作者：王佳健
2020年1月2日凌晨5點，比特幣在區塊鏈高度為610848處完成最新的挖礦難度調整，最新難度上調至13.80T，較14天前，即12月20日高出6.57%，創十年來新高。
▲來源BTC.com
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如果減半行情不兌現……
2019年10月26日，比特幣價格在達到10325美元高位後下跌，12月18日最低跌至6435美元。此後，媒體及加密貨幣社羣開始廣泛出現焦慮和擔憂情緒，減半行情是否存在？比特幣是否會跌回3000美元？礦工是不是會投降等問題被廣泛討論。
其中，礦工投降問題尤其突出，該觀點認為，當比特幣價格持續下跌，並且跌穿礦工開採比特幣的成本線時，礦工首先會拋售比特幣，最後被迫關機。這種情況會率先出現在採礦效率低、成本高的中小礦工群體。
目前，比特幣價格在7100美元。據不完全統計，比特幣目前的平均採礦成本線在6000美金，即目前一枚比特幣仍舊有約14%的收益。
但，假設比特幣以此價格持續至2020年5月，那麼當第三次減半發生時，如採礦成本不變，收益打半折後只有3500美元左右，這將遠遠低於大部分礦工的採礦成本。這意味著大部分礦工一定會停機投降。
假設比特幣再次跌破7000美元，然後加速跌破6433美元前低後一路下滑，那後果更加糟糕。幣印官網顯示，神馬礦機M20S 68T版本在0.38元一度電時關機價格約為3416美元，這已是排名前五的“神器”，但在2018年年底，比特幣價格卻跌到了更低的3155美元。
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比特幣採礦難度創新高，這是“情非得已”？
但是，從比特幣開採難度的變化看，2019年，比特幣共經歷難度調整26次，其中7次為負，19次為正。2019年1月1日挖礦難度為5.62T，2019年12月20日為12.95T，全年難度上調幅度約為130%。算力由年初40E左右上漲至年末的100E左右。
是不是說，即便目前比特幣在6500至7800美元之間震盪，礦工依然用行動表示，他們看好比特幣在未來的價格表現，持續上線礦機，推高算力？
幣印礦池創始人兼CEO潘志彪告訴巴位元，期貨礦機存在2-3個月的出貨週期，當前的算力上漲說明是前3個月的算力剛剛投放而已，而恰恰，最近的算力增長應該是比較緩慢的。不過，潘志彪也說，也有部分礦工看好，在少量持續投入。
據礦海會俞陽介紹，這些算力增長也來源於一批新礦場上線運營，需要增加礦機挖礦。此外就是潘志彪所說的新礦機上線。
此外，當前市場並不非常樂觀，礦機商也會選擇將未銷售的機器送到礦場挖礦。
上述三種情況都是被動增加算力，這是不是說，最近兩次難度上調背後的算力增長有點“情非得已”？畢竟，僅僅在3個月前，比特幣價格還有10000美金，市場情緒高昂，突然轉冷是某種程度上的意外。
▲比特幣價格走勢圖（來自QKL123）
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比特幣減半將至，礦業各顯神通
徐偉是一名比特幣大礦工，我問他，是不是對減半預期超級樂觀？他說：“不樂觀。” 但是，現在他的策略是持續、大批次購買低功耗機器。“我們機器成本低，電價成本低，都是看長線。我們是希望幣價再跌一跌，進場的人會選擇觀望，那我們不就能多挖一些了，我們不考慮多少成本關機，我們關心產量。”顯然，在他這裡不存在“礦工投降”這一說。
最後，他還勸我可以抵押幣來買機器挖礦，因為，大多數人都悲觀才是進場的好時候。“幹就完了老鐵。”這句話讓我會心一笑，這非常的礦圈。
經過採訪，我也發現，當前，即便距離減半還有5個月左右的時間，但礦工對新老礦機的更新換代正在進行中。
俞陽的策略也非常有意思，他說目前主要持有高功耗礦機，因為他要在減半週期前完成礦機回本，他認為，如果不能在減半週期前回本，那還不如直接買幣。而減半之後，即便比特幣價格“不美麗”，那以他的電力成本，依然可以獲利。
但他對減半行情顯然更悲觀一些，他說，大部分礦工沒有太多策略 ，礦難一定會發生，而且很可怕，只不過大家在賭，它不會發生在自己頭上。
在最近鏈節點AMA中，潘志彪稱，礦工會採取套保，期權等金融工具來應對極端情況，但比特幣挖礦從來不是穩賺不賠的生意。減半後假設比特幣價格不漲，部分礦工資金鍊出問題，這是難以避免的事情。但他業說：“扛著吧，最難的時候也就這樣了，不會有什麼投降，就是投資收益變差，不要過渡投資。”
嘉楠耘智區塊鏈總經理邵建良不相信超級礦難會發生，他認為一定是一些聰明的礦工和一些沒有定力的礦工之間的博弈。
可見，比特幣挖礦已相當多元和複雜，不同玩家正逐步分層和分化。但目前看，還沒到非常悲觀的時刻，畢竟，靴子還沒有落地。
▲比特幣每T收益圖（來自QKL123）
不得不說,2020年或許會很難。如果以每T算力的收益看，過往十年，這個資料一直在下降。今天，每T日收益在1元人民幣左右。以神馬礦機M20S為例，其68T版本的日收益約68元，在0.38元一度電的成本下，其淨利潤則是32元（電費佔比約38%）。以目前該機約9000元的價格計算（此前該機器價格可達2萬元），當前，其回本週期在281天。這對於巔峰時刻的礦機而言，確實遜色不少。這不是理想的"幣圈速度"，但又有哪一種投資能有281天的回本週期？
