石油價格大幅度跳水，創下史詩級新低。將於週二到期的WTI 5月期貨合約價格暴跌305.97%，收於-37.63美元/桶油價。石油的跌落也波及了比特幣市場，但中國人民大學金融科技研究所高階研究員金蔡凱龍表示，比特幣交易者不需要對油價跌落過於恐慌。
接受比推獨家採訪時，蔡凱龍認為正常情況即將到期和下一期原油期貨價格兩者不會相差太大，但是罕見的2個因素碰在一起，把5月期貨價格打入前所未有的負值：1)疫情引發需求大量減少，儲存成本急劇拉高;2)5月期貨時間到要交割。
蔡凱龍認為價格為負是多種極端情況下的因素導致，沒有參考意義，他說 “如果你現在去看通用的原油價格，比如說新浪和財經上的價格，他們都不用五月的價格，他們用六月的價格來算，即使還沒有交割完。業內的人一般都是看單月，但交割前幾天就不看了，看下一個月，叫主月合約，變成了6月的了。一般情況下，價格聯動相差不大，但極端狀況下，5月、6月，尤其全世界石油使用者最大的美國來說，是個巨大的區別。因為美國5月開始復工，經濟要開始提上來，大家對它的期望變高，所以你能看到6月的價格明顯比5月高，為20多美元。”
德州被譽為是美國頁岩油革命的發源地，但面對嚴峻的經濟環境下，許多頁岩油企業壓力越來越大，低價 “賤賣” 石油，據CNN報道，South Texas Sour 每桶原油售價僅2美元。Upper Texas Gulf Coast 則為4.12美元。4月2日，頁岩油生產商Whiting Petroleum申請破產，成為首個美國大型頁岩油生產商破產的企業。
蔡凱龍表示5月期貨快到期了，如果多頭還持有倉位，那就必須實物交割，即在合約規定幾日內，在美國俄亥俄河州一個指定交割地點，賣方把原油交給買方。買方到時候必須找到使用者或者儲存空間，否則違約成本不小，或者只能強行被收取高額存油費。而石油不像是普通農產品(如大豆棉花)可以放到倉庫，其需要嚴格儲存運輸要求，如石油管道和儲存空間的安全性。
假如不瞭解金融產品，看到石油每桶價格負數，想要入手，蔡凱龍表示不推薦，因為自身沒有辦法處理石油。“ 打比方， 你覺得便宜以每桶一美分的價格購入石油，睡醒負37美元交割了，這時候的負37美元意思是，你可以貼錢讓經銷商處理掉，或者自己交割。”
期貨(Futures)是一種跨期支付的交易方式，以交割時間為基準。期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如大豆、石油等及金融資產如股票、債券等可交易合約。因此，可以是某種商品(例如黃金、原油、農產品)。期貨合約(future contract)從遠期合約(Fortune Contract)演變而來，期貨交易所統一標準化合約，讓不同的交易者在交收貨期(時間可為一週、一個月或者半年)在同一個平臺上交易。如WTI為例，5月交割的原油期貨在以4月21日價格進行交割。
石油生產過剩，儲存空間不足，只能低價傾銷原油產品，也導致了5月原油期貨的大幅下跌。據美國能源部(EIA)的資料顯示，俄克拉何馬州庫欣的儲油量目前已達到總容量的69%，高出一個月前的49%。“原油的倉庫，包括海上的郵輪都裝滿了石油，因此有效庫存的價格變高，比如說一桶石油要(你要付)50美元的庫存價格，那還不如每桶付款37美元讓別人幫你處理掉。”
如果 WTI 價格持續下滑，將導致買家們對其他品種原油的出價降低。
據國家糧食和物資儲備局資料顯示，原油期貨(Oil Futures)簡稱為OilFut，是最重要的石油期貨，目前世界上重要的原油期貨合約有4個： 紐約商業交易所(NYMEX)的輕質低硫原油即WTI (西德克薩斯中質油West Texas Intermediate)”期貨合約和高硫原油期貨合約; 倫敦國際石油交易所(IPE)的布BRENT(布倫特原油); 新加坡交易所(SGX)的迪拜酸性原油期貨合約。
全球各地的封鎖政策，工廠停工等造成原油需求急速下滑，據福布斯訊息，國際能源署(IEA)石油市場報告顯示，全球原油需求在4月份同比下降 2900萬桶/天，回到1995年的水平。
除了這兩個因素以外，TheHill認為，主導OPEC(石油輸出國組織與盟國)的沙烏地阿拉伯與俄羅斯之間的價格戰和減產計劃破裂，也導致了原油期貨的下跌。沙烏地阿拉伯與俄羅斯是全球石油產出國的第一和第二大國。
4月9日訊息傳出沙烏地阿拉伯和俄羅斯就減產達成協議，原油價格飆升12%。4月12日OPEC和組織成員國同意首輪減產的970萬桶/日中，沙特和俄羅斯承擔500萬桶/日。餘下的部分由其他OPEC+國家承擔。但近日，雙方分歧很大，沙烏地阿拉伯要求減產，但俄羅斯拒絕。
作為反擊，沙烏地阿拉伯表示將把石油日產量提高約300萬桶，此舉使低迷的石油價格再次陷入困境。而美國可以充當其中的 “和事佬”，連跟特朗普交惡已久的《紐約時報》勸他，“促使這些石油國家達成協議。”
但是他認為原油期貨價格對經濟參考意義不大，如美國股市沒有什麼大的波動，專業的金融人士知道原油期貨價格只是一個噱頭。
比特幣價格浮動也受到了油價下跌的影響，降幅為5%-6%，蔡凱龍認為是炒幣的人不夠專業。“ 納斯達克，S&P 500 等主流的期貨，道瓊斯指數，這些(價格)都沒怎麼動，這些都是專業的金融人士在操作。”
對於比特幣日後的走向，他認為疫情、減半和穩定幣是主導其三大因素之一。“ 疫情流動性是長期因素， 減半行情是短期因素，穩定幣的增發是中期因素，這三個因素的綜合決定整個比特幣的走勢。” 其中他認為目前來看，比特幣漲價的動力因素主要看穩定幣。
“這兩週以來，目前最直接明顯的是穩定幣(USTD)的超發，增發的速度非常快，所以(比特幣的)價格一直在往上漲。” 蔡凱龍表示 ,比特幣大部分記賬使用USTD, 好比紙幣印多了，物價就會上去。 一個月內USTD的增發40%，只要交易者統一使用USTD記賬，一旦其增發，比特幣漲幅也隨之上去。他說 “它的價格和價值表現出來是有脫節的，主要是由USTD的信用撐起來的。”
但是穩定幣存在一定的風險，因為其不受監管，1：1的兌換也是口頭諾言，但交易者還是相信Tether，加之已經養成使用者習慣了。“發行 1 USTD只存 0.5 美元，但它(穩定幣)的信用撐起了整個比特幣的價值，假如比特幣為7000美元，其實真正的價值只有3500美元，但大家對Tether的信用撐起了另一半價錢。”
