[1 ] Rating Profile 評級概要
主要優勢
Harmony致力於實現狀態分片，以提升區塊鏈的擴充套件性，市場空間廣闊。
Harmony創始人創業經驗豐富，團隊主要成員均來自於Google、Apple、Amazon等著名網際網路公司，技術實力強勁。通證機制較合理，有鎖倉計劃。
主要風險
分片技術難度較大，區塊鏈分片領域競爭激烈。
在市場和推廣方面略顯欠缺。
評級機構
BiQuan Choice評級
評級時間
2019年5月27日
BICS區塊鏈行業分類
效能最佳化（BICS 112）
標籤
分片，擴容
[ 2 ] Project Outlook 專案前景
2.1 致力於狀態分片，市場空間廣闊
可擴充套件性不足是當前區塊鏈的主要痛點之一，分片（sharding）是一種理論上可行的鏈上擴容方案，分片的優勢在於透過並行處理事務提升效率，一定程度上兼顧了去中心化，理論上能夠無限擴充套件。Harmony致力於實現狀態分片，以提升區塊鏈的擴充套件性，市場空間廣闊。
2.2 發展計劃清晰，面臨激烈競爭
Harmony制定了相對清晰具體的發展規劃，專案測試網3.0目前已經上線，主網計劃於2019年第二季度上線。
目前市場上擴容類專案如雨後春筍般湧現，分片相關專案不完全統計已超過17 個， Harmony將面臨激烈的競爭。
[ 3 ] Technical Analysis 技術分析
3.1 創新度較高，與區塊鏈高度相關
Harmony網路內包括兩類鏈，即信標鏈和分片鏈。信標鏈負責節點登記、隨機數生成和對分片鏈的區塊頭進行驗證等，分片鏈負責處理分片內部的事務。
Harmony採用FBFT（Fast Byzantine Fault Tolerance，快速拜占庭容錯）共識。在PBFT（Practical Byzantine Fault Tolerance，實用拜占庭容錯）共識下，驗證節點需要將其投票結果廣播給其他節點，因此當節點規模擴大後，系統將變得十分低效。FBFT共識在PBFT的基礎上進行了改進，透過收集多重簽名並返回給驗證節點驗證的方式提升共識效率，系統通訊複雜度從O（n^2）減少到O（n）。
在選擇共識節點的過程中，Harmony引入了PoS共識機制。任何想要參與共識驗證的節點都需要在信標鏈上註冊，並抵押一定數量的通證。
2018年第三季度，Harmony團隊部署了一個包括100個分片（每個分片400個節點）的網路，整個網路的TPS最高達到了118,000。
總體而言，Harmony創新程度較高，並且在測試中取得了較好的成績，但是分片技術難度較高，Harmony能否實現其技術構想仍有待驗證。
3.2 技術難度較高，程式碼持續更新
分片作為一種理論上可行的鏈上擴容方案在實際落地中存在較大難度，市場關注度較高的分片相關專案均出現不同程度的延期也側面表明了分片的難度。
Harmony程式碼已經在Github上開源，過去一年中有持續更新。主要程式碼庫共有3,029次提交，收穫12個Watch、129個Star和28個Fork（2019年5月27日資料）。
[ 4 ] Project Team 團隊評定
4.1 團隊資訊披露充分，投資機構眾多
創始團隊資訊披露真實完整，創始人創業經驗豐富，主要成員均來自於Google、Apple、Amazon等著名網際網路公司。
創始人兼CEO謝鎮滔（Stephen Tse），美國賓夕法尼亞大學博士。研究方向為安全協議與編譯器規範，擁有Go、OCamel等語言十年經驗。謝鎮滔曾任微軟研究所研究員、谷歌高階架構工程師、蘋果搜尋演算法工程師，同時也是一位連續創業者。謝鎮滔曾創立基於移動社交的搜尋引擎Spotsetter，並於2014年被蘋果收購，創業經驗豐富。
聯合創始人蘭榮堅，畢業於北京科技大學，美國馬里蘭大學電腦科學博士候選人。蘭榮堅曾在谷歌任Play Store搜尋架構工程師，並發表十餘篇相關學術論文，從2017年開始研究去中心化協議。蘭榮堅還是ABC區塊鏈聯盟的聯合主席，其成員大多來自谷歌、Facebook等網際網路公司。
聯合創始人Nicolas Burtey，計算機圖形學碩士。於法國國立高等路易盧米耶學院（Ecole Nationale Supérieure Louis Lumière）發表關於全景攝影的碩士論文，曾於2012年創立VR攝影初創公司Orah併兼任CEO，成功融資1000萬美元。
聯合創始人Alok Kothari，美國卡耐基·梅隆大學人工智慧方向碩士，自然語言深度學習專家。曾在Apple負責語音助手Siri的自然語言處理模型工作。
PR&Marketing李潮文（Helen Li），香港城市大學新聞學碩士。曾任第一財經雜誌記者，從2018年開始在多個區塊鏈專案領導公關、市場相關工作。
Harmony獲得包括點陣資本（Dianzhen Capital）、Consensus Capital、HAYEX Capital、HM Capital在內的多家區塊鏈VC投資。
4.2 團隊架構較為合理，無區塊鏈募資歷史
Harmony團隊組織架構合理，八位聯合創始人均來自谷歌、蘋果等網際網路公司，有搜尋、深度學習、分散式系統相關從業經驗，技術實力強勁。Harmony在運營、市場方面也有較合適的人選，但經驗稍顯欠缺。從Harmony的招聘需求來看，團隊目前對軟體工程師的需求較為迫切。
Harmony創始人謝鎮滔以及聯合創始人Nicolas Burtey有創業併成功融資的經歷。團隊無區塊鏈募資歷史。
[ 5 ] Ecological Construction 生態建設
5.1 通證機制較合理，社羣熱度表現一般
通證機制較合理，有鎖倉計劃。此次Binance Launchpad發售的通證為ONE。據專案官網，ONE總量126億枚，21.8%（27.468億枚）用於Harmony生態建設；種子輪銷售佔比22.4%（28.224億枚）；此次Launchpad銷售總量佔比12.5%（15.75億枚）；團隊持有16.9%（21.294億枚）的通證，鎖倉期4年，從2020年開始解鎖。
與同類專案相比，Harmony社羣熱度表現一般（資料截至2019年5月27日）。
5.2 合作伙伴覆蓋多領域，暫未提及資金監管
Harmony的合作伙伴覆蓋數據、交易、生活服務等領域。Harmony的合作伙伴包括Picolo、Quantadex、Animoca和Timeless等企業和專案方。Harmony暫未披露合規和資金監管方案。
BiQuan Choice評級框架
BiQuan Choice的評級模型區分割槽塊鏈專案的價值和風險，尊重基本常識，分別進行獨立評價，價值得分衡量的是價值增長的可能性，風險得分衡量的是本金損失的可能性，投資者一定要在重視區塊鏈專案風險的前提下，再去看價值增長的潛力。
BiQuan Choice評級框架的精義是：
1．分離專案評級的價值和風險評價，客觀評估專案的價值成長潛力和風險大小；
2．用數字分數和星級評價的方式直觀反映專業評級結果，減少投資者認知難度；
3．對各專案在其所屬類別內部進行排序，在可比基礎上，揭示相對價值和風險；
4．運用定量方法檢測評級模型質量，推動模型迭代。
BiQuan Choice評級框架的指標體系：
BiQuan Choice評級框架從價值和風險兩個維度，5個一級指標和20個二級指標對專案進行評價。每個二級指標為15分制，各維度總分分別為150分，價值得分和風險得分均是越高越好。
1. 專案前景
在價值維度，對專案的市場空間進行測算，考察專案對應的市場痛點和應用場景。
在風險維度，對專案的發展計劃進行評估，判斷髮展計劃的合理性和可能性，對專案面臨的競爭格局進行評估。
2. 技術分析
在價值維度，考慮區塊鏈與專案的相關性，探查區塊鏈與專案在各方面的聯絡是否緊密，對專案的結構形態和創新度進行評估，辨別平臺結構的適用性。
在風險維度，評測專案的技術研發難度和進度，跟蹤程式碼更新頻率和質量，若專案產品已經上線，則是對已出產品體驗評測。
3. 團隊評定
大多數的區塊鏈專案在當前仍處於非常早期的階段，因而區塊鏈專案團隊的評估尤為重要。
在價值維度，對團隊的技術和運營實力進行評估，這裡定義的專案團隊還包括專案方的外部資源，具體來講有專案顧問、外部投資機構等，我們將對外部資源進行合理的評估。
在風險維度，對專案的團隊基礎做基本的評估，看團隊所在組織是否成熟，是否有過募資經驗，看團隊結構是否合理，人員是否齊備，進一步看團隊成員經歷與專案的關聯度。
4. 生態建設
在價值維度，評定專案是否有良好的通證機制，包括通證的激勵機制、回購機制、增發、解禁等，從而判斷通證的內在使用價值，考察專案社羣的數量和質量，包括各個社交平臺活躍度（twitter、facebook、telegram等），判斷社羣熱度。
在風險維度，從專案與已有商業機構、公共部門的合作情況來評估業務和市場進度，評估專案對監管與合規的重視程度，對監管和合規重視程度越高，專案正規化運營的願景越大。
5. 專案表現
在價值維度，透過主要媒體對專案的引用量、搜尋量與瀏覽量，反映市場對專案的接受程度，作為市場熱度的判斷標準，透過專案通證的交易量（換手率）以及交易所支援數量等二級市場指標，來測度專案的流動性。
在風險維度，比較專案與同類專案通證的市值規模，判斷專案通證的估值水平，比較專案與同類專案通證的的價格波動幅度，直接判斷專案通證的風險水平。
