今天，準備了兩年的 IDEX 2.0 即將上線。就在 IDEX 2.0 正式上線前夕，IDEX 的 CEO Alex Wearn（下文簡稱 Alex）向 CoinDesk 中文版獨家分享了一些產品亮點及對 DEX 未來發展格局的看法。成立於 2017 年 10 月 的 IDEX 是以太坊上歷史最悠久的 DEX （去中心化交易所）之一。那個時候還沒有 Uniswap，也沒有 AMM（自動做市商）的概念。

當年，僅成立了幾個月的 IDEX 憑藉著流動性挖礦和上線新代幣所帶來的流量和財富效應，成為了以太坊上交易量最大的 DEX 和 DApp。那時，很多新代幣都選擇首發 IDEX。距離 IDEX 成立已有三年，IDEX 仍然在堅持著開發和運營訂單薄式 DEX，但此時的主流 DEX 都已是 AMM DEX。Alex 告訴 CoinDesk 中文版，AMM 是一個非常有限的產品，他們看的是長期機會，未來訂單薄式 DEX 會是 DEX 的主流形態。“現在無論是在加密貨幣還是傳統金融市場，主要的交易都是透過訂單薄來匹配完成，我們不覺得這在未來會有所改變。”

Alex 與 CoinDesk 中文版分享，耗時兩年開發的 IDEX 不是一次簡單的技術改良，而是全新的迭代，吞吐量將從原先每秒 100-150 筆訂單上升至上千筆；改良的訂單撮合機制將讓交易失敗率降至 0；將訂單薄移至鏈下也可以做到避免搶先交易。在 Alex 看來，IDEX 的目標就是要在效能上追平一線 CEX（中心化交易所），但是在託管和結算上實現去中心化（由智慧合約執行）。除了普通散戶之外，專業交易員和做市商也是 IDEX 的發展目標，因此 IDEX 也推出了更高效能的 in-memory 交易引擎、更多樣化的訂單型別和 API 介面。Alex 認為，DEX 的效能限制是導致其無法走向大規模應用的主要原因，而提升 DEX 的關鍵在於提升吞吐量和撮合引擎的效率，同時 IDEX 也結合了去中心託管以保障資產提取的順暢。他說：“從我的觀察來看，大部分人還是喜歡中心化交易所的交易體驗，但是又在擔心資產的提取。”

就資產端而言，Alex 透露，現貨和衍生品交易會從以太坊上的頭部資產開始，然後再引入其它鏈上的資產，再推出槓桿和永續合約，永續合約會是其重點發力的物件。以下為採訪全文。CoinDesk 中文版：在你看來，IDEX 2.0 最大的亮點有哪些？

Alex：IDEX 2.0 彙集了我們過去兩年的工作成果，它解決了現在很多 DEX 在 UX、平臺效能表現和可擴充套件性上的問題。它主要有兩個關鍵部分，高效能的鏈下部分和背後的智慧合約託管。第一個部分主要解決的是交易體驗的問題，它包括高效能的鏈下訂單薄、撮合引擎和執行這幾個部分，這也讓 IDEX 的交易體驗可以很接近 CEX，每秒可以處理成百上千筆的交易。在我們的交易引擎裡，所有訂單都是先配對再結算，這樣也可以消滅交易失敗率。Token Ion 的一份資料顯示，在高峰時期，Uniswap 上 20% 的交易都是失敗的。透過把訂單薄移至鏈下，我們也可以避免搶先交易。

在第二部分，我們主要使用智慧合約做託管和結算。在使用者享受到類似 CEX 體驗的同時，資產的提取也有保障。CoinDesk 中文版：那麼可以把 IDEX 理解為是去中心化託管的 CEX 嗎？（CoinDesk 中文版注：去中心化託管/非託管指的是資產由智慧合約而非第三方機構託管）Alex：這個理解方式很好，但更準確的叫法是非託管交易所（Noncustodial exchanges）。在我看來，只要資產是由智慧合約託管的交易所，都可以被歸為 DEX。

IDEX 的訂單薄、撮合引擎、UI、API 都不是去中心化的，但是託管和結算是由智慧合約執行的。CoinDesk 中文版：IDEX 2.0 主要關注的產品有哪些？Alex：我們會先從現貨交易開始，然後我們會尋找更多的資產，包括其它鏈上的資產、合成資產；以及推出槓桿和永續合約。

因為訂單薄和撮合引擎都在鏈下，以及其它的一些機制設計，我們可以很容易地被其它 Layer 1 公鏈整合進來。永續合約是交易量非常大的一個產品，但是現在市面上還沒有特別好的去中心化永續合約，所以這也是我們的機會。要做好永續合約，你需要效能非常好的系統和交易引擎去建設流動性，特別是在市場有波動的時候。我們會先從以太坊上的頭部資產開始做永續合約，也會持續關注以太坊上的新專案，這也是很有意思的一件事。

CoinDesk 中文版：看到 Uniswap 和 其它 AMM 的爆發和崛起後，你們有考慮過新增或轉型做 AMM 嗎？Alex：沒有，在我們開始做 IDEX 的時候，還沒有 Uniswap 和 AMM。我覺得它們有它們的市場和擅長的地方，我們對訂單薄研究很深，瞭解它的優缺點，所以我們還是決定堅持做訂單薄交易所。另外，AMM 是一個非常有限的產品，它上面有的功能都可以在訂單薄式下實現。我們看中的是長期機會，未來主流的 DEX 還會是訂單薄式交易所。當鏈上的交易體驗越來越好的時候，越來越多的人還是會轉向訂單薄式 DEX，訂單薄式 DEX 會是未來主流 DEX 的形態。

現在主要的加密貨幣和傳統金融市場的交易都是透過訂單薄來匹配完成的，我們不覺得這會在未來有所改變。CoinDesk 中文版：IDEX 2.0 的實現分為三階段，什麼時候才能到 Phase 3（最後的階段），完全在 Layer 2 上執行？Alex：在第三階段上線前，我們會權衡多方因素，因為還有 Staking 機制，所以也需要社羣的參與，這大概會在 Phase 2 推出後的幾個月上線。

在第一階段，我們會提升使用者的交易體驗和交易平臺的效能，每一次的交易都會有在鏈上結算（Settlement）；幾周之後，我們會推出第二階段，在這裡除了有鏈上結算之外，也會開始測試 Layer 2 結算。CoinDesk 中文版：你們的競爭對手是現在主流的 AMM DEX，還是直接對標一線的 CEX？Alex：我的短期競爭對手是其它 Layer 2 DEX，例如同樣使用訂單薄式的路印交易所和 Deversifi。但是，我們可以提供效能更好的交易體驗。

我們的最終目標是要跟一線 CEX 競爭。更多的人還是喜歡 CEX 的交易體驗，但是 CEX 的資產託管和提取卻是一個隱患，比如近期的交易所 KuCoin 因為資產被盜而暫停提幣，以及 OKEx 因私鑰負責人失聯而導致使用者無法取回資產。所以，在我們的產品設計中，既結合了 CEX 的交易體驗，又考慮到了資產安全性，設計了非託管的方案。

總之，就是要有跟一線 CEX 一樣的交易體驗，加之獨特的賣點——非託管。但是如果使用者想要三方託管，沒有問題，我們可以整合第三方的託管機構。CoinDesk 中文版：為什麼 Layer 2 上的 DEX 還會有交易效能的問題？Alex：Layer 2 只是一部分，它只是在以太坊主鏈上的一種更高效的結算方式，只是涉及結算而已。這不代表更高的交易效能，也不保證訂單在最優的價格上成交。

訂單薄交易所的核心還是在於撮合引擎。如果有使用者在下限價單，這些訂單該如何被撮合，如何保證沒有搶先交易，我們覺得這部分是現在缺失的，也是現在 IDEX 要補上的。CoinDesk 中文版：你們主要的目標使用者是普通散戶，還是專業交易員？Alex：都是我們的目標客戶，更多的使用者也意味著更好的流動性。

交易所有兩大關鍵核心，一個是高吞吐量和低延遲，這對做市商來說，尤為重要，因為他們需要對價格變動作出快速反應，另一個是好的交易引擎。做市商通常都面臨著很多選擇，如果要吸引他們，除了良好的基礎體驗之外，還要給他們提供一些不一樣的東西，比如我們在維持交易效能的基礎上，提供了去中心化託管。有了中心化託管，他們則不需要再擔心他們的資金被挪用或無法取出。我們跟很多專業做市商都有接洽，已經在我們平臺上的有 Efficient Frontier，它也是很多主流交易所的做市商，它們大概在 FTX 貢獻了 5% 的交易量。