毫無疑問，去中心化金融（defi）是2020年加密市場勢頭的主要驅動力。固然，比特幣(btc)在這一年中取得了200%的增長，以太幣(eth)也漲了380%，但一些與defi相關的代幣（在漲勢上）已經超越了它們，而且表現得十分出色。
如今的許多defi相關代幣在年初時並不存在，這些新協議和代幣的出現就像是在六個月內的一場微觀爆炸。這些代幣中有許多與2017年山寨幣類似，屬於拉高拋售模式，但有些則表現穩健，而本文也將重點介紹這些資產。
早期defi
2020年初，與defi相關的代幣交易量並不多，它們只是19年底充斥市場的一小部分。然而每一個新的協議都需要有自己的治理代幣，而這些代幣則被“墮落的農民”或者“degens”瘋狂地開挖，以尋求快速盈利。
自然而然的，巨鯨和內部人士從這場“耕作”狂潮中獲得了巨大的財富，而那些尋求短期收益的小散戶們則普遍地遭受了損失。只要晚幾個小時投資一個新專案，就往往會導致痛苦的結局，因為那些內部人士已經帶著戰利品離開了，並把新分發的代幣又扔回了市場。
無論如何，回到2020年年初，defi行業內領先的代幣和平臺是maker的mkr，今年第一週的時候其價格為440美元。在前100名的加密資產中，還有synthetix的snx，交易價格為1.13美元。如果將chainlink（link）也視為是defi代幣的話，它當時的價格為1.81美元。
0x協議代幣zrx當時的交易價格約為0.187美元，augur的rep價格為9.46美元。kyber network的knc在前100名之外，交易價格為0.21美元，比特幣封裝協議代幣ren的價格為0.035美元。loopring的lrc價格為0.022美元，而aave的lend代幣價格僅為0.016美元。
前200名之外還有bancor的bnt、gnosis的gno、thorchain的rune和kava。這幾乎囊括了今年年初defi相關的主要代幣。而在低市值代幣中，melon protocol的mln代幣並不為人所知，其當時的交易價格約為2.9美元。
以上2020年初的價格取自coinmarketcap 1月第一週的歷史快照。
長期收益者
年初的那些專案，有幾個已經取得了令人印象深刻的進展。截至12月中旬，maker最終鎖定了約26億美元的總價值，成為最大的defi協議，但其mkr代幣價格僅增長了22%，仍有很大的空間。
snx的表現則要好得多，全年淨漲360%，到12月中旬時已突破5.20美元，而link在2020年的漲幅則超過了650%。zrx價格翻了一番，rep漲了70%，knc漲了330%，而ren則以725%的漲幅位居榜首，12月中旬以0.30美元左右的價格收盤。
2020年，也是loopring協議史詩級的一年，漲幅達到了670%，價格為0.17美元。aave的lend代幣經過再平衡，改名成了aave，其供應量也減少了100倍，所以相對價格更是漲了5000%左右，12月中旬的價格也突破了85美元。
bancor的bnt代幣在這一年裡獲得了670%的漲幅，而gnosis的gno的漲幅則在470%，而最近改名為enzyme finance的melon打敗了所有的代幣，十二個月裡，mln代幣漲了超過960%。
defi領域的新成員
大多數defi代幣是在8月至10月之間出現的，而其中大多數則呈現出了2017-2018年山寨幣和首次代幣發行（1co）繁榮蕭條週期的拉高拋售模式。
然而，有些代幣卻有著良好的表現。（messari defi回報率指數是比較它們的一個很好的方法）
yearn finance透過引入策略和資金池，簡化並自動化了收益耕作方式，成為了今年最具創新和影響力的defi平臺之一。根據messari指數，截至12月中旬，其原生的yfi治理代幣已經漲了約2350%。
9月份，在純粹的fomo和供應非常有限的看法推動下，yfi從一個基本為零價值的代幣，飆升到了4.4萬美元的離譜價格。到12月中旬，yfi的交易價格仍然高於btc，約為26500美元。
此外，在degen fomo的推動下，當時還有許多新專案也產生了巨大的影響，但後來卻都漸漸退下來了。
其中一些倖存者包括uma，在5、6月的交易價格約為1.5美元，然後在9月初則飆升到了25美元，12月則回落到了9美元。而cover協議，另一個新推出的基於defi保險的專案，其代幣cover從發行價到當前價格的漲幅達到了260%。
此外，2020年下半年也湧現了一大批以糧食種植為主題的代幣，但正如我們在下面看到的那樣，大部分代幣在結出果實後不久就枯萎了。
defi拉高拋售
並非所有defi代幣都有著很大的漲幅，其中許多代幣仍在協議推出時的峰值和低谷之間徘徊。
sushiswap的sushi治理代幣可能是其中最為知名的一個，因為在9月初協議推出後，它的價格飆升到了近9美元。然而隨後幾天，當創始人廚師nomi拋售之後，其價格也隨之崩潰，相較於歷史高點，兩個月後，該代幣下跌了近95%。12月中旬，sushi仍比其峰值低70%，交易價格為2.8美元。
12月中旬，yam finance的yam v2代幣從9月初近50美元的狂歡高度下跌了87%。而curve finance則一直是另一個拉高拋售型別的代幣，它在協議剛推出時飆升到了1.60美元，但不久後就進行了拋售。在撰寫本文時，crv的交易價格為0.64美元，相較於歷史最高點下跌了60%。
swerve finance也表現出了類似的模式。在fomo驅動下，協議一推出，代幣就漲到了7美元，而後卻暴跌了90%，價格僅為0.7美元左右。pickle finance也一樣，在12月中旬發力漲到了55美元以上，而後卻下滑70%，價格跌到了15美元以下。
收益耕種領域內的先鋒compound協議的治理代幣，較最初逾300美元的價格也下跌逾50%。uniswap的新治理代幣uni在大舉空投後，漲到了7美元，但此後又回落了約45%。而其他低迷的defi代幣還包括yfii、adel、bal、mta、srm、apy、bzrx和cream。
2020年最亮眼的defi代幣
aave的同名代幣是2020年表現最為亮眼的defi資產，漲幅高達500%左右。而這則要考慮到其代幣供應量的減少和遷移的情況，在今年年初，其原lend代幣的交易價格僅為0.016美元。
表現第二亮眼的是yearn finance的yfi。年初至今漲幅達2350%，而且上線不到兩個月就創下44000元的歷史新高。
表現第三亮眼的是去中心化的鏈上資產管理協議melon（已改名為enzyme finance）。根據messari的資料，在這一年中，其原生mln代幣的漲幅達到了驚人的960%，到12月中旬也達到了32美元。
此外，漲幅在500%以上的，還有chainlink的link、比特幣封裝協議代幣ren、二層網路去中心化交易所 loopring的lrc、bancor的原生代幣bnt和gnosis的gno。
defi的起起伏伏
正如我們所看到的那樣，並不是所有defi代幣的本質都是優秀的，從8月到10月，它們的大規模爆發使得市場上充斥著基本無用的治理代幣，而這些代幣往往是其他協議克隆的複製品。
實際上，這是一場代幣的盛宴。“墮落的農民們”從一個流動性池跳到另一個流動性池，而在獲得這些治理代幣後，他們則會立馬將其拋售。而這種行為完全否定了協議的概念。
今年夏天defi的整個場景與三年前的山寨幣泡沫非常相似，所有東西都必須有區塊鏈和代幣，不管它是否真的需要。正如我們從那時起所看到的那樣，在這個去中心化金融的快節奏世界裡，只有適者才能生存。
作者：martin young
編譯：公眾號@萌眼財經
