懸在礦工的頭上，將來礦工的區塊獎勵減少之後，礦工的收益從哪裡來？現在就告訴大家答案，從這裡來——Gas 費給了大家非常多的空間。本來顯示卡礦工會面對一個很絕望的事情，後期顯示卡挖礦到底還能做多久？今年因為 DeFi Gas 這個事情，可以很肯定的說，挖礦可以做很久。
對比於比特幣挖礦，顯示卡挖礦有一些很明顯的特點。首先顯示卡是可以支援所有的幣種挖礦，只是一個算力的問題，目前來說一臺 S9 可以頂 10 萬臺普通 8K 顯示卡機，這在挖礦上是沒有價效比的，但它是可以挖所有幣種的，這個層面來說你的選擇就會更多 ; 其次，顯示卡目前還是主要以二手礦機為主，所以它的全網算力相對應穩定；第三，歷史上顯示卡回本週期較長，但殘值更高，不過今年回本週期應該較與 BTC 挖礦更短一些；最後，顯示卡對於礦場的運維要求更高，因為它的運維難度更大。
不過，相對應我認為顯示卡挖礦的機會點還是非常多的，目前以太坊算力的增長是相對比較少的，鏈上的交易費就是 Gas 費，它可以很大程度保證礦工有更多的收益。還有一個事情是 4G 的顯示卡，這個對於目前有機器的朋友或者想加機器的朋友是機會點。
還有風險點，今年以太坊漲挺多的，大家擔心它的回撥。還有運維的難度，還有以太坊 2.0，大家對它的恐懼到底大家遲遲不敢進場。相對來說技術層面我並不是非常專業的人，剛才喵叔已經介紹得非常好了。
即使沒有了以太坊，它真正進入再也沒有 POW 的階段，顯示卡機是不是沒有機會？我們認為不是的，顯示卡挖礦會存在比較長的時間，理由是我們相信後期會有一個新的“以太坊”幣種出現。大家現在覺得這麼大的算力沒有幣種能接得住，但我覺得我們可以把想象空間更擴大一些，可能不是一個幣種接，可能是很多幣種接，市場最終會找到它的出路，一定會有下一個或下幾個以太坊。同時，為了迎接趨勢，以太坊相關的金融工具也會豐富，後期我們可以做一些套保，可以提前鎖定收益，這也是貝寶做的事情。有了這些可以讓我們在這個階段投入顯示卡挖礦，得到一個比較穩定、比較確定性的收益。
主題演講｜讓 DeFi 連結更廣闊的世界
演講嘉賓：Nervos 基金會 POW 社羣經理 DC
今天要講的是讓 DEFI 連結更廣闊的世界。這裡寫的是 DEFI，現在 DEFI 是大家比較喜歡而且比較熱門探討的話題，我想用這個話題去切入，讓大家看一看 Nervos 能做什麼，能幫區塊鏈做什麼。
跟大家彙報一下我們的生態情況，我們在去年 11 月 16 日主網上線，11 月 16 日的時候是 70 多 T 的算力，當時還是用顯示卡挖，到現在增長了 188 倍。我們是 BSN 的節點之一，在國家戰略這個層面能讓礦工享受到國家的政策紅利，只有我們這條公鏈是可以讓在座的礦工享受到的。還有我們跟火幣金融公鏈合作，很快大家就可以看到火幣金融公鏈問世。
DEFI 總的市值是 800 億人民幣。我去選股軟體裡面找了一下，整個 DEFI 的總市值只相當於南京銀行目前的總市值，只有 800 億人民幣。
Maker 現在的總市值是多少？前幾天總的市值是 385 億人民幣，在 MakerDao 抵押各類資產而生成的 Dai 的總市值為 60 億人民幣。最小的 A 股上市銀行是蘇農銀行，它的市值 83 億，已經是 Maker 的 2.3 倍左右，他的客戶不管是抵押還是信用，貸出來的款項為 700 多億人民幣，大家可以看到差距。DEFI 現在還非常小，比較敏感的朋友可以從我說的話裡面找到某些點，我接下來跟大家說一說。
我們先帶著這個問題想一想，如果要說 DEFI 目前為什麼這麼小，我們要去想象一下它怎麼樣才能更好。我們要去跟現實金融資產做對比，我們對比一下金融服務與資產種類，這是傳統的大類資產，有這麼多。區塊鏈的資產有哪些呢？就這麼幾個，BTC、ETH、CKB、USDT、各類專案 Token。傳統專案有什麼呢？這三個大類，銀行、保險和投資，區塊鏈的金融服務種類差不多，從篇幅上能看到區塊鏈金融的短板，種類很少，提供的服務很少。
我們看一下使用者習慣，傳統的金融帳戶很簡單，拿身份證去銀行可以去開一張卡，可以繫結手機，可以用手機帳戶登陸或身份證號，再自己設一個人類可讀的密碼，這跟區塊鏈是對比的。如果在座有人能背出你的私鑰，可能嗎？不大可能吧，這就叫人類不可讀。這是跟使用者使用習慣的對比，你就可以發現區塊鏈的帳戶體系門檻是非常高的。
對於開發者來說，各條公鏈有一個效能的限制，所以可以看到以太坊，前段時間有 DEFI，對於在座的礦工笑嘻嘻，但是對使用者來說擋掉了很多人，因為有可能一筆交易付出的手續費就是本金，所以付不了，就會把很多人擋在門外。有些開發者必須去尋求新的解決方案規避掉這個問題，有可能遷移到別的區塊鏈上面。你就會發現如果遷移到別的區塊鏈上面，你就又要去下載新的一套邏輯，你要去下載它的錢包。我要去挖的時候，我發現還要去下載一個別的錢包。有多少人會被這個步驟擋掉，其實會有很多的使用者被擋在這個門外。為了不被擋在門外，開發者又要花很多的精力，不管是商務合作也好，還是在開發上也好，要花很大的精力去鋪好，鋪好了還是會增加使用者的門檻。
DEFI 目前來說存在一些不足，導致目前體量少，資產種類少，服務種類也少，不方便大家使用，基礎設施缺失，必須要重複不斷造輪子。
如果一條鏈上的使用者不用信任可以接收到另外一條鏈上的資產，你只要記住一個私鑰就好了，其他的就可以用到多條鏈上的金融服務。你甚至可以把私鑰和註記池都忘掉，用你的郵箱或自己的人臉、指紋註冊和登陸，這個意思就是你建立一個區塊鏈帳戶，然後跟區塊鏈互動，只要有 Gmail 或人臉就可以互動。比如專案方可以輕易把以太坊上的專案移植到另外一條鏈上獲取使用者。比如一條新的鏈要做起來其實是滿難的。你需要找到一些出色的專案，當然已經在以太坊上有自己的程式碼，你要它遷移必須要花費比較大的成本。但是如果有一個比較好的工具能讓開發者輕易把原有的程式碼移植過來，不做任何改變的話，就有可能吸引很多的開發者獲取這條鏈上新的使用者。
這個就是我們的解決方案，超級跨鏈 2.0。怎麼做到呢？由四個元件做到這些東西，重點講一下 PW-sdk，這就是讓使用者用自己的人臉或 Gmail 註冊區塊鏈地址的工具。大概講一下原理，我不知道在座有多少開發者，大概說一下原理，我們的密碼學原理是可以自己定義的，以太坊的地址是 0×開頭的，以太坊的演算法可以擷取到 0×開頭，這個是由簽名演算法決定的。我們的簽名演算法可以隨便定義，可以部署到 CKB 上做一套合約，比特幣也可以，以太坊也可以。我們就可以利用這個特性去找到谷歌，它有一個簽名的工具，我們把這個簽名工具部署到鏈上，我們就可以做到你可以用谷歌的郵箱生成 CKB 的地址。
我們可以在不改變任何使用者使用習慣的情況下完成所有的鏈，所有的資產去互聯，而不用改變你所有的習慣，你真的可以用以太坊的地址收發 CKB。今天有抽獎，待會兒我會抽 5 位幸運朋友，你可以告訴我以太坊地址，我就可以直接發給你 CKB，你不用再申請新的 CKB 的地址。
如果剛才那些 what if 變成現實的話，只要你這張臉不去做太大的整容就可以。使用者可以用 C 以太坊，把以太坊影射到 CKB 上，可以參與到 EOS 上的流動性挖礦。使用者可以繫結自己的 ID 資訊輸入到跟你人臉對應的地址上面，然後你就有可能，我們現在可以看到無抵押信貸是招商銀行的閃電貸，如果有一些中心化的機構願意幫你提供追償服務，其實你完全可以得到一筆去中心化的無抵押貸款。專案方就不用再重複造輪子了，只要在 CKB 上部署好你的程式碼，所有的使用者只要用以太坊的錢包就可以直接享受你的服務了。Web2.0 的基礎也非常豐富了，我們也幫開發者打通了。
主題演講｜牛市繼續 or 熊市開始？—ETH 行情展望
演講嘉賓：Amber Group 行業總監 Lorry
數字貨幣和巨集觀市場已不再是獨立的小眾領域，而是跟主流的金融市場緊密相關。今年比特幣、黃金和美股的走勢呈現了非常高的相關性，這是從今年 3 月份新冠肺炎造成的流動性危機開始的。
不管是在美股還是在成熟金融市場，機構使用者才是主流玩家。在 2018 年之前，幣圈其實沒有所謂的機構投資者，都是散戶，都是以個人投資的行為進來挖礦。在 2018 年之後慢慢機構玩家越來越多，越來越多的合規進場途徑走進大家的視野。比如灰度比特幣信託。
數字貨幣資產也受到更多的認可，之前官媒對數字貨幣的報道態度一般是中性的，但是在今年 9 月底的時候 CCTV 反而強調比特幣是今年的熱門投資品種，而且是表現最佳的投資產品。這裡面比較有意思的是提到去中心化金融，之前只是在圈內講得多的概念，但是在圈外很少有人意識到。透過 DEFI，是區塊鏈最有希望出圈落地的一個方向。
在巨集觀市場裡面，對於數字貨幣機構的認可度是提高的，媒體認可度也提高，再加上今年放水大的背景，所以我覺得數字貨幣行業整體再出現像 3 月份那種崩盤，或者 2018 年大幅回撤的可能性是非常低的。以太坊這個獨立的標的，透過 DEFI，全網 Gas 增長是非常快的，從年初的這個位置到最高峰增長了很多倍，代表了以太坊真實活躍使用者數的指標 MetaMask 外掛，它的活躍數增長了 4 倍。以太坊的消耗是非常健康的，並不是刷量刷出來的，而是有真實使用者使用造成的網路活躍度的上漲。
對礦工影響最直接的是手續費漲了，以前 Gas 的費用只佔挖礦很小的一部分，現在已經成為不可忽視的，Gas 手續費的收入超過挖礦的好幾倍。不好的方面是以太坊是算力也幾乎回到了 2017 年巔峰的水平，但是 2017 年的價格是 1400 美金，現在不到 400 美金，所以有點僧多粥少的味道。所以更關鍵的決定我們接下來礦工收入的還是看以太坊的價格會怎麼走。
流動性挖礦慢慢涼了之後，是不是代表 DEFI 這個事情會涼呢？在我看來這兩者沒有一個絕對的關係，或者說關係非常低的事情。DEFI 是從 2018 年初開始，發展出了借貸，交易，保險，理財等各種場景，已經構建出一個初步的生態。 DEFI 和傳統金融有一個非常大的不同的地方，就是它像搭積木一樣，可以讓流動性互通。我們自己有做一個產品，也是做一個理財的方案，比如你存了 1 萬 USDT 進來，可以獲得年化 10% 的收益，但是這份資產你可以用它來作為保證金進行槓桿交易，買入比特幣，獲得比特幣上漲的收益，同時還可以獲得理財的收益。這在 傳統金融實現比較複雜，但在 DEFI 實現是非常簡單的事情。
講完了以太坊本身的技術層面，做交易更多的還是看盤面，資訊量比較多的在於衍生品，大家主要會看 K 線量價指標，其實幹擾的訊號比較多。但是對於衍生品期權來說，有些訊號還是比較有意義的。ETH 25delta 偏離指數，有一個指標 skew，中文名叫偏度，它的定義是在 25 delta，比如以太坊如果是 400 美金，25delta 大概是看漲期權行權價在 450 美金，或者看跌期權行權價在 350 美金。Skew 是這兩個期權 IV 的差值，當其跌到 0 軸以下時，表示看漲需求強烈，特別是剛跌到 0 以下時，表示一部分聰明的錢開始看漲了。
以上是中期走勢，長期來看，以太坊能走多遠？以太坊使用者比較理性，很少有人去喊以太坊要到幾萬美金。以太坊最終能走到什麼樣的程度，關鍵是看以太坊的價值捕獲的能力。我除了交易之外還會看區塊鏈的東西。一個是以 DEFI 為代表的以太坊生態會達到什麼樣的高度，我們之前講各種區塊鏈應用，在圈內自己玩，DEFI 是我看到的跟傳統金融設計的體系方向是完全不一樣的，我認為 DEFI 應該會在傳統萬億級別的金融市場裡面是有機會佔據一席之地的，應該遠遠不止現在的規模。
我們說的挖以太坊，我們挖的那個幣叫 Ether，以太坊這個生態能夠做到多大，最終要落實到大家的收益上，來看是要看 Ether 到底值多少錢。在現在的流通環境裡面，如果只有這麼一點價值的話，Ether 的價值是走不了太遠的。Ether 的價值不在於僅僅提供一個礦工記賬獎勵這麼簡單的事情。
Ether 在以太坊這條鏈上是最終極的無需信任經濟頻寬，作為一個無需信任的資產來說，它有兩部分，一部分是無需信任發行，一部分是無需信任結算。我們和任何人可以交換現金，不會任何人能夠有手段凍結我的現金，比如我去一個店買一包煙，他一定會收我的錢，這就是無需信任結算，但他的發行是基於國家信任的，你要相信國家不會濫發貨幣。但是對於黃金、比特幣和以太坊來說，他們的發行和結算都是天生不受任何第三方約束，這是最高等級的去中心化資產。在以太坊這條鏈上，毫無疑問 Ether 就是最高信任等級的資產，透過 Ether 產生的應用是 T0 經濟頻寬最大供應者。比如我們去做各種 DEFI 應用，對於區塊鏈來說最優質的資產始終是 Ether，這才是我們挖的 Ether 的價值，它是優先於其他資產的。
我前面的觀點，數字貨幣本身在今年經濟環境背景下會有一個不錯的表現，另外以太坊因為自身的生態和技術的發展，所以更有可能超越其他幣種。在這種行情下， 我們能夠提供做各種各樣的資管產品，提供全天候的理財。另外我們可以提供各種流動性業務，還有交易執行產品，期權交易、抵押貸款、套保方案，去中心化金融方案。我們有一個產品要上線了，就是 Amber APP。
圓桌｜百花齊放的以太坊
主持人：貝寶金融金融服務部 VP Erika
嘉賓：
ETC 亞太區社羣經理 胥康
Parallel Ventures 投資負責人 Selina
Amber Group 行業總監 Lorry
上海挖易 雲算力業務負責人 靳東亮
Todek CEO Pony
星火礦池產品負責人 喵叔
Erika：請各位嘉賓介紹一下自己以及自己的團隊。
Selina：大家好，我來自 Parelle Ventures，我們基金是 2019 年初成立的，之前我們都是在傳統的股權投資機構做區塊鏈方面的投資，現在我們主要有兩個部分，一個是挖礦，另外一個是投資。
Lorry：大家好，我剛才已經介紹過了，我是 Lorry，在 Amber 算是非常早期的員工之一。
靳東亮：大家好，我叫靳東亮，我是來自上海挖易的，我們公司主要是做跟挖礦相關幾乎所有的業務，從礦機的買賣到礦場建設，託管，我們也有自己的礦池，包括 BTC、ETH 等，也做一些幫客戶投資的渠道，也有云算力和場外交易。
Pony：大家好，我是 Todek 的 CEO Pony，我們是以晶片研發為主的礦機廠商。
喵叔：大家好，我是喵叔，我就不佔用大家太多的時間了。
胥康：大家好，我叫胥康，2018 年來到 ETC 亞太區社羣。今天來參加星火的活動有一個訊息想跟大家說一下，包括之前喵叔和熊貓礦機的大佬也提了，就是以太坊在年底會有 4G 到 8G，4G 顯示卡就不可挖了。
以太坊的 DAG 大小即將達到 4G，4G 顯示卡馬上面臨停機的局面。對此 ETC 社羣透過決意，核心團隊已將 DAG 大小降至 3G 以下。這樣，4G 的顯示卡在 ETC 上將能夠延長至少 3 年的挖礦視窗期。以太坊已經形成很成熟完整的生態，並且具有很強的馬太效應，其他公鏈很難複製和模仿。對此，ETC 的策略是開發更強的互操作性，ETC 到 ETH 的跨資產橋已經搭建完畢，進入測試階段。透過橋接，ETC 的跨鏈資產 wETC 將能在以太坊鏈上參與 Defi 和其他生態活動。
Erika：各位有沒有參與到 DEFI 挖礦專案中？
胥康：其實我不是專業的礦工，只是因為我做這個工作，我去測試了一些顯示卡機挖礦的效率，做了一些顯示卡挖礦的工作，但是我並不是以顯示卡挖礦收益為目的。關於流動性挖礦，最近我也嚐個鮮，也不是以盈利為目的去做了一些測試。我個人的感覺這一套流程下來，相對於之前最早的 DEFI 嘗試來說，現在參與 DEFI 的門檻降低了，而且對於使用者的友好性也提升了。
喵叔：關於顯示卡挖礦，我自己是沒有多少顯示卡的，2013 年的時候買了第一個比特幣，後來買過烤貓礦機。關於流動性挖礦，我接觸的比較早，幾乎一個都沒有漏，全程挖下來了。比較意外，其實也不是以賺錢為目的，但是不小心也賺了一點錢，還是挺開心的。我感覺 DEFI 挖礦最大的收益，就是長期的收益在於讓更多使用者第一次使用了一些鏈上的金融產品，我也第一次相信在高的收益下所有的成本都不是問題。
Pony：我們雖然以晶片研發為主，但是也經歷過顯示卡礦機。DEFI 給我們帶來最大的是回到了比較興奮的年代。下一個我們能找到什麼樣的場景參與進來，每個人在這段時間經歷了這個過程以後的人會更加關心的。
靳東亮：我是從 2015 年開始挖礦的，不算太資深。 2017 年的時候，我們那時候也開始買顯示卡礦挖 ETC，當時我們也非常有風險意識，買了機器之後就直接做了套保，套保是一定要做的，但是不要盲目或非常激進地去做，希望大家能夠對難度有基本的預期後再按實際情況做套保，DEFI 我們比較後知後覺，參加的不多，隨便玩一玩，但是 DEFI 確實像前面 Lorry 分析的，還是非常有前途的，現在真的還是一個起步。
Lorry：套保確實挺難的，因為套保需要擇時，擇時是最難的事情，如果大家擇時能力強的話，就直接炒幣了，就不用挖礦了。關於流動性挖礦，我自己也挖了，也算賺了一點錢吧。這個事對於個人來說，希望大家都能賺到錢，對於行業來說，非常高效的普及了 DEFI 應用，做了一輪使用者教育。
Selina：大家都提到套保，我也想說一下，我們在顯示卡沒有太多的，主要還是比特幣的挖礦，我們觀察下來最近這一兩年的變化，礦業這個行業，比如礦場的運營和管理越來越成熟，越來越標準化和透明化。對於礦工考驗更多來源於對資產週期的瞭解，你的投資邏輯的判斷。
從我們投資邏輯上來講是有幾個反思，這次流動性挖礦讓我們看到以太坊生態的強大，我們對以太坊生態有信心，這個信心一方面來源於以太坊 DEFI 生態自身的成長，另一方面來源於其他公鏈的表現，讓我們覺得以太坊的生態這也不是一朝一夕可以建成的，是一個很強大的壁壘。我覺得現在流動性挖礦專案在設計上還是有很大的可改進的空間，並不一定是我們在喊百分之百社羣化就是最好的，流動性挖礦最核心的目的是要幫專案方如何獲取更有黏性的流動性，要求專案方更多思考如何在激勵層面設計得更加公平和更加持久。
Erika：重問一下 Lorry 和喵叔，對於區塊鏈鏈上的交易情況，以及在二級市場方面能不能覆盤一下前面以太坊瘋狂致富？
Lorry：我講一講交易方面，交易方面並沒有特別離譜的資料，成交量是創了歷史新高，但是價格差得很遠，成交量創新高也是因為交易所多了，刷得比較猛了，所以這個意義並不大。但是比較可喜的是 ETH/BTC 交易對走完了一個完整的周線三角形整理，慢慢從底部起來了。更多資料透過鏈上，鏈上有比較多有意思的東西，每天 Gwei 都在創新高，這個喵叔比我更懂一些。
喵叔：關於鏈上，機器多大家都在講，剛才說到流動性挖礦的事情，中間有一些契機，或者說過去兩三年當中整個專案發展出來一些新的內容。我們的覆盤和分析有一個大概的結論，過去只能 50 比 50 注入流動性，雙向都要承擔風險，無償損失，因為有一端或兩端資產都不穩定，所以是很難計算無償損失。你可以做一個類似於指數的池子，一個池子可以做到 8 種資產同時注入，然後做一個指數 token。再往後大家發現既然所有的錢都流向了流動性這一端，大家所追求的資料都變成了鎖倉量。我認為這個朝著更加充分良性競爭的方向發展，可能會有新的模型出來，但是至少能看到的是以鏈上對資產的定價。DEFI 要做普惠金融的基礎，技術層面不斷向前推進。整體來說，這個鏈上的資料體現出來比較正向積極一些。
Erika：Selina 和靳總兩位講一下，兩位的公司對 POW 挖礦有深入的研究以及市場性投資，能否說一下目前顯示卡挖礦和比特幣挖礦的差別和不同點，以及現在顯示卡挖礦回本週期的情況是怎樣的，可以跟大家分享一下如果目前進場顯示卡挖礦的痛點是什麼？
靳東亮：比特幣挖礦跟顯示卡挖礦的區別，前面熊貓礦機的胡總在分享的時候已經講了挺多的，我就不再展開說了，我作一點簡單的補充。大家在投顯示卡礦機和位元礦機的時候有一個區別，對你專業性的要求更高。大家買位元礦機的時候，你們只是廠家就可以了，我要買位元大陸的，或者神馬的，買到的東西總歸是差不多的，跟其他同批次的產品沒有什麼區別，而且質量是可以得到保證的。
但是顯示卡的水就深很多，需要大家對顯示卡的專業程度要求更高。如果大家沒有這方面的知識，或者是沒辦法親自去看的話，還是建議大家去找專業的機構，像我們這樣和熊貓礦機這樣的機構，避免這樣的坑。
回本週期，我這兩天沒有仔細算，我們從 5 月份開始建倉，到 8 月份建倉完了，我們最近默默地在挖，在還套保的帳。位元礦機的回本週期是 500 多天，顯示卡礦機沒有仔細算，我印象中應該是 300 多天，所以整體來看顯示卡礦機的回本情況是優於位元礦機的，再加上顯示卡礦機本身的殘值高，目前來看投入顯示卡礦機優於位元礦機，但是風險也更大。位元最大的變數已經結束了，減半，接下來位元沒有太大的變動，只有幣價的變化。這是大家在考慮回本週期的時候要考慮的事情。
Selina：接下來問一下胥總和 Pony 總，我們回到 DEFI 挖礦，兩位覺得 DEFI 挖礦現在熱潮是曇花一現，還是在未來會有很好的發展？兩位對其他的公鏈也會有一些研究，你們覺得在以太坊公鏈上其他的專案是否會去模仿？
Pony：大家今天關注 DEFI，DEFI 過往幾個月快速起來和它給大家帶來的回報，從一般其他的金融行業，我覺得它一定會持續的，它現在只是市場上的一個或一波。我們回過頭去看，不僅僅是看幣圈，我們哪怕跳出來一個圈子，假設今天特斯拉很火，假設今天一個傳統的經營礦很火，它都會帶動相關的東西持續發展。如果大家認可它的應用發展，一定會有人從不同的角度去做創新，今天是 DEFI，接下來可能是其他任何一個專案。
胥康：現在來看流動性挖礦這波熱潮可能已經過了，但是就像前面 Lorry 說的，DEFI 遠遠不只是流動性挖礦，DEFI 還有很多無限的可能，大家都知道衍生品交易，大家理解的可能是期權、期貨，但是還有一種現實世界的衍生品交易，就是在 DEFI 領域或者區塊鏈領域的預測市場，現在這塊的潛力還沒有被挖掘出來。現在已經有一些熱度的 NFT，DEFI 當中的一些子領域發展出來，DEFI 今後的發展還是不可限量的。
以太坊已經形成很成熟完整的生態，並且具有很強的馬太效應，其他公鏈很難複製和模仿。對此，ETC 的策略是開發更強的互操作性，ETC 到 ETH 的跨資產橋已經搭建完畢，進入測試階段。透過橋接，ETC 的跨鏈資產 wETC 將能在以太坊鏈上參與 DeFi 和其他生態活動。
Erika：最後一個問題想讓大家說一下對於以太坊未來是怎麼看的。
Selina：這波 DEFI 有一大原因是鏈上穩定幣的增發，以及以太坊合約之間的可組合性帶來的底層資產的擴容。未來我們可能會更加關注幾個方向，一個是 DEFI 生態內是否有可能接入更多優質的資產，另外一個是以太坊在效能層面的最佳化。還有更重要的是監管層面，監管是雙刃劍，我們看到 BC 慢慢合規化的過程中，對於 BC 這種資產來說，監管合規化是讓資產規模變得越來越大。當時灰度 BC 基金透過 GSE 合規認證之後，到今天資產管理總規模翻了 50% 以上，這也是為什麼前幾天我們看到以太坊的基金透過監管合規認證之後，大家認為這是很大利好的原因。另一方面 DEFI 的發展，我們一直在說最核心的是去中心化，監管的入場會不會扼殺去中心化的優勢，我們現在沒有答案，也在持續觀察中。總體來說這波 DEFI 的趨勢，我認為是不可逆的，有實實在在的資料在支撐著，這也是為什麼我們希望在以太坊生態有所佈局的原因。
Lorry：我的觀點是以太坊生態幾乎代表了區塊鏈生態，所以以太坊的未來我毫不擔心。
靳東亮：我覺得以太坊和比特幣不一樣，比特幣在走金融價值儲存的路線，以太坊是一個體系，包括 DEFI 是整個金融體系，如果讓我來說，相比於比特幣，我更看好以太坊的未來。
Pony：以太坊是一個平臺，既然是一個平臺就會產生無限可能。大家最好在暴漲的時候避免把槓桿加滿，避免在跌的時候被迫清場。
喵叔：大家對抽獎的期待有多大，以太坊的未來就有多遠。
胥康：強烈看好。
