合約交易平臺的數量正在快速增長。
近來，現有交易平臺的期貨合約業務版塊相繼推出，新興合約交易平臺數量也在快速增加。當前市場下，現貨存量有限，合約交易能最大幅度提升交易平臺收入。
如何在這場「合約交易之戰」中給自己增加籌碼呢？一部分新興合約交易平臺瞄準了「合規」方向。
於是，一些平臺對外宣傳時，給已獲牌照貼上了「美國歐洲雙牌照」、「合約交易必備」、「全球稀有牌照」等等比較誇張的標籤。
舉個例子，一張 NFA 美國全國期貨協會（National Futures Association）牌照，一邊被交易平臺形容為「全球僅有 5 家拿到該牌照」，而另一邊，海外牌照業務法務公司則表示「註冊最低需要 1500 美金」。
海外牌照「鍍金」，重歸合約市場
根據 Blocklike 的觀察，在合約交易平臺的合規性上，一些常見牌照的背書效果相對有限，合規之路仍需探索。
在小型數字貨幣期權交易平臺 Excoin 相關社羣的對外宣傳中，牌照優勢被稱為一大亮點：「全球五塊牌照監管運營，貝里斯牌照，愛沙尼亞牌照，美國 MSB 牌照，加拿大 MSB 牌照，美國 NFA 牌照。包含數字貨幣交易，法幣交易，外匯交易，錢包儲存和銀行間的美元結算以及數字貨幣結算。」同時，還稱「全球僅有 5 家拿到該牌照」。
對於 NFA 牌照，Blocklike 聯絡到的幾家牌照業務諮詢公司給出的價格相對不高，根據是否註冊會員而有所變化：註冊會員申請費用 3.8 — 4.2 萬美金之間，註冊中會員費用為 1.8 — 2 萬美金之間，非會員則僅需 1500 至 3000 美金不等。
一家經營海外牌照業務法務公司的經理告訴 Blocklike：「美國 NFA 是比較簡單的牌照，一些外匯相關平臺更傾向於申請它，可以說是入門級別的牌照，非會員註冊僅需 1500 美金即可，非會員其實並不是嚴格意義上的牌照，類似於掛了名字上去，如果說用於宣傳則足夠了。」
根據公開資料，美國全國期貨協會是根據美國《商品交易法》第 17 節的規定，於 1976 年組建的期貨行業自律組織，屬非盈利性會員制組織，是美國期貨及外匯交易非商業獨立監管機構。目前，NFA 約有 4300 個成員和 50000 名關聯成員（NFA 成員公司的代表）。
由此看來，幾千美金即可獲取的低價牌照，在一些交易平臺的層層包裝之下，儼然成為了平臺的亮點與加分項。由於海內外存在資訊差，誇張的宣傳資訊很可能對投資者產生誤導。
區塊鏈自媒體「幣俠」對此表示：「事實證明，不是拿了這些牌照就安全，而且現在這些地方牌照基本上都是流水線生產，難度並不大。現在的這些專案就喜歡拿這些證書，拿不到證書的就說自己在申請中或者是將來會申請。然而這些東西甚至在朋友圈都有人叫賣，又有多少的含金量呢？」
合約交易平臺激增，「合約年」到來
受到市場行情影響，2019 年、2020 年在業內均有著「合約年」之稱。
回顧資料，2018 年全球交易量前十的交易所中，僅有 2 家開了合約交易。而如今全球交易量前十的交易所，開通合約交易的有 8 家。
在 2019 年，合約市場的整體交易量呈現穩步上升趨勢。頭部合約交易所的交易量由年初的 476 億美元猛漲至年末的 2070 億美元，漲幅超過 300%。根據 CryptoCompare 釋出的月度報告，2020 年 3 月份，加密衍生品交易量達 6000 億美元，創歷史新高。其中 530 億美元是在一天完成的。相比之下，過去兩年，數字金融衍生產品的交易量一直在增長。
隨著 IEO、平臺幣、Staking 等多種概念熱度褪去，交易平臺的競爭愈發激烈。據媒體報道統計，近期新推出的中小型合約交易平臺近 10 餘家。
一位合約投資者這樣形容：「倘若將目前的市場比作一個很大的資金盤，那麼，加了槓桿的合約更是在這裡起到了四兩撥千斤的效果。不少投資人認為，合約市場能夠把更多的場外玩家及資金帶進行業，盤活整個市場。」
同時，「團隊小」、「利潤高」也常被用來形容合約交易平臺。
2019 年 5 月，在提供比特幣槓桿交易的 Bitfinex 即將發行平臺幣之時，披露的 iFinex 2018 年財報讓行業所有人眼前一亮：團隊近一百餘人，開發團隊僅 25 名員工，創造了 4.182 億美元淨利潤，股東分紅 2.61 億美元。不少交易所創始人均對此發表了看法。
合約交易就像是一塊肥肉，引得創業者在這個方向躍躍欲試。隨著合約交易平臺的數量越來越多，合規性將成為一個繞不開的話題。
合約交易平臺的牌照「情結」
那麼，除了 NFA 牌照，現有的合約交易平臺還青睞於哪些牌照呢？
在地域方面，美國、加拿大、新加坡等開放國家對數字貨幣比較友好，交易平臺可以申請相關牌照，在當地合法開展區塊鏈資產交易服務。
根據前文中該法務公司經理的看法，目前，大部分涉及區塊鏈業務的交易平臺眼中，最熱門的為 MSB（Money Services Business）牌照。這是由 Fincen（美國財政部下設機構金融犯罪執法局）監管並頒發的一類金融牌照，主要收監管物件是金錢服務相關的業務與公司，包括了數字貨幣、虛擬貨幣的交易，ICO 發行，以及外匯兌換， 國際匯款等等的業務。
該牌照目前報價通常在 5—8.5 萬人民幣之前。也是幣安、火幣、OKEx、抹茶、Paypal 所持有的牌照之一。
她還介紹道：「更加適合數字貨幣合約這一塊的牌照，可以考慮泰國和新加坡的 MAS 牌照。但是這種牌照是有很大難度的，不止申請費用高昂貴，保證金和維護費用都比較高。成本均在 15-20 萬美金之間，還需要一定的保證金。」
新加坡 MAS 全稱為 Monetary Authority of Singapore。2019 年年底，新加坡支付服務法案再次被提出，一度引起了國內區塊鏈行業的全體關注，交易所們紛紛積極申請。該法案表明了新加坡對數字貨幣業務監管方面的堅定立場，即所有數字貨幣交易所，錢包以及 OTC 平臺，必須滿足相關反洗錢規定，並申請相應牌照。
此外，在美國，受聯邦政府監管的合規數字貨幣衍生品交易所 LedgerX15 正在申請的是一張指定合約市場（DCM）牌照，該牌照意味著可以為散戶提供比特幣、比特幣期權和期貨。
總體而言，在傳統的期貨市場，已經有了完善的法規制度。不過，針對數字貨幣合約交易平臺的監管仍然相對模糊。隨著時間的推移，衍生品交易或將對行業發展產生越來越大的影響。合約交易平臺在謀求平臺發展之時，如何滿足合規性的要求，向傳統機構進行靠攏，需要所有從業者們去思考。
