一、市場回顧
本週收盤上證指數2880.3，深證成指10980.77，創業板指數2071.57。
上證指數整體估值市盈率PE（TTM）為12.44，高於近10年36.40%的時間，估值適中。市淨率PB為1.32，高於近10年8.56%的時間，或被低估。
深證成指整體估值市盈率PE（TTM）為25.07，高於近10年66.15%的時間，估值適中。市淨率PB為2.79，高於近10年49.47%的時間。
創業板指整體估值市盈率PE（TTM）為50.85，高於近10年54.10%的時間，估值適中。市淨率PB為6.14，高於近10年81.41%的時間，可能被高估了。
本週滬深兩市停下了“牛市”撒歡的腳步，改為跳水模式。原因嘛，跟漲的時候一樣，理由也很充分。新冠病毒肆虐全球，美股暴跌，全球經濟前景堪憂，投資人信心受到打擊……我都不想打字了，反正利好和利空交替頻繁出現，甚至經常間隔都很短。總是讓人懷疑人生。
因此，只要市場沒有明顯高估，我並不操心一時的利好利空，也就是重個股，輕指數。
因為我努力的目標是穿越牛熊！
二、實盤投資組合
策略：組合投資，適度分散，擇機輪動。
說明：
1.我目前的投資思路，一句話概括：吃藥喝酒存銀行買保險。
2.目標價只是憑感覺定的，讓自己有個盼頭，你們別笑。就像餓了，牆上畫了個餅，看一眼能堅持很久。為了討個口彩，還把尾數全改成8。
3.上週頂住了創業板科技股的誘惑，這周又得扛住捱打，我太難了。這兩週有好幾個朋友給我留言，說公眾號的名字守股守心的名字取得太好了。能得到共鳴，挺開心的。
三、組合成分股週記
1.中國平安600318：我的心理價即合理估值108元。若持有5年，預計能實現年化收益率13%。不到108元不賣，漲跌隨便。堅信中國保險行業，未來還有5倍以上的市場空間。
平安2019年年報出來之前，我在網路上幾乎沒看到有人寫文章有理有據看空中國平安的。但是這幾天股價一跌，風向馬上變了，看空的聲音開始多了。其實，中國保險行業、中國平安面臨的發展和轉型的問題，也不是這幾天才出現的。我相信中國平安能夠再次成功轉型，引領行業走出困境。過去的事實也證明了，中國平安有這個能力。
截止目前看，我必須承認過去的近1年裡，投資中國平安這部分倉位是失敗的。但是作為投資組合的重要組成部分，我打算一錯再錯下去。繼續執行“345”的自我承諾。
2.片仔癀600436：本人非賣品。第一目標價150元。自從漲停板後，已經回撥了12個交易日，下週應該是重要的變盤視窗期了。——這是上週寫的話。我學算命算錯了，變盤視窗是真到了，但是是往下變的。我這周進行了加倉，這部分暫時也被埋了。
有朋友說我何必這麼固執，知道要調整，還不先賣出，先去做一波科技股，回撥差不多了再買回來。
道理都懂，但是理論和實踐有著天堂和地獄般的距離。我們總是會葉公好龍。
我猜那些在2月5日片仔癀漲停時，找我問能不能追，喊著後悔沒買入的朋友，絕大部分人現在依舊不會買的。
等到下一次片仔癀再出現漲停，或者再創新高時，同樣的事情，會再出現一遍。
前期最高點是2018年6月1日創下的130.95元。透過這張圖，我們很明顯地看到片仔癀橫盤震盪了近2年的時間。此前已經有4次突破前高失敗。
2月5日以漲停方式，解放了前期所有被套的人。第二天創出137.73的歷史新高，然後開始一波回撥。目前已經回踩到箱體的上沿。考慮到市場環境，下週大概率掉回箱體內。
一截圖，發現這像不像傳說中的歐奈爾杯柄結構？這方面的知識我一知半解，對技術有深入研究的朋友可以教我一下。
好了，別誤導你們了。
分享一段熱心讀者提供的影視作品：
這部電視劇叫《書香世家》，也叫《亂世書香》。不得不說影視劇也是弘揚傳統文化，特別是中醫藥文化的好陣地。就像很多女生看清宮劇後，都知道片仔癀原料裡的麝香會導致孕婦流產。
上面的影視劇裡，有個情節說明導演根本不太懂片仔癀。片仔癀錠劑堅硬如石頭，不可能徒手那麼輕鬆就能掰斷的。
3.格力電器000651：高瓴資本加槓桿斥資416億，其中200億向招商銀行貸款，每股46.17元入股格力，鎖定期3年，到2023年12月。格力賬面還有1000多億現金。（以上資料憑記憶，就不核查了，大概就這樣）。空調市場天花板、多元化風險，這些你我知道，高瓴資本也知道，外資也知道。
大佬敢搭臺，我們沒理由不敢看戲。
只要預期不要太高，只要不浮躁。耐心拿著，睡得香。
格力電器絕對是深市打新市值的不二選擇。
如果跌到55元，繼續買。如果跌破45元，這種抄底高瓴資本張磊的機會，如果有，是該笑呢，還是該笑呢？
4.洋河股份002304：自己吹的牛，跪著也要堅守下去。等到年底見分曉。珍惜現在能夠從容淡定選擇和定投消費白馬股的機會吧。
2月29日，洋河股份披露了2019年度業績快報，全年實現營業總收入231.1億元，同比下降4.34%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤73.42億元，同比下降9.53%。
加權平均淨資產收益率由25.95%下降4.86個百分點至21.09%，這是公司自2007年上市以來最低的ROE，甚至低於2013年和2014年。但是ROE21.09%，在我看來依然是相當優秀的。
對於洋河來說，2019年是“主動調整”的一年，也是洋河賦能蓄勢“下一個十年”的開端。
白酒業內人士以為，長期高速發展調整釋放期與巨集觀經濟整體放緩調整期雙重疊加的嚴峻形勢下，2019年白酒行業業績增速開始放緩。洋河率先回歸理性，主動實施調整與轉型，表面上洋河2019年的業績放緩。但長期來看，這將讓洋河在高質量發展的賽道上行穩致遠。
2019年業績差早就是明牌了，3月2日開盤直接按在跌停板上概率不大。但是大盤環境不好，大概率直接大幅度低開了。實盤組合裡出現中國平安、洋河股份這樣的“困境”股，說明投資的不容易，自覺不自覺地就會“踩雷”。因此我倡導組合投資，適當分散。
我的性格其實不太適合做困境反轉股，就拿平安和洋河做磨鍊吧。今年牛氣沖天的晶方科技603005、滬電股份002463，在2015年時我就持有過的，成本分別是32元、4元。這兩隻股暴漲幾倍後，我一點也不羨慕，也不後悔。因為長達4年多的橫盤震盪，我沒有這個耐心陪他們熬過行業如此漫長的黑夜。
白酒是一個經得起折騰的行業，高階白酒因為品牌和產能供應問題，又是典型的“傻子都能經營”的行業。
貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖的優秀大家都知道了。
相較於茅臺、五糧液等生來就自帶光環的“官二代”、“富二代”，洋河更像個靠自己白手起家，艱苦奮鬥的苦逼少年。我願意把一部分倉位給他，陪伴他篳路藍縷，再創輝煌。
有朋友說我寫的週記，總是情懷太多。
我發現確實是這樣，感覺我也挺“洋河”。特別是在A股市場，一會兒要抵抗暴漲的誘惑，一會兒又要抵抗暴跌的恐懼，沒有情懷和信仰，真的很難。
5.招商銀行600036：優秀，持有，等待。招行跟平安一樣，也是公認的大眾情人了。放低預期，沒有激情，但是確定性強。
6.興業銀行601166：我大福建的股，輕倉跟蹤。
7.愛爾眼科300015：去年在愛爾眼科沒少盈利，預判今年是愛爾股價的小年份，給它放個假。倉位大多暫時被挪了，隨時準備買回來。
8.泰格醫藥300347：CRO行業龍頭之一，主要業務在國內。也是高瓴資本的妃子。高瓴資本前段時間全額認購了凱萊英23億的定增，持續加碼CRO行業。
我前段時間挪了一次倉被打臉了。現在又開始買回來了。
9.中概互聯ETF：（10年計劃成員）場內基金513050，用來方便跨市場投資在港股、美國上市的優秀的中國網際網路龍頭公司，主要是騰訊、阿里、美團、京東、攜程、好未來。持倉不動。
很多人問我現在能不能買，我覺得定投是可以的。
這個基金年化收益率大概14.13%。騰訊、阿里又是我們每天生活都離不開的企業，產品和服務很容易感知到。未來10年，我會堅持定投。
10.中證科技ETF：場內基金518580，2019年9月成立。跟蹤標的是中國100家科技型企業，難得的價值與成長兼得的基金。所以用這個標的來一籃子投資科技股。無論科技股是繼續瘋狂，還是迴歸平淡，我都用一定倉位，透過ETF基金來參與。
除了堅守這個實盤組合，我還開始嘗試去科創版“摸著石頭過河”。這周剛買入華熙生物688363，就是那家做故宮口紅和玻尿酸聞名的公司。
四、資訊備忘
1.巴菲特公佈每年一度的致股東公開信
2月22日，股神巴菲特在伯克希爾哈撒韋公司官網公佈一年一度的致股東公開信。同時，伯克希爾·哈撒韋公司公佈了去年第四季度財報。財報顯示，公司去年第四季度經營利潤為44.2億美元，同比下滑23%，上年同期為57.2億美元；歸屬於股東的淨利潤291.6億美元，上年同期為淨虧損253.9億美元。
《福布斯》估計巴菲特的財富為902億美元。
依照慣例，信件開始是伯克希爾的業績與美股風向標：標普500指數表現的對比，2019年伯克希爾每股市值的增幅是11.0%，而標普500指數的增幅高達31.5%，伯克希爾跑輸了20.5個百分點。但長期來看，1965-2019年，伯克希爾每股市值的複合年增長率為20.3%，明顯超過標普500指數的10.0%，而1964-2019年伯克希爾的市值增長率是令人吃驚的2744062%，也就是27440倍多，而標普500指數為19784%，即接近200倍。
此外，伯克希爾哈撒韋第四季度現金儲備為1279億美元，略低於三季度的歷史最高點1280億美元。伯克希爾哈撒韋去年第四季度回購了22億美元股份，創單季紀錄新高，全年的總回購額達50億美元。
根據年報顯示，伯克希爾哈撒韋公司去年第四季度前十大持倉股分別為：American Express，穆迪，Delta航空，美國銀行，美國合眾銀行，可口可樂，紐約梅隆銀行，富國銀行，蘋果，摩根大通。
點評：請注意這個年複合年增長率為20.3%，也基本等於股神保持幾十年的年收益率。每當我們想去掙快錢，博取更高風險的回報，就想想股神的這個實踐結果。
股市投資的真理是慢才就是快。
也就是常說的“一年三倍者眾，三年一倍者寡”。
請記住：穩定盈利3年，每年26%，資產就翻倍了。穩定盈利5年，每年15%，資產就翻倍了。
家有老是個寶。投資界也一樣的道理。巴菲特今年90歲，查理芒格今年96歲了，兩位投資界的至尊級人物，為學習價值投資者的人們提供了“活化石”般的學習榜樣。看到巴菲特開始提及後事安排有點傷感，只能祝福兩位股神福如東海，壽比南山。
五、金科玉律
1.“345”年的諾言：
未來3年只買不賣：格力電器
未來4年只守不賣：中國平安
未來5年只買不賣：片仔癀
這是我對自己的承諾，也是給自己畫地為牢，讓自己吹過的牛皮監督自己乖乖按計劃熬著，練好忍耐堅守的基本功。
2.縱使股市虐我千百遍，我待股市初心不改！
3.寧可數月亮，不要數星星。
4.投資就是投壟斷。投資掙錢機器、印鈔機。
5.選好公司、等合理價、適度分散、長期堅守。
這幾段話每次寫週記都給自己念一次，當咒語，與小夥伴共勉！
六、外資跟蹤
無論市場熱點是什麼，風格是什麼。外資就一招鮮吃遍天，堅持買入中國優質公司股權，盯住核心資產。截止2月28日，近一個月淨流入115.84億，累計流入10434.52億。
資料來源：東方財富網
由於新冠疫情全球蔓延、美股暴跌等因素，本週外資以流出為主。後續繼續留意。當然，外資裡也有不少是披著外資外套的內資。只作為趨勢觀察參考，不用太迷信。
七、名家語錄
專注是高手的護城河。——天山龍江
對於投資者最美好的時光是熊市，牛市都是拿來害人的，熊市是未來回報投資者的。——陳光明（睿遠基金）
如果從我們的投資決策力剔除掉最好的那15個，我們的表現就顯得非常平庸了。重點不是非常多的動作而是非常大的耐心。——查理·芒格
打新和申購可轉債的兩點感悟：
1.新股和可轉債申購，一定要堅持不懈。不要放棄，哪怕2年都不中，第3年中個盈利5萬的大肉籤，也足夠犒勞你曾經的努力。
2.中籤的可轉債，不一定把開盤第一天就賣出。要研究下正股的基本面和當前走勢。比如當前市場環境，就要敢於捂住可轉債。
想提高中籤概率，最好的辦法是多開賬戶，記得本人身份證名下的多個賬戶只算一個。
跟券商爭取到一份粉絲福利，國內TOP5券商低傭開戶，點選公眾號子選單可瞭解。
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好了，再見。
