DEx交易規則及常見問題

ETH美元指數指的是由DEx編制釋出，根據全球最大的6家ETH交易所（表1）的最新價格按照相等權重進行平均，用於反映ETH全球市場價格變化的指數。在指數計算過程中所有交易所的價格均經過匯率轉換為美元后進行計算。ETH美元指數以點為單位，1點表示1美元。

表1 指數樣本

1. 樣本資料取樣

每6秒鐘透過API獲取上述交易所的最新價格。

2. 計價貨幣轉換

指數的計價貨幣為美元，所有非美元價格將轉換為美元后計入指數。DEx採用中國央行櫃檯最新匯率作為CNY/USD匯率參考值，對於Poloniex，DEx採用Poloniex的USD/BTC最新價格來將ETH的BTC價格轉換為美元。

3. 指數異常事件的處理

（1）單交易所的價格比其他交易所大幅偏離。

處理方案：當某一交易所的ETH價格較其他交易所出現大幅偏離，其價格與樣本交易所價格的中位數偏離幅度達到±10%時，該交易所的價格以樣本交易所價格的中位數±10%進行計算。例如Bitfinex當前價格為每ETH 52 USD/ETH，而其他5家交易所的價格分別為44 USD/ETH、45 USD/ETH、46 USD/ETH、47 USD/ETH、48 USD/ETH，則當前樣本交易所價格中位數為46 USD/ETH則（52-46） / 46 = 13.04% > 10%, 則Bitfinex將以46 *（1+10%）=50.6 USD/ETH的價格參與指數計算，則該次指數為（50.6 + 44 + 45 + 46 + 47 + 48）/ 6 = 46.8。

（2）單交易所價格長時間大幅偏離。

處理方案：當某一交易所的價格長時間相對其他交易所大幅偏離時，我們認為該交易所的價格可能失去指導意義，我們將會對指數的樣本以及權重進行調整，具體調整方案以DEx公告為準。

（3）交易所的行情資料丟失。

處理方案：若某一交易所在某個時間點未能取得行情資料（交易所休市，行情中斷，遭遇攻擊等原因），則該時間點的價格將按照最新一次取到的有效價格進行計算。若某一交易所在過去100個資料點均未能取得有效資料，我們將會認為此交易所的價格失去指導意義，並將該交易所價格的權重暫時調整為0，在該交易所恢復資料後，若過去的100個資料點中個至少有90個資料點的資料是有效的，那麼我們將會恢復該交易所的權重。

4. 到期結算價格

到期結算價格取最後結算時間前1個小時的ETH美元指數的算術平均。

保證金是交易者為了參與合約的買賣，而根據槓桿倍數，按一定比率（即這裡定義的保證金比率）繳納少量資金作為履行合約的財力擔保。

DEx無爆倉制度，交易者也無需補交保證金，因此，交易者只需繳納一次保證金。這也意味著，交易者的收益限於對手方的保證金，而損失限於己方的保證金。

為了保證在5x（10x）槓桿倍數下，當ETH價格達到±20（±10）時，買賣雙方最多可以得到的美元收益相同，DEx的保證金比率計算公式如下：

表2 保證金比例

因此，交易者需繳納的保證金為：保證金比率×100ETH。

合約規模指的是DEx的一張期貨合約對應的ETH數量。所有DEx的期貨合約都是標準化的，其規模都被設定為100個ETH。

1. 結算方式

DEx的合約結算方式為：無盯市，抵押物結算，無實物交割

無盯市：在合約到期前，DEx不會在買賣雙方間分配盈虧；

抵押物結算：到期收益會以抵押物——ETH來分配；

無實物交割：合約到期後，買賣雙方無需按照約定價格交易100個ETH。

2. 到期收益分配

每個合約到期時，DEx都會按照到期結算價格和約定價格來計算和分配買賣雙方的收益損失。

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表 3 到期收益

注意：交易者在合約到期時實際可提現的金額為：到期收益+規定保證金。

1. 活躍合約

活躍合約指的是交易尚未完成/正在交易中的合約，包括圖1中的未成交合約、已成交合約和轉讓中合約。

• 合約估值

合約估值是假設合約按照最新成交價格結算時，交易者可以提現的金額。

將合約由於最新成交價格的波動所產生的盈虧定義為"合約盈虧"，則合約盈虧與表3中到期收益的計算方式相同，只不過將到期結算價格改成最新成交價格。

則： 合約估值=合約盈虧+規定保證金。

• 浮動盈虧

浮動盈虧是假設合約按照當前ETH美元指數結算時，交易者在該合約交易中所發生的盈虧。浮動盈虧的計算方式如下：

浮動盈虧=合約估值-最後一次買入價格

最後一次買入價格是指當交易者多次買賣同一合約時，以最後一次買入合約的價格為準。

當交易者最後一次透過轉讓途徑買入合約時，最後一次買入價格=轉讓價格；其他情況下，最後一次買入價格=規定保證金。

2. 已完成合約

已完成合約指的是交易已經完成的合約，包括已結算合約、被撤銷合約和已轉讓合約。

• 合約餘額

合約餘額指的是交易者從合約中可提現的金額，合約餘額的計算方式如下：

表4 合約餘額