我們經常開玩笑說，要想富，下重注。這句話說對了一半，另一半呢。比下重注更高階的是什麼，是成為一個幣的大戶。

想要拿穩一個幣，努力去成為大戶而不是重倉。重倉的意思是一個專案佔用了你大部分的資金，這會讓你產生很大的壓力。而成為大戶則是你確實對這個專案重倉了，但是卻只佔用了你一點點的資金。換句話說需要你足夠有錢，一點點的資產配置足以成為一個幣的大戶。這樣才能有信心長期持有下去。如果你在1億美元估值級別的專案上無法成為大戶，大戶暫且定義為持倉進入財富排行榜前50或者前100。那麼可以嘗試下降1-2個級別，看看1000萬美元估值級別的專案你能不能成為大戶，如果還是不行，繼續下降一個級別，100萬美元估值級別，這時候你應該就可以成為專案的大戶而不是重倉了。對我個人而言，接下去我會重點尋找100萬美元和1000萬美元級別的黑馬潛力專案，去成為它們的大戶，然後陪著專案一起成長。當然這種專案肯定是難找的，但只有成為一個專案的大戶，你才會有參與感，這也是超額利潤的來源。最近在操作上，LUNA和FTX這兩個倉位都不是那麼的順。LUNA獲利了大概50%，之後就處於滯漲狀態，上了火幣之後反而下跌。也有國外DEFI大V的推廣，包括國內鏈聞的助力，但囿於多種原因，無論是本身估值偏高，還是韓國專案疏於做市場和社羣等等原因，達到0.4刀後短期難以繼續上漲。

FTX是LUNA換倉後的倉位，本來想賭Serum空投給FTT持有者，但是今天空投方案出來後，方案不是太給力，FTT的價格不漲反跌，上漲的阻力也很明顯。如果今後幾天還沒有顯著上漲，那麼我可能就要換倉。這兩次的倉位都沒有獲得較大的成功，前者盈利了50%，後者想擼一把羊毛但是高估了FTX這個平臺的格局。每一次的操作，換倉，倉位都有失敗或者說不是太成功的可能性，我想這也就是資產配置的必要性，防止操作的失敗以及黑天鵝的誕生。諸如YFI這類強共識的幣種，還是非常有必要留下底層長期持有。你可以對大多數幣不留感情，以交易者的態度處之，但是有些幣種則是另當別論：漲幅已經很大但是估值仍然較低、產品本身在二級市場炒作後並沒有停滯不前反而繼續不斷迭代、社羣共識超級強、籌碼分配完全、所處賽道沒有競爭對手是第一人。面對這類專案，我們的格局一定要大一點，不能太過短視。這是我最近對自己的一個反思。因為我的操作風格上偏向倉位輪動，所以倉位在短時間內變動很快，大開大合。因此在對專案長遠價值的評判上就欠缺了些格局。正確的姿勢應該是兩手都要抓，既要短線操作，快速的低買高賣倉位輪動，同時又要有信仰的長期倉位。行業正在面臨洗牌。典型的是DEFI匪幫的誕生。早起佈局DEFI的投資者在獲得了豐厚的利潤後，結成了一個互相幫助的團體，並且成員都是業界的影響力者。這波DEFI浪潮，會誕生很多新的財富者，他們會成為新的既得利益者團體，可以稱他們為新時代的DEFI匪幫。今後DEFI匪幫在財富、業界的影響力、話語權、資源上都會越來越強大。同時我們可以看到，也有很多的影響力者、媒體和機構沒有跟上這波DEFI的熱潮，顯得稍微有些侷促。想努力踏上這趟車，但還是急躁了些。這個行業正在以極快的速度淘汰跟不上時代步伐的舊人，無論你曾經多麼輝煌，多麼有影響力，這些都沒有用。這樣也好，給後浪們一些機會，前浪就不要佔著茅坑不拉屎了。

雖然在這個行業混了兩三年，可以稱做老韭菜，但我反而覺得老韭菜是阻礙自我前進的桎梏和障礙。幣圈節奏很快，行業趨勢和認知不斷變化。我們唯有把自己清零，變成一張白紙，放下老韭菜的身段與驕傲，每天不斷的學習，自我迭代，才不會被幣圈拋棄。幣圈還是相對來說很公平的一個地方，只要你肯花時間努力深耕，你就能有一定概率獲得相對應的財富。所以不要再說這是什麼割韭菜的地方了。這沒有任何意義。錢就放在賭桌上，有本事就自己去拿。僅此而已。DEFI處於風口浪尖，去玩DEFI當然能賺到錢，也應該去玩DEFI。但板塊佈局的多樣性，本身也是一種對沖。所以我個人用了30%的資金去佈局了慾火未火的板塊DAO。DEFI這一波熱點我們雖然吃到了一點紅利，但是隻是吃到了代幣炒作成熟期的紅利。之所以提前佈局DAO也是這個原因，我們希望把成長期加成熟期的紅利全都吃到。核心專案掌握重要籌碼，這對資產的增長，以及業界影響力的提升至關重要。說到底這波DEFI熱潮中我們本身並不是DEFI匪幫，只是趕上了這趟車，但為什麼我們不能自己成為匪幫，去引領整個行業的投資趨勢？前幾日BTC ETH的上漲，DEFI板塊開始整體回撥。有時候我們都是矯枉過正，跌了一點就感覺要歸零，漲了一點就感覺要上天。其實沒有那麼嚴重，地球也不會毀滅。

我覺得這一波回撥主要是為了擠壓劣質DEFI專案的泡沫。從昨日DEFI板塊的反彈也可以看出，諸如SNX/LEND這些龍頭專案的反彈還是很強勢的。短期來說我還是看跌DEFI板塊，留給我們撿便宜籌碼的時間，短則2-3周，長則1月，再長不會超過2個月。因為DEFI是本輪牛市的主旋律和基調。整個加密貨幣市值目前283.6Billion美元，而DEFI板塊整個加起來才4.1billion美元。百分之一不到，遠遠沒有到泡沫的時候。SNX AAVE 這兩個幣已經從應用類協議蛻變為自身“胖協議”，各自發展起自己的生態專案，包括近日SNX的DAO化以及生態專案DHedge的釋出，而AAVE早已開展了自己的生態專案，資助了十多個生態專案的開發，以及之後的白皮書更新和代幣經濟的改變，都值得我們期待。這兩個專案本身從草根出身，發展到現在擠入主流DEFI圈層，過程中的艱辛自不必說，加上底層活躍社羣的加持，讓這兩個專案具有了反脆弱性和自我迭代進化的可能性。相比之下，MKR/COMP這些專案VC幣的色彩濃厚，社羣力量不夠強大，我們從YFI身上已經看到了社羣的參與度對一個專案的重要性。當然我們不否定DAI存在的必要性。從資料上來說，AAVE的鎖倉量以及快超過COMP，近日MKR的DAI數量激增最直接的原因也是由於YFI。DEFI下半年的一個發展趨勢，我認為DEX類的價值可能會被上層聚合協議所捕獲。YFI作為收益聚合類協議，已經在近幾日為我們展現了何為聚合類協議的虹吸效應，YFI目前主要是對AAVE/COMP借貸類協議的價值虹吸，今後一定會出現幾個對DEX類協議價值虹吸的聚合類協議。AMM協議不斷的再出現也側面反映了這個問題，AMM類DEX的護城河並不高。所以KNC ZRX BNT RUNE BAL這些底層DEX協議的代幣價值可能面臨很大的挑戰。

關於Uniswap和Balancer的一個有趣的現象。很多新專案一開始首發Balancer，後面主要交易量和場地卻會轉移到Uniswap，這是很神奇的事情。大家還是習慣用Uniswap，這是一個使用者習慣和使用者體驗的問題。目前Uniswap日交易量已經能達到1億美元的規模，絲毫不輸中心化交易所半分。所以我預測的一個結果是最終AMM類DEX的贏家還是Uniswap。接下去我更多會佈局DEFI的聚合協議，而非底層協議。目前只有三個專案我會去佈局：SNX/AAVE/YFI。前兩者是因為自身進化為胖協議應用，後者則是聚合協議。其他DEFI專案，要麼是因為估值較大，要麼是因為不夠擠入核心圈子，要麼是因為相對來說比較邊緣化，我暫時都不會考慮。大盤的話，BTC和ETH大概率還會吸一波山寨的血。ETH 8月4日2.0的測試網在即，一場蓄勢待發的拉盤在所難免，等這波大盤上漲充分後，會慢慢介入以上說的三個DEFI程式碼。不能和市場上1%的頂級交易者去比，無論從資金量上還是操作經驗上都比不過他們，所以不要輕易去玩純粹投機性質的操作/或者說自己說服不了自己的操作/不懂的專案。最後想說的還是心態的把握。如果這次操作賺到錢了，應該讓自己停下來，思考一會，總結覆盤一下，讓自己充一會電，而不是想不斷的繼續賺錢，讓自己成為一個賺錢機器，這樣反而容易在心態上走火入魔。因為心態把握的重要性是遠遠大於資金體量。我們正在見證幣圈這個新時代的成長。有太多機會，也有太多坑，多年以後我們回望這段歲月，我們至少應該感到慶幸，至少幣圈曾經給了我們這麼多機會，無論最後自己有沒有把握到，有沒有賺到錢。畢竟金融市場賺到錢，往往是因為時代的紅利，而不是自身有多麼牛逼。懷有感恩之心永遠是對的。