“誰也無法精準地預測未來。但在未來到來之時，你卻因為無知而落伍，那將是一件多麼可怕的事情。”
文章導讀：
1. 歷史三次牛市及驅動因素。
2. 下一輪牛市上漲邏輯分析。
3. 接下來我們如何操作？
現在的行情短期內大家保持謹慎，真正的牛市還沒到來。
1. 歷史三次牛市及驅動因素。
從2009年比特幣誕生開始，歷史上較大的牛市行情有三次，而這三次牛市都是以比特幣的行情帶動的。
第一次牛市在2011年4月至2011年6月，在這一輪中比特幣由0.75美元上漲至30美元，平均漲幅40倍左右。
第二次牛市在2013年1月至2013年12月，在這一輪行情中比特幣由13美元上漲至1147美元，平均漲幅90倍左右，此時數字貨幣整體市值接近160億美元
第三次牛市在2015年1月至2017年12月，在這一輪行情中比特幣由200美元上漲至19000美元，平均漲幅100倍左右，此時數字貨幣整體市值接近8000億美元。
在這三輪牛市中，前兩輪牛市是數字貨幣在發展過程中逐漸得到大眾認知和普及的過程。在這個過程中，數字貨幣整體的體量還非常小，因此只要稍微有外部資金的關注，就會明顯拉昇行情。所以這兩輪牛市的投機性也表現得極強，持續的時間都不長。
前兩輪牛市，本質上是因為比特幣的出現讓大家突然看到了貨幣的發行和交易完全可以不依賴於單獨的第三方中介機構而存在。因此顛覆了大家的認知，引來了資金關注。
而第三輪波瀾壯闊的牛市不僅持續時間長，而且力度更大。在將近三年的牛市中將數字貨幣整體市值拉到了接近萬億美元的級別。
第三輪牛市的規模能如此之大是因為以太坊及1CO的出現讓大家突然看到投資和融資的自由。這種全新的投融資方式相較於傳統方式其效率極大提高，其成本極大降低。因此，區塊鏈創造的這種全新的顛覆性投融資方式引來資金的瘋狂追捧。
2. 下一輪牛市上漲邏輯分析。
經過這三輪牛市，數字貨幣已經獲得一定的認知，它的體量也已經達到千億美元級別。其避險投機等金融屬性得到了市場的檢驗，因此對大眾而言，它不再算一個顛覆性的事物。那麼僅憑現有的特性和功能它不可能再引發類似第三輪牛市這樣規模大，力度強的大行情。
區塊鏈技術及應用發展至今，自愛1CO模式之後，暫時還沒有再產生過顛覆性的技術，也沒有再產生過顛覆性的模式。
因此下一輪行情，如果不是因為某種顛覆性因素出現，或者基礎設施的進一步完善及區塊鏈應用普及，或者大量投資機構入場，而僅僅只是由它現有的避險或投機屬性引來的資金關注，則這樣的行情無論在規模還是在持續時間上都不會很大也不會很長。
3. 接下來我們如何操作？
所以我認為目前的行情在很大程度上是由於避險情緒導致部分外部資金尋找避風港而流進了數字貨幣市場。而避險情緒主要來自於兩方面：一是懸而未決的中美maoyi戰談判；二是美國股市迭創新高，一部分資金在獲利離場。
這種情緒資金推動的行情是不牢固的。這波行情即使能夠延續一段時間並取得不錯的收益，也未必會像我們憧憬的那樣輝煌和壯麗。
所以，近期大家謹慎操作，投資的基本原則就是不要盲目追高，不要一次性滿倉。在投資市場活下去不出局，才有可能成為最後的贏家。
