小鳥礦池研究發現，以太坊（ETH）期權合約持倉量已經成長為過去三個月五倍，目前在4.52億美元。
雖然這將取決於看漲策略與看跌策略之間的平衡，但本週五將到期的1.12億美元可能會對市場產生重大影響。
以太坊期權總計未平倉合約 | 資料來源：Skew
上圖顯示了過去一個月ETH期權市場的強勁表現。
儘管與比特幣（BTC）19億美元的期權市場相比，其體量似乎微不足道，但在過去的幾個月中，ETH期權變得越來越重要。
400美元價格主導交易量
並非每種期權市場策略都是看漲或看跌。涵蓋的看漲期權包括在賣出看漲期權（買入期權）的同時購買基礎資產。
這裡的目標是從固定收益策略中獲利。總體而言，這是一種從中立到積極的策略，只要以太坊保持在一定的門檻之上，這些投資者就會獲利。
以太坊期權按到期日（以千計）開啟未平倉合約 | 資料來源：Skew
儘管低於320美元的價格期權的未平倉合約相當可觀，但它可能是一個月前建立的，而那時ETH的交易價格低於250美元。
此類價內期權意味著行使價比當前ETH價格低15％或更多，並且通常用於上述有保證的認購策略。
目前有97,000個以太坊行權價格為400美元的期權，儘管其中包括2021年3月之前的所有日曆到期日。透過專門分析即將到來的8月28日到期日，交易者可以更好地瞭解投資者的真實情緒。
星期五的到期日似乎很均衡
Deribit交易所目前擁有90％以上的市場份額，因此，將對它們的以太坊市場進行仔細分析。
Deribit ETH期權市場將於8月28日到期 | 資料來源：Deribit
首先要注意的是看漲（買入）期權和看跌（賣出）期權之間的平衡。由於以太坊目前的價格徘徊在390美元附近，因此人們應該關注最近的行使價水平。
當前有2.78萬張看漲期權，而31.4萬張看跌期權則在$ 380至$ 400的範圍內。這意味著，至少在八月到期時，看漲和看跌期權策略之間似乎存在著均勻的力量。
偏斜指標仍略看漲
25％的偏差偏斜指標衡量看漲期權相對於類似看跌期權的價格（或更便宜）多少。負偏斜表明，看漲走勢的保護成本要比下行價格波動更大。
ETH 3個月期權25％Delta偏斜 | 資料來源：Deribit
自7月初以來，這種指標一直在負值範圍內波動，儘管最近以太坊未能突破440美元阻力位，但期權定價沒有變化。
期貨市場也保持強勁
與期權市場不同，期貨合約在任何時候都必須具有相同數量的多頭和空頭。
這是此類衍生工具的主要特徵，儘管任何一方使用的槓桿不平衡都應反映在相對於現貨（常規）市場的期貨合約溢價上。
只要期貨合約買方（多頭）願意為當前的構築的槓桿頭寸支付高於當前市場價格的價格，其溢價將超過5％至10％的年化率。
該指標被稱為基礎，在健康市場上應保持正水平。
ETH 3個月期權25％Delta偏斜 | 資料來源：Deribit
在8月17日達到令人印象深刻的28％的峰值後，隨著加密貨幣在接下來的48小時內開始下跌9％，ETH期貨價格回落。儘管最終失去了關鍵的400美元支撐，但ETH期貨合約交易者似乎對近期的價格調整並不感到驚訝。
1個月的以太坊期貨溢價保持在13％的健康水平，表明賣方要求更多資金以推遲結算。
以太坊市場情緒仍然看漲
短期的價格變動很容易使許多交易者感到壓力，行為經濟學研究證明，損失的心理影響遠遠超過了獲利的影響。
在過去五個月中上漲了200％之後，最近從440美元下降了9％被認為是微不足道的。
無論平均購買價格如何，持續的價格修正（尤其是在令人印象深刻的上升趨勢之後）對於獲利和承受加密貨幣的極端波動至關重要。
最後要針對的是戴夫·波特諾（Dave Portnoy）的弱手策略，即在進入一個動盪的市場後放棄一週。
———————————————————————————
原作者 | MARCEL PECHMAN
編譯 | 小鳥礦池
參考原文來自cointelegraph，為方便理解，文中有做適量刪增。
轉載請註明出處。
