曾經有過類似的表現時期，主要是由影響每個主要資產類別的相同的社會政治和經濟逆風造成的。
2020年，比特幣與標準普爾500指數之間的相關性日益增加。儘管最近的資料表明自2018年12月以來的最大負值，但黃金價格沒有明顯的趨勢。
負相關表示相反方向的表現，因此，沒有理由反其道而行之。
灰度比特幣信託基金(GBTC)流入
彭博社的報告稱，灰度投資的資金流入不斷增加，這表明投資者情緒高漲。這些基金類似於ETF，可以視為投資者需求的良好指標。據Cointelegraph報道，GBTC對比特幣的巨大興趣毋庸置疑，減半後增持了超過5.3萬個比特幣。
如上圖所示，從歷史上看，這隻基金的交易價格高於其資產淨值(NAV)，即其中所持比特幣的市場價值。
造成這種差異的主要原因是，散戶投資者無法直接從灰度投資購買股票，灰度的基金專門面向合格投資者。
專業投資者直接從灰度獲取GBTC股份的兩種方式是透過轉讓美元，或透過轉讓其比特幣進行“實物”出資。
2019年年底的最新資料顯示，近80％的灰度投資的資金流入都是“實物”，這意味著不一定有任何購買活動。那些比特幣可以早些時候被專業投資者買入，或者從大型場外交易平臺借入。
例如，據Cointelegraph報道，一流的場外交易和貸款公司Genesis在2019年第四季度末提供了價值5.45億美元的活躍貸款。
儘管這些GBTC股票顯然有一個最終買家，但不能說這種流動增加了市場的買壓。
實際上，比特幣正從專業客戶手中轉移到灰度投資，作為一個託管人。這是常規交易，與過去30天常規交易所820億美元的交易量類似。
未平倉比特幣期貨
彭博社的報告還引用了不斷增長的芝加哥商品交易所(CME)比特幣期貨未平倉頭寸作為一個資產到期的訊號和積極的價格指標。這在很多方面都不太準確，因為大獎章基金（Medallion Funds）最近進入這個市場的100億美元肯定不能與長期投資掛鉤，甚至不能與一些基本面看漲的情況掛鉤。
這樣的定量套利交易平臺既做多空又做空，因此不可能將這種增加的活動與牛市或熊市聯絡起來。
更不用說，CME的比特幣期貨是金融清算工具，這意味著在合約到期時，比特幣不會被移動。
總而言之，彭博社的報告表明，在美國監管的交易所進行的期貨交易對主流市場的採用至關重要。即使考慮使用比特幣結算的BAKKT實物期貨，其託管的比特幣也不被接受作為保證金。
主流採用與衍生品交易無關，因為比特幣被設計出來，旨在獨立運作，而無需ETF和金融工具。
實際上，當主要投資基金對比特幣產生直接敞口時，比特幣才更可能被採用主流。
這裡表達的觀點和觀點僅是作者的觀點，不一定反映Cointelegraph的觀點。每一項投資和交易動作都涉及風險。做出決定時，您應該進行自己的研究。
