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很多人看了今天的標題可能會嚇一跳，以為科技股要完蛋了，其實不是這樣的。
科技股，無論是晶片、5G、消費電子、雲端計算、面板、還是新能源，都處在景氣上升的週期通道里，而且屬於前半段，還將持續很長的時間。尤其是新能源，行業反轉的序幕剛剛拉開，業績爬坡期維持個3-5年沒啥問題。
任何國家想要發展經濟，都逃不出一個基本正規化：科技驅動生產力發展，創造需求 -> 生產力改變生產關係，財富二次分配 -> 財富落地，消費需求。換句話說，經濟發展始於科技、終於消費，每當經濟停滯之時，就是創新科技崛起之日，隨後再帶動一輪新的高速發展週期。
從更大時間跨度來看，人類經濟和生產生活模式的每一次革命性跳躍，都伴隨著能源革命。從人力到畜力、再到機械能、電能、新能源以及核能，每一次都徹底改變了人類社會的發展路徑，甚至改變了國家和民族的生存與消亡。
科技承擔著創造新需求的使命，所以每一隻科技股都蘊含著一個天然風險：技術顛覆與路線革命。遠的有汽車取代腳踏車、智慧機取代功能機，近的有移動支付取代銀行卡，未來則是新能源取代化石能源的趨勢。
哪怕在賽道內部，也有技術路線互相革命的風險。昨天路透社發了條訊息，說特斯拉計劃自己開發鋰電池，並且將採用寧德時代的無鈷電池作為國產Model 3的動力配套。
嗯，大家都看到了，今天鈷礦股票全趴在跌停板上躺屍，成為技術變革的負面樣本，供大家瞻仰。
不過對這事，我認為市場反應過度了。昨天我在雪球上發了篇帖子(雪球ID：淘沙博士)，觀點如下：
1. 說明雙方合作進入實質性階段，特斯拉想要壓價，先放口風出來施加壓力。
2. 特斯拉低端車型Model 3採用LFP(磷酸鐵鋰)電池，相較三元鋰電池價格降低25%左右，將顯著降低Model 3的售價，增加銷量的同時還能保持較高的利潤空間。
3. 未來的Model Y屬於中高階車型，也許會用三元鋰電池，畢竟LFP能量密度偏低，高階車的續航能力要打折扣。
4. 鈷礦屬於週期性資源行業，價格受供給和需求兩方面影響。嘉能可限產2.4萬噸鈷礦石，同時鈷在鋰電池中的應用佔比不到全部應用的10%，所以影響還可接受。但炒作邏輯消失了，只能按一般週期股炒，股價肯定要承壓。
5. 可以關注LFP正極、隔膜、電解液公司。
首先說寧德時代，大家熟悉他家的三元鋰電池產品，無論技術還是市場份額都是全球老大。但其實寧德時代一直沒有放棄磷酸鐵鋰的技術路線，並且持續改進到了現在的CTP電池，主要用在儲能以及國產低端電動車上，例如與北汽新能源的合作。
特斯拉宣稱要自己搞鋰電池，有人擔心會不會對寧德時代造成市場衝擊，我舉了個例子：
你是茅臺，白酒老大，我是全國餐飲老大，賣你家的酒，大家合作賺錢。
有一天我突然宣佈也要自己釀酒，你會怎麼想呢？
大家不合作了，幹掉你？
拜託，你是茅臺呀，你要這麼容易就被幹掉了，說明這行業沒有護城河，不值得投資。
放個風出來，我手裡拿著籌碼給你施加壓力，讓你降價？
這麼想就對了，談判本就如此，虛虛實實，互相攻擊，最後雙方妥協讓步。
今天寧德時代也迴應了，雖然和特斯拉已經簽署協議，但最終要看落地內容，沒什麼板上釘釘的事。
這就是在回嗆特斯拉，愛玩玩，不玩拉倒，本來我也和你沒啥關係，老子全球裝機量21%，中國裝機量56%，又不是指著你才能活。
動力電池本就是個技術門檻比較高的行業，沒個三五年別想做到一流資料指標。另外龍頭企業不光靠技術，也都在往上下游延伸構築市場護城河，像特斯拉屬於下游整車廠，就要往上走做動力電池，掌握合作主動權；寧德時代作為中游企業，一方面往源頭走收購鋰礦，另一方面往下游走和國內主機廠成立合資公司，形成產業聯盟。
技術+市場+品牌，才是龍頭企業成功的真正奧秘。
......
今天科技股普遍回撥，除了部分晶片和消費電子，跌幅都不小，新能源板塊也是高開低走，收了條高開大陰線。
這很正常，節後科技股普遍都有30-50%的漲幅，哪能天天這麼漲。現在是資金驅動行情，獲利盤消化一下，想下車的下車，接新乘客上車，完成籌碼交換後再啟程，這樣才能走得更遠。
畢竟大科技的週期剛剛啟動，5G剛開始建設，新能源、消費電子的市場還沒放量，雲端計算只不過才嚐個鮮而已。目前CMOS影像感測器（CIS晶片）、儲存晶片DRAM、被動元件MLCC、面板等關鍵元件，都存在不同程度的缺貨情況，需求強勁，新一輪漲價週期即將開啟。
對於科技股，要採用產業趨勢-市盈率估值模型，其中產業趨勢遠大於市盈率，畢竟還沒落地，驗證業績為時尚早。千萬不要在大幕剛剛拉開的時候就輕言結束，那樣你將錯過一場精彩的好戲。
買在分歧，賣在一致，是股市永恆不變的真理。
