1月21日，國際清算銀行的首席經濟學家 Raphael Auer發表了一份針對加密貨幣的研究報告，他在報告中表示：比特幣存在的問題只能透過脫離POW工作量證明的形式來解決。
“目前大約有1749.5萬枚比特幣被挖出來，佔到總量的83%左右，隨著時間的推移區塊獎勵將越來越少，逐漸趨近於0，當沒有區塊獎勵時，礦工的處境將十分艱難。”
這樣的情況下，礦工的收入會越來越低，將不足以維持收支平衡，沒有利潤的情況下，大量的礦工將不得不停止挖礦，這將給比特幣網路帶來極大的風險，因為在極端情況下，不誠實的礦工可能就會對網路發動攻擊，畢竟惡意攻擊是有利可圖的。
“在另一方面，由於礦工的急劇減少，採用比特幣支付最終可能需要幾個月的時間才能完成，除非部署新技術加速交易的達成才能改變這種局面。” Raphael說。
閃電網路是加快交易速度的解決方法之一，但Raphael並不看好閃電網路，他說：“雖然像閃電網路這樣的第二層解決方案能起到一定加速作用，但是根本且唯一的補救措施是擺脫PoW機制。”同時他認為，脫離PoW可能需要某種形式的社會協調或制度化。
可能有人對閃電網路不理解，我在此做一個說明：
透過建立狀態通道，閃電網路可以提高交易效率，縮短交易時間，但是它屬於鏈下交易，最終的交易結算還是需要同步到區塊鏈上，前面的問題依然會在這時顯現，最終的計算和打包還是得依靠礦工才能同步到區塊鏈上，所以閃電網路並沒有解決最終的結算問題。
根據Raphael的觀點，這是一個死迴圈，在比特幣的現行模式下，此問題無解，這也是他認為如果不作出改變，比特幣最終會走向末日的原因，而在他看來解決問題的最好辦法就是脫離POW工作量證明。
Raphael的末日經濟理論，有些國外社羣的人對此不以為然，他們覺得這些經濟學家根本不懂比特幣。
比特幣在挖完之後還會有人去維持算力嗎？看看徐老闆在知乎上的回答!
比特幣每四年減半一次，挖完需要經過33次減半週期，到2140左右年比特幣將徹底達到接近2100萬總量的極限，而目前距離挖完還有121年。
人類對幾年以內的事件都無法做到精確預測，更何況預測如此遙遠的未來，未來會出現什麼樣的新技術，人類社會會出現怎樣的變革，這都是我們無法預測的！
而我認為，末日經濟理論本身就存在很大的漏洞，它本身是認為在未來隨著區塊獎勵的減少，礦工的收益會越來越低，以至於無法維持運營成本，但是它忽略了很重要的一點。
礦工除了區塊獎勵之外，還有手續費的收入，低收益會導致算力的減少，但算力減少也會使得堅持的礦工收入增加，這樣的局面下，算力和收益會形成動態平衡，最終達到一個臨界點，使得礦工能夠維持運作。
最終比特幣會達到一個什麼價位，我們無法預知，但算力和收益的這種相互制約是我們所能看的見的。
經濟學家們真的覺得他們所想到的這些事情，中本聰沒有想過嗎？對於末日經濟論，中本聰早在比特幣的白皮書中就已經給出了回答：在未來，手續費將成為礦工後期的主要收入。
