釋出日期：2020.2.15
一、中國股神林園
林園，1963年出生於陝西漢中，深圳林園投資創始人、董事長，以8000元入市，17年間身價做到20億，被譽為“民間股神”。
2019年以前成立且有公開資料的35只基金業績來看，深圳林園投資旗下有14只基金在2019年裡業績實現了翻倍，佔比40%，業績增長在30%以上的基金數量達到了25只，僅有2只基金的業績漲幅不足10%。
林園父母都是醫生，他曾經在深圳紅十字會醫院及深圳博物館工作，1989年成為中國第一批股民。具有29年證券市場投資經驗，多次在金融風波中躲過股海中的暗礁和險灘。
林園曾說，未來投資標的只有一個，就是醫藥。我只投高血壓、心臟病，糖尿病，別的不投，這是我今天講的最壞的打算。
2019年11月，在雪球嘉年華活動上，林園表示，A股市場目前這個點位很難操作，從短期來看，投資者可以考慮買可轉債，虧損的概率很小。長期來看，未來30年醫藥股有100倍甚至500倍的空間！與此同時，投資者也要考慮估值，以及考核上市公司扣非後的利潤情況。一句話，投資的主線是“嘴巴”，未來將只投資醫藥股。
曾經被當成騙子謾罵，消失在公眾視野多年。2008年到2014年的大熊市，使得林園的投資生涯非常尷尬，2007年發行的第一隻林園基金淨值一度跌破0.5元。市場質疑聲不斷，林園是騙子的罵聲傳遍網路。最後，隨著貴州茅臺、五糧液、招商銀行等股票超高的回報率，被嘲笑的基金淨值累計增長超過334%（2018年5月資料），林園前輩市值暴漲到讓人懷疑人生，不知道當初一個勁罵人家是騙子的人，如今是什麼感想。
索羅斯曾說：“世界金融史是一部基於假象和謊言的連續劇。要想獲得財富，做法就是認清其假象，投入其中，然後在假象被公眾認識之前退出遊戲。”
股市就是這樣的一個遊戲，“七虧二平一贏”的成功率。如果你還覺得失敗折磨你的心，那真的是因為你不瞭解金融，因為你還沒有足夠的敬畏心。
在股市，人們總是羨慕吃肉的人，嘲笑捱打的人。殊不知，沒有人能隨隨便便成功，今天成功吃肉的人。盈虧同源，倒推回去，可能也是我們眼中的騙子。
其實，我們每個人來到股市何嘗不是“騙子”。首先欺騙自己，欺騙自己說能到股市掙錢。欺騙自己，掙了錢能全身而退。欺騙自己，一定比別人聰明。
林園最愛說的話是：我老林天生就是賺錢的機器，沒辦法，跟著我的人都發財了，發大財了。不信我的人就掙不到錢，因為你跟錢過不去嘛！
估計誰聽了這話，都不太舒服。能說這麼強勢，這麼狂妄的話，自然是有底氣的。1991年做房地產，後賣電子元器件，炒四川長虹；2003年投資茅臺、五糧液，後來投資招商銀行。持有貴州茅臺17年，持有云南白藥20年沒動。每一步他都趕上行業風口，精準把握中國經濟脈搏。就算靠運氣，也是一種能力。
8000元入市，17年間身價做到20億，到現在個人資產100多億。這些讓人難以置信的事，我們都可以選擇懷疑。但是有一條就無法懷疑，林園12年前的投資理念和操作歷史，都記錄在一本叫《中國股神林園炒股秘籍》（王洪著，經濟日報出版社，2007年7月出版）的書裡。現在這本書修訂再版了。翻看這本書的出版日期，再看下貴州茅臺、五糧液、雲南白藥、招商銀行等股票的K線圖，不得不令人歎服。
見賢思齊，守心趕緊帶大家學習下林園前輩的主要投資理念。同時，幫大家猜猜林園前輩振臂高呼未來30年要漲100倍，甚至500倍的股票，有可能是哪些。我們看是不是沿著前輩的思路，自己完成一次作業。
2020年林園說醫藥行業演講影片
二、主要投資理念
（一）林園語錄
1.我賺錢的秘籍就是：行業+壟斷+成癮。
2.投資股市的本質，就是投資掙錢的企業。
3.對於優質、稀缺的資源，你能擁有就不錯了。
4.過去20年產品不降價的公司才是真正的好公司。
5.選擇高速增長的行業，分享企業賺錢的樂趣。
6.中國股市是最能賺錢的地方。
7.高股價不等於下跌。
8.買好公司，最重要的標準就是這隻股票不管熊市還是牛市，它的股價是否每年都能創新高。
9.股市的風險其實是企業經營的風險，我們只要能夠把握住經營的風險，我們就是在做一個可知的事，把不確定的東西變成確定的。
10.底部的公司未必風險小，不斷創新高的公司未必風險就大。因為底部和頂部都只有一個，誰都不知道。
11.股票下手依據：看趨勢不看漲跌。（守心覺得這句話林園的本意應該是看行業趨勢。）
12.在錯誤的方向上狂奔，除了犯下嚴重的錯誤之外，你不會得到什麼更好的結果。
13.賺不到錢沒關係，但是不能賠錢。（見到這句話，守心感覺是遇見知音了。）
14.大牛市中賺不到錢就是風險。
15.股市有泡沫時，才是我賺錢的最好時機。
（二）守心的學習筆記
1.我投資的核心就是壟斷，壟斷的概念就是毛利率的變化。
2.糖尿病、高血壓、心臟病相關的醫藥產品銷售產生了醫藥行業70%的營業額。我們要投資這方面的中成藥。這三種病只能保守治療，終身服藥，具有成癮性。
3.長期穩定的老字號公司，依然擁有最好的盈利能力，未來不會有太多變數。公司經營領域的排他性，確保未來壟斷利潤的長期獨享。
4.買股票就是買未來盈利確定的公司。
5.中國人講四十不惑，40歲以前對股民來講都是學習階段。
（守心很喜歡的查理芒格則說，不跟40歲以下的人談價值投資。真是天下能者所見皆同。）
6.老字號企業最差的結果也是經營穩定。如老字號品牌企業同仁堂、老字號產品與老字號品牌同時共有的企業如雲南白藥、貴州茅臺、五糧液、片仔癀、馬應龍等，都是最能產生“大黑馬”的搖籃。
（目前，同仁堂、雲南白藥、馬應龍等老字號的經營情況和股價走勢，感覺林前輩有被辜負的危險。）
7.買了就是為了持有，如果輕易清倉，還買他幹什麼。
（是不是很熟悉的味道，巴菲特也有類似的觀點：不想持有10年，就不要持有10分鐘。守心以前覺得這話是胡扯，現在守心卻在認真踐行了。）
8.三種情況下賣出股票：一是公司經營出現困難，毛利率持續下降；二是發現價效比更好的公司；三是做資產配置，需要同比例下調所持有股票的比例，以抵禦市場風險。
（另一種表述：發現價效比更高的公司、公司經營情況發生了變化、公司確實被高估了。）
9.可轉債是林園用來無風險套利的重要工具之一。
10.重點關注五大財務指標：利潤總額絕對值越大越好、淨資產收益率ROE 10%以下免談、產品毛利率要高要穩定要趨升、迴避應收賬款、預收款越多越好。
11.投資企業的3個特點：一是企業所處行業是朝陽行業，未來前景廣闊；二是企業在行業中處於壟斷地位，產品具有排他性；三是消費者對企業產品的消費具有持續性，客戶黏性高。
12.熊市做好組合，持股不動，像烏龜一樣守著。
13.熊市選股四原則：績優大盤指標股；低市盈率、高分紅的價值被嚴重低估的股；績優小盤股；品牌公司股。
14.購買股票就是投資公司，購買好公司的股票是不會吃虧的，這已是全球股市的規律。（頂多虧時間。）
15.整個行業進入高增長後，如果一個企業每年能保持30%的增長，就可以認定是龍頭企業了。
16.林園的口號：買入全中國最能夠賺錢的公司。
17.一家好公司，毛利率要20%以上，淨資產收益率最起碼要高於18%，這是主要投資評判標準。
（我們可以自己加碼，這樣能進一步縮小關注範圍。）
18.投資那些“巨人”般品牌，“嬰兒”般股本的公司。分享企業盈利本身和股本擴張的雙重收益。
19. A股95%的公司沒有投資價值，值得投資的幾十家公司所佔的市值，將會達到60-70%。
（什麼時候出個滬深50指數ETF。上證50指數明顯覆蓋不足。）
20.投資就是頭行業，頭行業裡的“賺錢機器”，“印鈔機”。
21.投資一個公司前，至少要跟蹤3年。
22.股市天天漲，就會使聰明人放棄原則。人性的弱點就是一個貪字。
23.只在證券市場融資，而不能給股民分紅的公司不要碰。
24.選擇傻瓜都能經營好的公司。（這是在罵茅臺的領導，還是誇茅臺公司呢？）
25.當市場處於熊市時，與嘴巴有關的公司也能戰勝指數。（如白酒和藥）
26.股市只有不到10%的時間在上漲，90%的時間在下跌或休眠。
27.要用正確的方法在股市堅持10年，不論它漲跌。（偉大都是熬出來的，錢何嘗不是。）
28.要做阿Q不要做祥林嫂，不要整天嘮叨往事。（曾經的擁有）
29.快消品大多是投資一定，產出無限大，是真正的賺錢機器。（想到可口可樂）
30.堅信未來中國一定會產生世界級的醫藥企業。醫藥股的牛市會超過30年。
31.醫藥消費行業中一些真正優質的公司可以永久持有，人們需要它，這是永恆的行業。
32.目前醫藥股處在高度競爭中，不清楚哪家公司是龍頭，我們要把特定醫藥行業的股票都買一遍。
（這作業有點沒法抄了，看來只能靠猜，要麼買醫藥指數基金。）
33.林園2016年4月賣掉銀行、保險股，買入醫藥股。
34.多年來，林園投資組合基本集中在消費股和金融股上，加上未來堅定看好且已經大量買入的醫藥股，其他行業很少涉及。
35.林園很重視構建投資組合以控制風險：選擇具有絕對競爭優勢的壟斷型行業作為投資標的，選擇低估值、高增長的成長型龍頭企業，逢低買入，組合投資，並長期持有。
三、林園可能投資的股票
用了好幾天時間研究林園前輩。最後發現，其實可以落實到2只股票就行了：貴州茅臺、片仔癀。貴州茅臺他說只是持有著，很早就不再買入了。現在也是家喻戶曉，無需多言了。
倒是這片仔癀，直接不用猜，不是可能投資，是已經投資。而且是藏不住，浮出水面的重倉股。2018-2019年不斷買入，買入價在 100元附近。有2只產品進入片仔癀十大流通股東，曾一度被套。
片仔癀如果有機會再跌到100元以下，就是給大家送錢的，膽大的人拿水桶接了。未來10年5倍，漲到500元每股應該是大概率事件。（守心忘記這兩句話出處在哪裡了，不是林園說的，也不是守心說的。）
本來跟朋友說好了，目前片仔癀在高位回撥，儘量少提，免得誤人子弟。可是今天又繞不過去，罪過罪過。大家注意投資有風險，入市須謹慎。
守心本來把三種疾病常用的中成藥都找出來，什麼腦心通膠囊、地奧心血康膠囊、複方丹參片、丹參滴丸、雲南白藥膠囊等等，想有理有據地推測投資標的。眼見這篇幅太長了，還是直接做個圖表給大家參考吧。
圖中片仔癀，請閱讀我往期文章。
通化東寶參見我上期推送的《押注老年病，該不該買A股的胰島素龍頭？》
守心夜觀天象，越看越不像。這些股除了片仔癀、長春高新，其他一票子怎麼看也不像有未來要漲100倍，500倍的氣質。可能是守心慧眼還沒開。
林園多次提到醫藥股可轉債，隨手看了下，截個圖感受下。近期還有一個柳藥轉債113563上市。
樂普轉債 123040
守心要是說，以上幾千字都是親自敲鍵盤打的，你們會不會說守心不是傻就是笨？
