文| Nancy、Shark 出品 | PANews
許多風險投資家和巨集觀投資者認為，由於近期全球黃金價格不斷攀升，比特幣的價格很快也將隨之上漲。據Gold Bullion International聯合創始人丹·泰皮羅（Dan Tapeiro）分析，目前全球已經大約有4.6萬億美元現金蓄勢待發，做好了進入貴金屬和加密貨幣市場的準備。
不僅如此，有些投資者還指出，下一階段比特幣很可能遵循十二年前白銀的發展趨勢，與此同時，機構投資者也在加速入場，新冠疫情或許是加密市場發展的催化劑。
接近5萬億美元的資金可能流入比特幣市場
由於新冠病毒疫情爆發、以及許多行業日益蕭條，全球傳統金融市場的動盪風暴也波及到了加密貨幣市場。本文撰寫時，根據CoinMarketCap資料顯示，比特幣價格為9325.71美元，24小時跌幅為1.18%，市值接近1717億美元，而加密行業內全部5000多種數字資產的總市場估值仍然較低，略高於2500億美元。
但是，這種情況或許很快就會發生改變。
丹·泰皮羅探討分析了市場研究公司Refinitiv Lipper最近釋出的一份論文，該論文發現目前全球貨幣市場賬戶中有接近5萬億美元（具體一點來說是4.6萬美元）資金，這部分錢也被稱為是流動現金。
丹·泰皮羅認為，全球現金流基本上已經達到歷史最高水平，因此很可能會流入到黃金和比特幣市場。一般來說，當股票、證券和普通商品價格暴跌時，貨幣市場中的流動現金就會轉移到避險資產。他還在推特上釋出了一張華爾街日報的分析圖（如下所示），其中明顯看出投資者們現在坐擁史上最多的現金：
歷史記錄——現在投資人坐擁近5萬億美元的現金，然而手握現金最大的一個問題就是，收益率基本接近於零，這也給你股票、黃金、比特幣帶來了巨大的機會成本——但是相比於黃金和比特幣，人們往往會對股票產生巨大的消極/恐懼心態，由於傳統市場表現不佳，投資者的憂慮之牆也一天比一天高。
事實上，丹·泰皮羅已經對比特幣和黃金研究了很長一段時間，也非常支援這兩種資產。“有趣”的是，丹·泰皮羅的觀點也得到了加密社羣裡不少人的支援，他們基本上認為：如果美元真的在未來某個時刻出現暴跌，那麼人們肯定會探索其他可替代的、更高階的貨幣和價值儲存方式，這樣才有意義。
除了丹·泰皮羅看好黃金和比特幣之外，另一位分析師也表達了對比特幣的積極態度，他就是知名加密貨幣交易員@Macnbtc。Macnbtc認為目前比特幣價值是受到抑制的，就像2008年時的白銀，當時其價格已經被抑制了數年，之後終於迎來爆發，而且漲勢一直延續到了2012年（如下圖所示）。
Macnbtc目前在推特上擁有3.3萬名粉絲，最近有人向他詢問如何看待當年白銀價格被抑制，是否與現在的比特幣有可比之處。Macnbtc強調說：“巨集觀層面來看，當前加密市場是看漲的，這點不可否認。但在這種市場情緒之下，我們也需要保持冷靜。除非比特幣每週、或是每月的收盤價都在10,100美元以上，我才會確認牛市到來。”
機構資金加速佈局
手握現金的買家，不少還是傳統機構投資者，交易資料同樣反映了他們在這一特殊時期加碼加密市場的熱情。
資料顯示，5月份，CME交易的期權合約總數為5,986，比4月份多16倍。期貨合約也飆升了36％，總成交量為166,000。而5月到期的Bakkt比特幣期貨合約現貨交割BTC數量較4月增長了22%，5月到期合約應交割143個BTC，4月為117個BTC
摩根大通報告顯示，比特幣和其他加密數字代幣已經成為機構投資的一種新的資產類別，目前的數字貨幣基金規模已經達到71.1億美元。數字增速背後是機構對加密資產的強烈需求。傳統機構的入局，也為更多傳統投資者們提供了入場的渠道。
近日，在獲得德國金融監管機構的批准後，總部位於倫敦的ETC集團本月將在Xetra這個高流動性市場上線比特幣ETP交易產品“BTCE”，包括英國、義大利和奧地利的交易商都能夠交易這一新產品。
BTCE跟蹤了比特幣的價格，且100％由實物比特幣支援。而相關的比特幣，將由數字資產冷儲存託管商BitGo負責保管。
“由於對複雜性、可訪問性和治理的擔憂，加密貨幣行業一直受到阻礙。透過BTCE，我們正在將比特幣帶入受監管的主流金融市場中。投資者可以透過受監管的證券，交易和擁有比特幣，同時他們還可以選擇贖回比特幣。”對於此訊息，ETC集團執行長Bradley Duke評論道。
與ETF有所不同，BTCE作為ETP不受《集體投資計劃法案（Cisa）》的約束。但從概念上來看，兩者在某種程度上非常類似，它們都允許機構投資者和經認可的散戶投資者投資數字資產這一類基金，無需保管方。BTCE的推出將大幅降低機構投資者和普通投資者的參與風險，並進一步提升比特幣的普及度和流動性。
而BTCE上線的交易平臺Xetra成立於1997年，是世界上流通性最高的現貨市場全電子化交易平臺，擁有來自18個國家及其金融中心的約270家參與機構和超過5000名的交易員。據德意志交易所公佈的2019年現券市場交易統計資料顯示，2019年12月，德交所集團旗下所有交易平臺訂單總額為1094億歐元。其中，Xetra平臺貢獻了979億歐元，日均成交量為54億歐元。這無疑為BTCE產品提供了強大源頭活水。
對於傳統機構而言，合規是決定是否配置加密資產最主要因素之一。但在此之前，投資者一直熱切等待比特幣ETF的透過，原因在於對於機構投資者而言，這是個合規的通道。並且由於購買ETF不是持有真正的比特幣，投資者也不用擔心被盜和駭客攻擊等風險。
但現實是，美國證券交易委員會（SEC）在收到無數個比特幣ETF申請後，屢屢拒絕。SEC認為，比特幣ETF存在操縱市場的風險、流動性風險、全球市場監管與共享機制缺失、資訊不透明等問題。
據The Block統計，截至今年1月份，一共有26支比特幣EFT的申請，而其中12支已經被SEC否決，其餘的則被髮行者自己申請撤回。
對於加密市場而言，一旦比特幣ETF獲批，將進一步提升比特幣的普及度和流動性，且大大促進整個加密衍生品市場從邊緣到對整個行業有著更加重要意義的過渡。不過，比特幣ETF似乎正迎來好訊息，SEC 主席 Jay Clayton透露，“我們離比特幣 ETF 更近了”。
不過WisdomTree Trust已於6月16日申請的ETF或許為投資比特幣開啟了一扇窗戶，該ETF可能會將至多5%的淨資產投資於CME的比特幣期貨合約。如果獲得批准，這隻名為“WisdomTree增強商品策略基金”的ETF將把其餘淨資產投資於能源、工業金屬、貴金屬和農產品，比特幣將佔很小一部分。
向來“矜持”的傳統投資機構，正對比特幣這類新興金融資產敞開心扉。或許新冠疫情會成為傳統資金加密進入加密世界的催化劑。
