過去一週，比特幣價格的反彈有所放緩，而美股受參眾兩院透過兩萬億美元經濟刺激法案的影響反彈迅猛，標準普爾指數上週大漲10.21%，為2009年3月以來最大單週漲幅。黃金期貨上週上漲9.5%，為2008年9月以來最大單週漲幅。比特幣在同一交易時段上漲了近7% ，但在美國股市收盤後開始下跌。比特幣和美國股市走勢進一步分化。 coinmetrics的資料顯示，比特幣和標準普爾之間90天的相關係數從3月17日的峰值0.598降至3月27日的0.516。
日線上形成“死亡交叉”
比特幣50日移動平均線在上週向下穿越了200日移動平均線，形成了所謂的“死亡交叉”，即一種後市看跌的技術走勢。比特幣在之前總共走出過五次“死亡交叉”，其中四次導致了中期價格的進一步下跌，即形成“死亡交叉”之後的六個月平均價格跌幅約為25%。唯一一次例外發生在2015年9月，其後六個月裡比特幣價格上漲了80%。不過當時的情況更為特殊，但是比特幣剛剛在2015年7月形成過一次50日均線上穿200日均線的“黃金交叉”。
okex btc/usdt價格 & 50/100/200移動平均線（紅/黃/藍）
市場悲觀情緒進一步加劇
加密貨幣的“恐懼貪婪指數”在一定程度上體現了市場情緒。目前該指數已連續20日位於20以下的“極度恐懼”區間，這是自2018年12月大瀑布以來跨期最長的悲觀情緒反應。
加密貨幣市場恐懼貪婪指數
挖礦難度因價格暴跌大幅下調
由於比特幣價格的暴跌，比特幣網路的挖掘難度在3月26日進行了調整。根據 oklink 比特幣瀏覽器的資料顯示，本次調整使得挖礦難度下降了15.95%，這是該數值歷史上第五次降低10% 以上，同時也是絕對雜湊值下降最大的一次。此外，根據 oklink 的預測，2020年4月10日比特幣網路將進行下一次難度調整，挖礦難度可能再降低13.85%。
比特幣挖礦難度的驟降在歷史上曾被證明過是價格底部到來的訊號，但是仍有例外。在2018年12月，比特幣挖礦難度下降了15%，但價格直到四個月後才出現反彈。而根據tokenanalyst 的資料，儘管比特幣價格持續下跌，但大型礦廠和礦池的生意仍在照常進行，並未監測到明顯的大礦工拋售行為。但在礦機市場，挖礦裝置的平均售價已照春節前下降了30%到50%。
比特幣挖礦難度 vs 價格 – glassnode
新季度合約依然呈現負溢價
比特幣價格在美股週五尾盤迴落後開始急跌，並一舉突破$6400的關鍵支撐位，同時徹底打破了之前的看漲趨勢線。另外okex的新季度合約（btcusd0626）在週五下午上線交易。目前季度合約交易價格仍低於現貨$50以上，這通常意味著市場認為現貨價格將會進一步下降。
各項資料目前對底部價格的預測有著較大沖突，市場參與者很難直接觀察到價格發展的方向。在上週初，比特幣隨著股票市場反彈而上漲，但並未突破上方$7000的阻力位。鑑於近期股市與比特幣之間的相關性雖有回落但依然保持高位，我們需要隨時關注巨集觀經濟的變化方向。比如隨著新型冠狀病毒的不斷蔓延，股票市場是會再次回落，還是會隨著更多的經濟刺激措施出臺而反轉上漲。同時還要觀察比特幣是會繼續跟隨股票走勢而動，還是會在某個時間點後徹底脫鉤。
風險提示：本文章不構成投資推薦，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，建議對專案進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。
