BitTorrent 未來的去中心化內容分發、去中心化儲存都將是熱門的賽道，競爭激烈。BitTorrent 目前社羣影響力較高，未來能否憑藉現有的優勢打出好牌還需進一步觀察和評估。現在需要提醒的是，BTT 目前通脹率較高且通證較為集中，投資者應注意風險。
1 專案背景
1.1 區塊鏈跨鏈技術
在區塊鏈的設計中，區塊中記錄著所有的資訊。但區塊鏈也有其封閉性，這個封閉性使得每個區塊鏈更像一個資料“孤島”，而價值網際網路價值的流通離不開鏈間資訊傳遞，這便是跨鏈技術出現的必然性，近期眾多跨鏈專案的落地給也跨鏈技術帶來極大的關注度。
1.2 專案介紹
BitTorrent 實際上代表著多個物件/多重含義，我們認為有必要在展示我們的研究之前進行清晰的區分。
① BitTorrent 協議[1]
BitTorrent 協議是用在對等網路中檔案分享的網路協議。和點對點（point-to-point）的協議程式不同，它是使用者群對使用者群（peer-to-peer），而且使用者越多，下載同一檔案的人越多，下載該檔案的速度越快。且下載後，繼續維持上傳的狀態，就可以“分享”，成為其使用者端節點下載的種子檔案（.torrent），同時上傳及下載。
② BitTorrent 公司[1]
BitTorrent, Inc.，總部位於美國舊金山，是一傢俬人持有的美國公司。公司由Bram Cohen 和 Ashwin Navin 成立於 2004 年 9 月 22 日。公司持續開發 BitTorrent 協議，以及使用該協議的 BitTorrent 和 µTorrent 等軟體。
③ BitTorrent 軟體[1]
BitTorrent 軟體是指全球第一套基於BitTorrent 協議的 BitTorrent 客戶端，由 Bram Cohen 與 BitTorrent 公司開發。
④ BitTorrent 客戶端[1]
BitTorrent客戶端，有時也可稱BT客戶端、BitTorrent軟體、BT軟體等，指所有利用BitTorrent協議進行檔案傳輸的客戶端軟體。一些較知名的BitTorrent客戶端有：BitTorrent（原版）、μBitTorrent、MLDonkey、迅雷、快車、QQ旋風等。
⑤ BitTorrent 生態[2]
BitTorrent 生態主要由以下幾個角色構成：
開發者和軟體分銷商使用 BitTorrent 協議進行通訊系統的設計。
公共和私有種子網站的運營商，提供種子檔案目錄和社羣管理機制，以幫助使用者找到檔案下載。
跟蹤節點的運營商，幫助對等方有效地找到彼此。
其他社羣，如 Warez Scene 收集並解除檔案的版權保護，並在torrent網站上釋出高質量版本的電影和其他媒體。
BitTorrent 生態中的多種角色都是自然形成的，沒有治理上的設計，沒有領導或是機構來管理誰在什麼時間該做什麼。
⑥ BitTorrent 通證
BTT ( BitTorrent )，是 BitTorrent 公司發行的旨在提升 BitTorrent 協議表現和治理 BitTorrent 生態的通證。
TokenGazer 的主要研究物件是 BitTorrent 通證 ，但會涉及到對 BitTorrent 協議、BitTorrent 公司以及 BitTorrent 生態的考察。
2 技術評估
2.1 BitTorrent協議
BitTorrent 協議架構在 TCP/IP 協議之上，是一個 P2P 檔案傳輸協議，處於TCP/IP 結構的應用層。
我們常規使用 HTTP 進行檔案傳輸時，HTTP 伺服器在單個流中呈現檔案，通常以遠端伺服器-網路-客戶端管理的方式完成傳輸。此類傳輸受到沿途最窄網路條件的限制，或者伺服器會因許多客戶端的請求而過載。
與透過 HTTP 協議從單一伺服器請求檔案不同，BitTorrent 協議中的客戶端從多個對等體請求檔案的“隨機”部分。客戶端通常可以從不同的源同時下載幾個部分，與此同時客戶端也會將已經下載的檔案的一部分分發給想要下載同一檔案的其他對等體。
客戶端下載檔案時，需要有相應的 .torrent 檔案（又稱為種子檔案）。一個 .torrent 檔案，對應一個活躍使用者列表。下載時，BitTorrent 客戶端首先解析 .torrent 檔案得到 Tracker 地址，然後連線 Tracker 伺服器。Tracker 伺服器迴應下載者的請求，提供下載者其他下載者（包括髮布者）的IP，並把下載者也新增近列表。下載者再連線其他下載者，根據 .torrent 檔案，兩者分別對方告知自己已經有的塊，然後交換對方沒有的資料。此時不需要其他伺服器參與，分散了單個線路上的資料流量，因此減輕了伺服器負擔。
其中， .torrent 檔案中包含了該檔案相應的 Tracker 伺服器地址，而 Tracker 是收集下載者資訊的伺服器，並將此資訊提供給其他下載者，使下載者們相互連線起來，傳輸資料。
可以看出，這樣的 BitTorrent 協議仍然是中心化的結構，Tracker伺服器作為整個系統的核心，一旦出故障，對應的種子檔案都將失效。BitTorrent 後來採用 DHT 進行了去中心化的改進。
DHT，Distributed Hash Table，為分散式雜湊表，其協議的內容，本報告不加以複述。從改進結果而言，BitTorrent 透過 DHT 將原本儲存在 Tracker 的資訊去中心化地儲存到不同對等體，使用者透過 DHT 獲取 .torrent 中的活躍使用者列表，開始 P2P 下載。
2.2 BitTorrent 通證
BitTorrent 公司在被 Tron 基金會收購後，在 Tron 上發行了同名 TRC10 通證 BitTorrent (BTT) ，總供給量 9900 億。
BTT 的發行旨在解決 BitTorrent 協議在應用中的一些問題，並建立更大的應用圖景。
① BitTorrent Speed
根據 BitTorrent 協議，在一個共享檔案組中，使用者在下載的同時也在為其他使用者上傳已下載的部分。但由於頻寬不對稱，檔案完成下載通常比網路中一個端點上傳等量位元組要早很多。一旦使用者下載了完整的檔案，他就沒有足夠的經濟激勵繼續留下來為其他下載者提供上傳服務。這導致共享檔案組存在結構性的低效問題，不具備穩定的耐久水平。
BitTorrent 協議的經濟模式類似於以物易物，BitTorrent 公司計劃保持這種模式不變，但會提供 BitTorrent Speed 功能。BitTorrent Speed 功能將整合到未來的 BitTorrent 和 μBitTorrent 客戶端中，以 BTT 經濟激勵改善原 BitTorrent 協議存在的問題。
BitTorrent 公司希望在原協議上加入 BitTorrent Speed 之後，端點將選擇延長做種時間，從而為所有(檔案)共享組參與者提供壽命更長的共享組和更快 的下載速度。
② BTT 更大的應用圖景
根據 BitTorrent 公司的規劃，使用 BitTorrent Speed 最佳化現有協議只是計劃的第一步，他們計劃開發一系列基於 BTT 的服務，以給使用者帶來更多的收入和消費場景。
目前 BitTorrent 公司在白皮書中提出了三種基於 BTT 的服務:
去中心化的內容分發服務，以使服務請求者能夠宣傳出價併為頻寬支付 BTT 以接收特定片段內容。
去中心化的儲存服務，使服務請求者能夠隨時間支付儲存費用。服務提供者將同意儲存一些資料並按需向服務請求者提供儲存證明。
去中心化代理服務，使服務請求者能夠透過URL支付客戶端來檢索內容。 這對於高度移動化的應用程式或那些試圖逃避IP級網路控制的應用程式非常有用。
2.3 技術分析
表1：BitTorrent 路線圖，資料來源：Binance[3]
以上為 BitTorrent 更新後的路線圖，目前進展情況良好。TokenGazer 研究團隊認為，BitTorrent 協議作為一個執行了十餘年去中心化協議，其技術已經經過時間的考驗。對於 BitTorrent 協議的優缺點，BitTorrent 公司有著明確的認知，並提出了 BitTorrent Speed 方案來改善 BitTorrent 協議。BitTorrent Speed 是否能取得預期的效果，以及基於 BTT 的服務面臨的挑戰，我們將在後面的市場章節進行分析。
3 市場分析
3.1 BitTorrent 協議
3.1.1 歷史與現狀
BitTorrent 是早於比特幣的去中心化協議，已從 2001 年執行至今。TokenGazer 團隊將其過去表現進行了總結，並將結合當前的背景給出新的分析。
與透過 HTTP 協議從單一伺服器請求檔案不同，BitTorrent 協議中的客戶端可以從不同的源同時下載幾個部分，同時將已經下載的檔案部分分發給其他下載者。透過這樣的方式，BitTorrent 很大地提升了檔案分發的效率。
這是 BitTorrent 協議早期採用的最主要動力，但同時還有一個灰色需求推動了 BitTorrent 採用。BitTorrent 協議的去中心化的特性使得它天然是抗審查的，BitTorrent 協議客觀上提供了一種簡單有效的盜版方式，人們可以在不付費的情況下分享有版權的電影、音樂和其他內容。
在採用的早期，BitTorrent 協議發展迅速，在 2004 年就締造了佔所有網際網路流量三分之一的神話；2006 年，2008年（見下圖），BitTorrent 依然維持了這樣的流量佔比[4][5]。
圖1：2008 年 BitTorrent 流量佔比[4]
但是，隨後隨著 YouTube、Netflix 等流媒體的崛起，BitTorrent 的流量佔比在不斷降低。根據 Sandvine 的 2011 年全球網際網路現象報告[5]，在北美地區雖然 BitTorrent 在上傳流量依然佔據主導地位（52.01%），但是在整體的流量佔有率上 Netflix 已經完全超越了 BitTorrent（24.71% vs 17.23%），見圖3。 而 Sandvine 的 2018 年全球網際網路現象報告顯示，BitTorrent 在全球的上傳流量佔比已經下降到 22%，其中在歐洲和亞太地區佔比較高，在北美地區僅有 9.21%，下載流量佔比不足 3% [6]。
表2：2018 年網際網路流量佔比[6]
3.1.2 市場分析
TokenGazer 研究團隊分析認為：
① BitTorrent 協議的流量佔比會持續降低
在美洲，Netflix、YouTube、亞馬遜影片等流媒體的流量崛起和 BitTorrent 的流量下滑非常吻合。隨著網際網路頻寬能力的提升，BitTorrent 協議更快速下載內容的優勢正在被削弱，而高質量、合法的內容和服務正在打敗 BitTorrent 網路中的盜版內容。
根據騰訊釋出截至2018年9月30日第三季度的財報，騰訊影片付費會員數已達8200萬，同比增長79%。TokenGazer 研究團隊判斷，和在美洲的情況一致，BitTorrent 在中國地區的流量也會隨著騰訊、愛奇藝、Bilibili 等流媒體的流量上升而衰退；同時，同樣的情況可能會在其他地區上演。
② BitTorrent Speed 效果存疑，但 BitTorrent 公司的使用者量是優勢
為了解決 BitTorrent 協議的共享檔案組存在的耐久性問題，BitTorrent 公司提出了 BitTorrent Speed 通證激勵方案。TokenGazer 研究團隊認為，鑑於 BitTorrent 公司打算直接採用 BitTorrent 協議而不進行其他變更，同時出於轉化現有使用者的目的，利用 BTT 對協議的改善是最基礎也是最必要的，但 BitTorrent Speed 方案存在一些問題，導致其效果存疑。
BitTorrent 原有協議實質上是以物易物的經濟體系，即對使用者而言，是用自己的上傳頻寬資源交換下載頻寬資源。但實際上，對使用者而言這是不對稱的交換，即用對而言自己冗餘的、無定價的資源去交換自己需求的、有價值的資源。對使用者而言 BitTorrent 是免費的，而推行 BitTorrent Speed 帶來的不僅僅是對做種的激勵，還有對使用者的付費要求。
由於基於 BitTorrent 協議的市場並不受 BitTorrent 管控，BitTorrent Speed 外掛的推行可能會受到阻力，特別是對於用 BitTorrent 下載盜版內容的使用者而言，他們寧願用舊版本的 BitTorrent 軟體或其他客戶端來進行下載。
BitTorrent 公司官方網站顯示，他們有 1 億以上的使用者；根據 TokenGazer 研究團隊的調查資料，實際上是所有 BitTorrent 客戶端的月活使用者大約為 1 億，而 BitTorrent 公司釋出的客戶端月活約佔所有客戶端總月活的50%[3]。TokenGazer 研究團隊認為，BitTorrent 協議的採用程度對專案而言是巨大的優勢。如果 BitTorrent Speed 的滲透率達到 10% 以上，就能夠給 BTT 帶來千萬級別的採用，這會為它後續通證經濟體系的發展形成很大的優勢。
③ BitTorrent 網路效應可能帶動其生態發展，但仍面臨市場和技術挑戰
除了將 BTT 用於 BitTorrent 的協議改善外，BitTorrent 公司還計劃提供三種基於 BTT 的服務：去中心化的內容分發、去中心化的儲存和去中心化代理服務。
TokenGazer 研究團隊認為，透過 BitTorrent Speed 轉化的持幣使用者會給 BitTorrent 帶來網路效應，成為 BitTorrent 拓展其他基於 BTT 服務的優勢 。不過，這取決於 BitTorrent Speed 的推廣效果；同時基於行業瞭解， TokenGazer 團隊認為 BitTorrent 面臨較大的市場和技術挑戰。
在內容分發領域，傳統的內容分發平臺依然佔據主導地位。圍繞著優質的內容和服務，傳統平臺構建了內容生產者和內容消費者的雙邊網路。BitTorrent 有望透過基於區塊鏈的內容分發降低網路效應成本從而獲得市場，並構建內容生產者、基礎設施提供者、內容消費者、利益相關者等多邊網路。但 BitTorrent 最近幾年流量的下滑其實顯示出它在內容質量方面競爭力的薄弱，內容質量是內容分發平臺的核心，如何設計好的方案提高平臺的內容質量是 BitTorrent 面臨的挑戰。其他如 LBRY、Livepeer 等去中心化內容分發平臺也在追逐這樣的機會，並且已經具備了一定的先發優勢，TokenGazer 研究團隊判斷，該領域可能最終會和現在的局面一樣最終只有幾個大的玩家，所以 BitTorrent 也面臨著競爭上的壓力。
和內容分發一樣，雲端儲存領域也是傳統巨頭佔據主導地位，去中心化雲端儲存的機會也在於透過成本的方式獲得市場。目前 BitTorrent 沒有披露它在雲端儲存方面的技術和通證方案，基於區塊鏈的去中心化雲端儲存在驗證等方面仍然面臨較大的技術挑戰，其落地預計還需要較長的時間。目前該領域有著 FileCoin、Swarm、Storj 以及 SiaCoin 等諸多競爭者，BitTorrent 的競爭力還有待獲得更多資訊後進行評估。
3.2 通證市場
3.2.1 通證流通狀況
圖2：BTT分配比例和時間表，圖片來源：BTT Management Team
BTT 分配方案顯示，除了 Tron 基金會（20%）、BitTorrent生態（19.9%）、BitTorrent 團隊（19%）、合作伙伴（4%）及各輪次投資者（17%）的 BTT 逐步釋放外，還將為 TRX 持有者、BitTorrent 使用者的空投計劃，比例分別為 10.1%、10%。
表3：BTT 持幣前十地址，資料來源：Tronscan.org
目前根據 BTT 的流通量約為 1704 億，持幣分佈如上表所示。其中，前兩個地址均為 Binance 交易所的地址，持幣總量約為 1396 億；其他持幣分佈非常分散，前十名持幣共佔總量的約 21.28%。
3.2.2 通證交易狀況
圖3：BTT 主要交易所與交易對，圖片來源：cryptocompare.com
目前支援 BTT 交易的交易所主要有 Binance (81%)、Upbit (10%)、HuobiPro (5.6%)、BitTrex (2%)，主要交易對為 USDT (42%)、BTC (36%)、KRW (17%)、BNB (4%)。
2019年 1 月 28 日，BItTorrent 與 Binance 合作，共有佔總量 6% 的 BTT 在 LaunchPad 上進行了首次公開銷售在 Binance 上銷售，隨後上線交易。這部分 BTT 在當時佔據主要的流通量，是目前全網約 81% 的 BTT 交易均在幣安完成的主要原因。
3.2.3 市場分析
從持幣地址的情況，難以驗證 BTT 的分配方案和釋放時間表執行情況。根據 Tron scan.org 上公開的 BTT 釋放時間表，TokenGazer 研究團隊繪製了 BTT 每月通脹率的變化曲線，如下圖所示。
圖4：BTT釋放曲線&月通脹率 資料來源：Tronscan.org
從圖表中，可以看到 BTT 前三個月的月通脹率分別為 52.84%，24.46%，19.19%，一年後月通脹率降到 5% 以下。以年為單位，BTT 第一年的年通脹率為 384.19%，第二年為 40.96%，第三年為 20.42%， 第四年為 3.43%。
因此，從 BTT 釋放時間表來看，它初始的通脹率是非常高的。一旦釋放的 BTT 流入交易市場，將會對 BTT 的價格形成較大的下行壓力。
另外 TokenGazer 研究團隊對 BTT 釋放的型別進行統計分析，發現早期 BTT 的主要通脹壓力來自 BitTorrent 生態解鎖、種子輪解鎖、Tron 基金會解鎖和 BitTorrent 團隊解鎖。因此，在早期 Tron 基金會、BitTorrent 團隊，以及種子輪的投資者會持有較大比例的流通 BTT，投資者應注意通證集中的風險。
4 社羣影響力
4.1 開發社羣
BitTorrent 共有351個 Github 庫，其中有 120 個是公開庫，其餘的是私人庫。BitTorrent 區塊鏈專案的庫目前都是私有的，下圖是 BitTorrent 區塊鏈專案的主要庫的情況[3]：
圖5：BitTorrent GitHub 情況，資料來源：Binance[3]
4.2 社交媒體
BitTorrent 在主要社交媒體上的關注情況如下圖所示。
表4： BitTorrent 社交媒體資料
BitTorrent 本身在社交媒體上具有較高的關注度，區塊鏈方面的拓展讓它的關注度有了不小的增幅（上表中的增幅是相對於 Binance 對其 2019 年 1 月中旬統計的資料[3]而言的）。
4.3 影響力分析
BitTorrent 公司發明並維護了 BitTorrent 協議，在 BitTorrent 協議方面，有著顯著的影響力。TokenGazer 研究團隊認為，這對 BitTorrent 以後的開發者生態是一個利好。
另外，BitTorrent 在社交媒體上的影響力也不錯，並且因為 BTT 的發行，帶來不少的增量。
5 研究總結
BitTorrent 作為去中心化協議，維持它執行的其實和比特幣一樣，是它有內在經濟激勵——以物易物。但它的經濟激勵存在缺陷，因此 BitTorrent 存在檔案共享組耐久性問題。BitTorrent 通證有望以改善 BitTorrent 協議經濟激勵機制的方式，改善 BitTorrent 協議的缺陷。但 TokenGazer 團隊認為，該過程存在較大的挑戰，因為造成 BitTorrent 協議低效的使用者實際是不傾向於付費的，不管是以法幣還是通證的形式。不過，BitTorrent 協議全球採用廣泛，能夠給 BTT 的推廣給予極大的助力，有助於構建圍繞 BTT 網路生態。在更長遠的發展上，除了大方向外，BitTorrent並沒有披露更具體的資訊。TokenGazer 研究團隊認為，BitTorrent 未來的去中心化內容分發、去中心化儲存都將是熱門的賽道，競爭激烈。BitTorrent 目前社羣影響力較高，未來能否憑藉現有的優勢打出好牌還需進一步觀察和評估。現在需要提醒的是，BTT 目前通脹率較高且通證較為集中，投資者應注意風險。
參考資料
[1] 維基百科相關詞條
[2] Why BitTorrent Mattered - Bittorrent Lessons for Crypto
[3] Binance Research: BitTorrent (BTT)
[4] Internet Study 2008/2009 - Hendrik Schulze, Klaus Mochalski
[5] Sandvine Global Internet Spring Report 2011
[6] Sandvine Global Internet Spring Report 2018
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