近期市場關於演算法穩定幣的討論越來越多了，關於演算法穩定幣為何會有這麼多討論呢？我想原因可能有：
1、穩定幣市場大，利潤豐厚，以前都被機構把持者，rebase似乎撕開了一道口子，大家都能去進去瞧一瞧；
2、演算法穩定幣，因不穩定，波動大，有故事，有炒作空間，就有話題性，要是穩定了估計就不怎麼討論了。
在演算法穩定幣的賽道中，ampl的崛起讓defi原生穩定幣的話題進入大家視野，ampl開啟了rebase代幣的大門，上億刀的市值開啟了rebase代幣的想象力，已經有不少選手了，如下圖。
這裡來說一下，esd演算法穩定幣。
一、esd 演算法穩定幣，是什麼？
在 esd 專案文件中，他們自稱 esd 是一種「去中心化自穩定美元」
compound finance 創始人 robert leshner 則將其稱為「一種全新的演算法穩定幣」；
在 esd 白皮書中又將其稱為「彈性供應穩定幣」。
empty set dollar，簡稱 esd，是一種合成資產，就像 makerdao 的 dai 或 synthentix 的 susd 一樣，目標是透過追蹤美元價值來保持價格穩定。
實現方式是是透過rebase機制來調節供應量達到平衡，因此esd 也是演算法穩定幣也是彈性供應穩定幣。
esd基本核心是“匿名性”、“自私性”，它始終是和usd保持一致性的。
esd 在 uniswap 上有一個 usdc-esd 流動資金池會被用作為 esd 的價格預言機。
二、esd 的rebase 機制與 ampl 的區別
esd演算法穩定幣，對ampl 的rebase機制進行了改進，為了更好的穩定。
ampl 的rebas機制是：高於1.05刀，就通脹；低於0.95刀，就通縮，所有 ampl 的持幣人一視同仁，共同通脹或通縮。
在esd的演算法穩定幣的rebase機制中，做了改變：
1、esd高於1刀，rebase 新的esd。但面向所有 esd 持幣人通脹，而是定期通脹給 esd 交易對流動性提供者，目的是：保證 esd 的穩定，也保證了esd的流動性；
2、esd低於1刀，發行coupon(優惠劵)。使用者可以使用esd從系統中購買coupon，持有coupon在未來esd大於1刀的時候，換回更多的esd。
注意：債券是有時效性的，時效性是90個rebase，即買入之後的30天。如果coupon過期，esd都沒有回到1刀以上，那麼coupon將會被銷燬。
3、esd 產生債務後，在未還清“債券”之前，是不會rebase新的esd。因此當esd價格回到了1usd上方的時候，會優先償還“債券”，償清之後才會 rebase 新的esd。
三、esd “債券”的用途
在esd中，買入“債券”，是一個博弈的過程。如果在“債券”有效期到期之前，esd未能突破1刀，還清債務，意味著他們為購買債務而投資的全部 esd 都會失去。如果押對了，將大賺一筆，收益包括：
1、（低於面值）esd 交易價格與 1 美元之間的差額；
2、透過「優惠券」折扣所帶來的額外 esd。
“債券”對於 esd 的好處：
1、自創需求：購買“債券”的投資者可以自創需求，esd 認為只有那些擁有大量資金的人才能有效使用“債券”：他們購買代幣以推高價格，並使價格保持在錨定匯率上方，直到債務還清並贖回“債券”。
2、銷燬esd：如果購買“債券”後，在“債券”到期之前，esd價格不能回到1刀以上並還清債務，用esd購買的“債券”過期，意味著變向銷燬了esd，從而提高esd價格，達到了穩定的作用。
esd 更像是一種將演算法與激勵使用者行為相結合、以實現價格穩定的系統，因此，esd的“債券”不適合小戶玩。
ampl 是演算法穩定幣的開山鼻祖，esd 是在 ampl 基礎上的改進版本。 ampl 是所有參與者都能享受 rebase的通脹和通縮，即量價的波動；而 esd 的rebase更多是為大戶設計，讓普通esd 持有者手裡的esd數量和價格保持穩定。
對於 ampl 和 esd 演算法穩定幣，你更看好哪一種呢？
