中國央行數字貨幣 DCEP 在過去一個月中牽動了太多人的關注。不過，除去中國央行之外，新加坡金融監管機構新加坡金融管理局（MAS）在央行數字貨幣領域的探索和實踐也頗為務實，也非常值得關注。
雖然中國央行對法定數字貨幣（CBDC）的研究可能是全球央行中最早的一批，起源於 2014 年，但具體的上線時間和規劃還尚未完全公開，而新加坡金融監管機構推出的Ubin 計劃早在 2016 年就已經真槍實彈試驗過了，還執行了 6 周時間，驗證使用代幣化的新加坡元（SGD）進行銀行間支付和分散式賬本結算的技術可行性，這可能是最早研究、探索和實踐分散式賬本技術的監管機構。
此次試驗開展的很順利。Ubin 專案認為，分散式賬本技術（DLT）提供了儲存資料完整性的能力，數字化的新加坡元不再是遙不可及的技術。而這僅僅是 Ubin 計劃的第一個階段而已，後面還有 5 個階段將會繼續探索銀行間交易、對等支付、付款交割、跨境等不同的實際場景。
最近，新加坡金融管理局（MAS）宣佈了 Project Ubin 的最新進展。MAS 將與摩根大通和淡馬錫共同開發基於區塊鏈的多貨幣支付系統原型，並認為該網路具有提高企業成本效率的潛力，計劃於 2019 年的新加坡金融科技節和新加坡創新與技術週上進行展示。相比中國央行的 CBDC 研究，雖然兩者同樣是基於區塊鏈技術，但新加坡的金融監管機構選擇了一條更開放透明的路線，甚至把相關的報告和部分程式程式碼進行了開源，讓更多人可以根據這些珍貴的公開資料進一步研究。
如果你不瞭解分散式賬本技術（DLT）是什麼意思，那新加坡金融監管局在 Project Ubin 的報告中就很明確的寫明瞭，區塊鏈本質上就是分散式賬本技術的實現方式。甚至你可以這麼理解，區塊鏈就是分散式賬本技術的一種大眾更喜歡使用的簡稱。
Project Ubin 專案的名字來源於烏敏島（Pulau Ubin），這是新加坡的一個外島，也是新加坡最後的部落或村莊的所在地，人口僅 100 左右，按新加坡政府的規劃，島上的大部分自然環境將維持原狀。該島曾經為新加坡提供了很多的花崗岩，用於鋪設新加坡的新柔長堤（Singapore-Johor Causeway），為馬來西亞和新加坡的雙邊貿易和關係奠定了基礎。所以 Project Ubin 也希望能將行業參與者召集在一起，透過技術創新引領企業和人民生活的未來。
Ubin 的合作方几乎都是全球頂級的機構，和金融相關的機構包括：淡馬錫、美銀美林、瑞士信貸集團、星展銀行、匯豐銀行、摩根大通、三菱日聯金融集團、華僑銀行、新加坡交易所、大華銀行、花旗銀行、渣打銀行；技術上的合作伙伴包括埃森哲、R3 聯盟、IBM、ConsenSys、微軟；其他的參與者還包括了諮詢機構和央行，包括德勤、納斯達克、英國央行、加拿大央行、畢馬威等。
全球都在關注 DLT 技術
根據官方介紹，Ubin 是一個合作專案，Ubin 希望能與行業的合作伙伴一起探索使用分散式賬本技術進行針對支付和證券的清算和結算。該專案旨在透過實際的試驗幫助 MAS 和整個行業更好的理解分散式賬本技術，因為它有可能使金融交易和流程更加透明、更具彈性並且成本更低。Ubin 的最終目標是幫助開發基於央行發行的數字代幣，並提供比當前的系統更簡單和更高效的解決方案。
Ubin 分為六個階段
Project Ubin 專案分為六個階段，目前已經發布了前四個階段的總結報告。
第一階段：數字化的新加坡元（SGD）
在該階段，MAS 和 R3 聯盟探索了使用央行數字貨幣（SGD 的代幣化版本）進行銀行間支付的情況。
在總結報告中，Ubin 指出第一階段在 2016 年 11 月 14 日至 12 月 23 日區間執行了 6 周，旨在評估使用中央銀行發行的代幣形式的新加坡元（SGD）進行銀行間支付和分散式賬本結算的技術可行性。
在該系統中，參與的銀行將現金抵押到 MAS 在央行的託管賬戶中。MAS 將在分散式賬本中以數字化的 SGD 建立等價的代幣，並將其分配給相應的銀行。參與銀行從中央銀行收到數字化 SGD 之後，便可以自由地互相或與中央銀行之間進行匯款（付款）。
Ubin 專案表示第一階段開展的很順利。透過將分散式賬本與 MAS 的 MEPS+系統（一種實時全額結算系統）整合和同步，可以實現銀行間支付。這意味著，除了提供 24 小時的執行時間和記錄的可追溯性之外，分散式賬本還保持了現有電子支付和記賬系統中儲存資料完整性的能力。數字 SGD 貨幣市場不再是遙不可及的技術，在這種市場中，銀行可以相互借貸和借用數字 SGD，而無需向央行抵押現金。
第二階段已完成
第三階段：將 DLT 技術運用在「付款交割」（DvP）
在該階段，MAS 和新加坡交易所（SGX）合作，在兩個獨立的區塊鏈平臺上實現國內的付款交割結算，以處理代幣化的資產。兩者還共同釋出了一份行業報告，提供了透過智慧合約自動進行付款交割結算流程的全面檢視。
三個解決方案原型
第四階段：跨境結算的「對等支付」（PvP）
該階段的目標是評估跨境 DvP 的可行性。
加拿大央行，英國央行和 MAS 聯合釋出了一份報告，評估了可最佳化跨境支付和結算的一種替代方案。該報告審查了現有的問題，並考慮了一種替代的模型，可能可以為使用者最佳化速度、成本和透明度。隨後，MAS 和加拿大央行將各自的實驗性國內支付網路（即 Ubin 專案和加拿大的 Jasper 專案）連線起來，併成功進行了使用央行數字貨幣進行跨境和跨貨幣支付的實驗。這兩家機構還聯合發表了一份報告，提出了跨境結算系統的不同設計方案。
第五階段：目標運營模式
該階段的目標是評估分散式賬本對現有監管框架和市場流程的影響。
第六階段：跨境的「付款交割」和「對等支付」
該階段的目標是使用之前獲得經驗來執行支付和證券的跨境結算。
雖然目前關於後續第五和第六階段的公開細節不多，但新加坡金融管理局在探索 分散式賬本技術的路程中，特別是落地和試驗方面處於全球前列，加上其開源、包容、協作的態度，值得各國央行參考和學習。
由於本文涉及較多術語，以下詞彙表供參考。
縮寫英文全稱中文全稱
MASMonetary Authority of Singapore新加坡金融管理局
UbinProject Ubin烏敏島專案
DLTDistributed Ledger Technology分散式賬本技術
CBDCCentral Bank Digital Currency央行數字貨幣
DCEPDigital Currency Electronic Payment數字貨幣電子支付
SGDSingapore dollar新加坡元
MEPS+MAS Electronic Payment SystemMAS 電子支付系統
RTGSReal-Time Gross Settlement實時全額結算系統
SGXSingapore Exchange新加坡交易所
ABSThe Association of Banks in Singapore新加坡銀行協會
DvPDelivery versus Payment付款交割
PvPPayment versus Payment對等支付
LSMLiquidity Savings Mechanism流動性儲蓄機制
