分析師 | Carol
編輯 | Tong
出品 | PANews
受益於收益農耕（Yield Farming）的激勵效應，過去三個月，DeFi領域迎來高速增長。但與此同時，市場對DeFi繁榮發展的不可持續性的擔憂也從未停止，由此，曾因加密貓而為人所熟知的NFT（Non-Fungible Token）成了備受看好的下一個投資標的。
但是，NFT仍然處於早期階段，面臨著投資標的少、使用者少、市場小、沒有流動性、開發難度大等挑戰。儘管NFT正積極擁抱DeFi（去中心化金融）和DAO（去中心化自治組織），試圖開闢新的市場空間，但創新模式還有待檢驗。
NFT能否成為下一個風口？PAData將透過NFT的歷史交易資料來展現NFT的市場現狀，和不同領域NFT的發展潛力。
今年日交易額均值約504ETH
平均單價0.18ETH
PAData將NonFungible統計的NFT市場單日交易額按照CoinMetrics統計的ETH幣價進行折算，統計發現，今年以來，NFT市場的日均交易額約為504 ETH。從趨勢看，今年以來，NFT市場的單日交易額呈溫和上漲趨勢。
今年3月31日創下年內最高單日交易額，按照折算，約為3838 ETH，其次2月11日的單日交易量也較高，達到了2048 ETH。此外，今年其餘時間的市場交易情況都較為平穩，大多集中在300 ETH至600 ETH的區間內。從市場增量來看，今年9月中旬至下旬期間，日交易量表現出明顯的放量形態，從9月17日的146 ETH上漲至9月28日的1451 ETH，翻了近10倍，隨後日交易量雖然快速回落，但仍然高於今年的75%分位線（597 ETH），處於市場活躍期。
但是，從2017年以來的NFT市場交易情況來看，幣本位交易規模增長趨勢十分緩慢，即使今年下半年NFT概念被熱炒後，其整體幣本位交易規模也沒有表現出明顯的擴大。
反而在2018年12月至2019年1月和2017年12月至2018年1月期間，NFT的市場交易規模有比較明顯的增長，期間日交易量多在3000 ETH以上，2018年12月21日更是創下了交易量的峰值，約為2.37萬ETH。但NFT的交易量變化是否具有一定的時間週期還需要更長時間的觀察。
從今年NFT的平均交易價格來看，折算後單個NFT的幣本位均價大約為0.18 ETH，其中最高單日均價達到了0.77 ETH，而且從趨勢來看，今年NFT的交易均價呈現比較明顯的上升趨勢，但是近期均價已回落至全年平均水平附近。
從2017年以來每日NFT的成交均價來看，今年的日成交價格基本高於歷史均價0.15 ETH，但較2017年第三季度和2018年12月至2019年1月期間的成交價來看，仍然不算高。如果考慮交易均價的趨勢，那麼自2017年7月至今，NFT的日成交均價其實是平穩中略有下降的。
NFT幣本位交易額增長率不及前兩年
交易數量下降
從幣本位的日均交易量和日交易均價來看，好像NFT並不如市場感受到的那般繁榮。那麼今年以來，NFT市場的表現究竟如何呢？
PAData比較了近三年NFT幣本位和美元本位的日均交易額，以及幣本位日均單個NFT成交價和法幣本位日均單個NFT成交價的漲幅。
根據統計，截至今年10月28日，今年NFT市場幣本位日均交易額的漲幅約為36.96%，但美元計價的日交易額漲幅卻達到了309.82%。這主要與今年以來ETH價格大幅上漲有關，根據CoinMetrics的統計，今年ETH已經從年初的129.96美元上漲至10月29日的386.78美元，漲幅已經達到了197.61%。因此，從歷年NFT美元本位的日均交易量漲幅來看，今年的NFT市場確實一片繁榮，但如果從幣本位的日交易量漲幅來看，今年的增量不及前兩年。
從資產價格來看，今年幣本位的NFT日均單個資產的成交均價漲幅約為233.33%，高於去年的16.67%，但仍然低於2018年的500%。但是如果觀察美元計價的日均單個資產的成交均價，情況就有了很大的不同。根據統計，今年單日單個NFT的美元成交均價漲幅約為942.71%，而去年這一數值僅有9.76%，2018年甚至為-10.52%。
由於加密資產市場波動較大，在討論NFT市場是否繁榮發展時，有必要考慮ETH的溢價影響。就今年的市場現狀而言，幣本位度量下，NFT整體市場的增長比較有限，但資產價格有了一定的上漲。
如果拋去價格不談，僅從成交數量來看，今年NFT的日成交數量整體表現出明顯的下降趨勢，全年日均成交數量約為3921個。
從年內分佈來看，今年第一季度是NFT成交較活躍的時間段，平均日交易量約為6958個，遠高於全年平均水平。儘管自9月中旬以後，NFT的日成交量所有回升，但仍然基本低於全年平均水平。
NFT的交易數量少或受到可交易的資產標的較少的影響，在PANews和Cocos-BCX聯合主辦的“NFT C位出道，不止加密藝術”活動中，數字文藝復興基金會董事總經理曹寅就提及，“目前NFT的投資標的非常缺乏，它暫時還沒有找到真正的剛需。”Vechain 社羣運營總監 Noah Huo則表示，“在開發難度上，常見的以太坊協議包括ERC-721、ERC-1155，這些標準協議有著相對高的開發和接入難度。”這些都可能是制約NFT進一步發展的因素。
藝術、虛擬空間類NFT成交價較高
目前市場上除了NFT交易所以外，還有哪些交易量比較大的平臺？根據NonFungible最近一週的交易金額排名，遊戲Axie Infinity的交易量最大，約為65.13萬美元，但也只大概是ETH日交易量的1/16659（CoinGecko 11月2日統計的ETH日交易金額108.49億美元）。其次，過去一週沒有達到百萬級交易量的平臺了，十萬級交易量的平臺也只有3個，分別是藝術類平臺SuperRare、體育類平臺Sorare和虛擬空間類平臺Decentraland，交易金額分別達到了26.13萬美元、17.64萬美元和11.99萬美元。從整體情況來看，周交易金額達到萬級水平只有19個。
從類別上看，最近一週交易量較大的20個NFT平臺中，藝術類佔5個，遊戲類和虛擬空間類各佔4個，這3種類別的NFT大約共佔65%。並且，不同類別的NFT，成交均價也有比較明顯的區別。
藝術類和虛擬空間類的NFT成交均價比較高。成交均價最高的藝術類平臺JOYWORLD約為6.72 ETH，按最近一週ETH的均價400美元折算，大約相當於2688美元。其次，虛擬空間類的Decentraland和Somnium Space，以及藝術類的Async Art上的NFT價格也比較高，均價都超過了3.5 ETH，相當於都超過了1400美元。
而遊戲類的NFT成交價都不高，成交量最大Axie Infinity，單個NFT的成交均價只有0.18 ETH，相當於72美元。
從資產數量和資產所有人（視為使用者）數量來看，遊戲類的NFT又展現了良好的勢頭。NFT資產數量最多的是遊戲平臺Gods Unchained，共有694.76萬個，使用者數量也達到了1.46萬人，Axie Infinity和Mega Crypto Polls在這兩項基礎指標上的表現也不錯，尤其是使用者數量，兩者分別達到了1.30萬人和2.48萬人。另外，收集類的Crypto Kitties目前仍然是擁有使用者最多的平臺，共有8.97萬人，其上的NFT數量也很高，達到了197.93萬個。
反觀交易金額和成交均價都比較高的藝術類NFT，其可交易的資產數量和使用者數量都不多，比如SuperRare，其上的NFT數量只有1.43萬個，使用者人數只有0.19萬人。
不同型別的NFT在交易總金額、成交均價、資產數量和使用者數量四個維度上的差異化表現本質上與不同型別NFT的投資邏輯有關，NFT的成本和供應量或影響其成交價格。另外值得關注的是，從交易量較大的20個平臺來看，資產數量和使用者數量之間並沒有相關關係。
從各類NFT的人均擁有量來看，遊戲Gods Unchained中的人均資產擁有量達到了475.9個，遠遠高於其他平臺。當不考慮這一極端值時，體育類NFT的人均資產擁有量最高，約為27.14個/人，其次是收集類和虛擬空間類的NFT，人均資產擁有量分別約為16.55個/人和15.63個/人。藝術類NFT的人均資產擁有量只有6.74個/人。
人均資產擁有量是市場規模和市場集中度的一個參考指標，人均資產擁有量過高或過低或都不是健康的生態形態。由於NFT的交易和儲存都需要錢包，而錢包中私鑰、助記詞，賬號互動等，對於大多數普通人而言有著較高的技術壁壘。NFT對錢包等其他生態的發展有一定的依賴，屬於比較高階的應用形態，因此，其面對的如何擴大使用者規模的難題可能比DeFi等其他生態更難解。
