演算法穩定幣可以分為single-token 和 multi-token 兩種模型。
single-token模型的演算法穩定幣有：AMPL、Base等；
multi-token模型的演算法穩定幣有：ESD、Basis、Frax等；
Frax 下週一將上線，下面做一下簡單介紹。
一、演算法穩定幣 Frax
Frax試圖成為一個高度可擴充套件、無信任、極度穩定、意識形態上的純鏈上穩定幣。
在Frax協議中有三個代幣：FRAX（穩定幣），Frax Shares（治理和價值累積代幣），Frax Bonds（債務融資代幣）
在Frax協議還有持有抵押品的池子合約，在開始支援USDT和USDC抵押，可以透過治理來新增或移除。
二、Frax 設計理念
Frax利用Uniswap的AMMs理念，構建了一個新型混合穩定幣設計。
Frax將AMMs中的LP轉為設計一個獨特的穩定幣，LP代幣就是穩定幣Frax。
可以用價值1美元的抵押品和治理（FXS）代幣按抵押品比例進行鑄造/贖回Frax，而這兩種資產（抵押品和FXS）的比例會根據穩定幣的價格動態變化。
三、鑄造 FRAX 的抵押品
FRAX穩定幣可以透過向系統中放入相應數量的其組成成分來進行鑄幣。
在起源階段，FRAX是100%抵押的，也就是說，鑄造FRAX只需要將抵押品放入鑄幣合約中。
在分數階段，鑄造FRAX需要放置適當比例的抵押品，並燒燬Frax份額（FXS）的比例。
該協議被設計成可以接受任何型別的加密貨幣作為抵押品，但此次Frax協議的實施將主要接受鏈上穩定幣作為抵押品，以平抑抵押品的波動性，從而使FRAX能夠順利過渡到更多的演算法比例。
隨著系統速度的提升，將ETH和包裹BTC等波動性較大的幣種納入未來的池子中進行治理。
四、Frax 如何穩定呢
FRAX可以隨時從系統中鑄造和兌換，價值1美元，給套利者能夠在公開市場上平衡FRAX的需求和供給。
1、Frax 高於1美元價格時
如果FRAX的市場價格高於1美元的目標價格，那麼就有一個套利機會，透過將價值1美元的加密貨幣放入系統中，鑄造FRAX，在公開市場上以超過1美元的價格出售FRAX代幣。
在任何時候，為了製造新的FRAX，使用者必須在系統中放入價值1美元的價值。不同的是抵押品和FXS佔1美元價值的比例。
當FRAX處於100%抵押品階段時，投入系統以製造FRAX的價值的100%都是抵押品。當協議進入分數階段時，在鑄造過程中進入系統的部分值變成FXS（然後從迴圈中燒掉）。例如，在98%的抵押品比率下，每鑄造一個FRAX需要0.98美元的抵押品和0.02美元的fxs。在97%的抵押品比率下，每鑄造一個FRAX需要0.97美元的抵押品和燃燒0.03美元的fxs，依此類推。
2、Frax 低於1美元價格時
如果FRAX的市場價格低於1美元的價格範圍，也存在一個套利機會，可以透過在公開市場上廉價購買FRAX代幣，並從系統中以1美元的價值贖回FRAX代幣。
任何時候，使用者都可以從系統中兌換價值1美元的FRAX。區別只是抵押品和FXS返還給贖回者的比例。
當FRAX處於100%抵押品階段時，贖回FRAX返回的價值的100%是抵押品。當協議進入分數階段時，在贖回過程中離開系統的部分值變成FXS（它是為兌換使用者而鑄造的）。例如，在98%的抵押品比率下，每一個FRAX可以兌換0.98美元的抵押品和0.02美元的fxs。在97%的抵押品比率下，每一個FRAX可以兌換0.97美元的抵押品和0.03美元的fxs
溫馨提示：以上資料及所有觀點僅供參考，不構成任何投資建議。
作者：插兜小哪吒，來源：小吒閒談
