早在2017年，比特幣的價格就一直在猛漲，這一現象也引起了華爾街80%的經濟學家的注意，他們一致認為比特幣被估值過高。甚至認為比特幣本質上是完全沒有價值的，不能為買家帶來任何形式上的服務，那麼事實真的是這樣嗎?下面我們就一起來看看兩位法國金融學教授觀點：電子加密貨幣的價值在哪?
在一些資本管控嚴格或掠奪風險過高的國家(也包括直接和間接的惡性通貨膨脹)，使用電子貨幣能為使用者帶來比使用當地流通貨幣更多的好處。比如，使用者可以透過電子加密貨幣將財產從地方當局單方面的甚至惡性的干預中轉移出來;使用者線上上消費時使用比特幣還可以避免繳納增值稅。由於增值稅是政府收入的主要來源，這一避稅手段被當局密切關注。
無論是否認同比特幣躲避政府監管的功能，我們都不可否認這些加密電子貨幣的確可以為使用者帶來實質性的經濟利益。
除了上述的直接好處外，近期的一則新聞也挑戰了“比特幣只是一個純粹的投機泡沫”的說法。幾周前，美國的兩家主流衍生品交易所CME和CBOE簽訂了比特幣合約，允許使用者在指定的日期以預先制定好的價格購買或出售比特幣。這一新聞揭示著比特幣正在進軍健全的金融市場以提高自身的認可度。
如今，比特幣能帶來的益處變得更多。一種投機性泡沫理論指出，當市場不允許賣空時，泡沫就會存在(即投資者能夠買入，但在預估未來行情下跌時難以賣出)。在不允許賣空的市場中，對市場樂觀的經理人可以繼續買入被高估的資產，不斷推高其價格;而悲觀者卻不能賣出比他們初期持有額更多的資產。處於這類市場中的看跌投資人不可以輕易做空，藝術品和房地產市場就是兩個十分典型的例子。直到上個月，比特幣市場還處在這一狀況中，但新推出的比特幣期貨卻關鍵性地改變了這一情況，使得看跌投資者能夠在押注價格下跌時賣出資產。於是，期貨使那些預估未來行情將會走低的投資人可以透過審慎地判斷來投機套利。
比特幣的價格真的暴跌了嗎?完全沒有。12月10日期貨交易開始後，比特幣的價格立即上漲了約8%。在第一天交易結束後其價格超過16000美元，一個月後超過了18000美元。為什麼比特幣的價格會飆升呢?一種解釋是引入比特幣期貨使比特幣更具吸引力，原因如下：
首先，一些投資人認為比特幣有操作層面上的風險，不願意投資(比如：個人害怕在比特幣的交易平臺上使用信用卡，機構不被允許直接投資加密貨幣)。但期貨合約的出現讓這些投資者能夠更加安全地交易，這推動了比特幣的價格上漲。
第二，組織完善的衍生品市場能夠幫助市場參與者對沖價格的波動。例如，在十九世紀，咖啡和棉花的期貨的出現大大減少了價格變動對進口商的影響，由此推動了國際咖啡貿易和棉花貿易的發展。同樣的，比特幣投資者可以像跨國公司依靠衍生品來調整外匯風險暴露一樣，依靠期貨擴張其海外活動。從這個層面上來看，比特幣期貨合約的出現增強了它作為交易媒介的可接受度。
那麼，我們如何解釋比特幣價格的大幅波動呢?電子加密貨幣能幫助使用者逃避資產監管，引發了政府的不滿，由此加劇了比特幣和其他電子加密貨幣被政府嚴控的風險。事實上，比特幣價格在近期大幅的下跌就與政府監管密切相關。以韓國為例：韓國是比特幣使用者佔比最大的國家，但幾天前韓政府卻頒佈了一系列針對比特幣交易的規章制度，直接導致了比特幣的價格嚴重下滑。由此可見，比特幣價格的波動並不能證明它是泡沫，而是一種價格對監管做出的應激反應。
所以，事實證明比特幣和其他的電子加密貨幣是有價值的，總而言之，比特幣的經濟價值源自於它躲避監管和稅收的能力，於是政府提高了比特幣的交易難度來阻礙它價值的體現。
