8 月 11 日的最新資料，以太坊上 Uniswap 的 24 小時要處理超過 10 萬筆交易，單日交易量已經達到 1.67 億美金，這個量級已經達到了 Bitstamp 單日交易量的 82%，BitFinex 的 76%，比 Bisto、Bittrex 以及 Gemini 的單日交易量加起來還要多。這是以太坊上 DeFi 領域發展的高潮。從 DeFi 上鎖倉量的提升，到流動性挖礦的出現，再到 Uniswap 的價值發現，以太坊在 2.0 到來之前吸引了足夠的關注度和資金。但同樣不能忽視的是，以太坊的交易手續費正在不斷創下歷史新高。整條以太坊網路上，在 Uniswap 上的交易 Gas 費佔比達到整條網路的 17.28%，反超了 USDT，成為以太坊上交易費用支出最大的領域。17% 的交易費佔比，相當於超過 1500 ETH，也就是超過 60 萬美金。這是一個水漲船高的過程，交易量大，導致需要更高的 gas 費才能更快交易，進而小 gas 費交易越來越堵，大家都提高 gas 費用，迴圈往復。現在，如果你想在一分鐘內完成一筆交易，gas 手續費可能得要 20 美金。即使有 EIP 1559 和 ETH 2.0 的預期，現在的以太坊交易確實太貴了，沒有超高的財富效應已經很難讓散戶無腦入場。所以，這給了其他公鏈一個機會。

就像 DApp 的爆發從以太坊輻射到其他公鏈一樣，DeFi 正在重走 DApp 的輻射路線，在 EOS 、Tron、Neo，以及 Solana 等公鏈中，專案方和資本已經入場。EOSEOS 本應是最不應該缺席 DeFi 運動的公鏈，創始人 BM 上一個專案位元股就是 DeFi 的鼻祖，但很可惜，這場 DeFi 運動裡，EOS 的聲音還很微弱。在此之前，EOS 上最大的 DeFi 專案是 REX，就是 EOS 內資源的租賃平臺，因為 EOS 持幣者眾多，REX 去年在鎖倉量上一度排在首位，但 REX 並沒有蹭點挖礦的熱點。在流動性挖礦啟動後，DeFis 成為了 EOS 上首個流動性挖礦的 DeFi，但是官方目前只上線了交易挖礦和做市的玩法，借貸 lend 和資產合成協議均未能上線。熱錢不會等待，DeFis 很快就被淹沒在無數新專案中。也許是重心轉向 VOICE 的關係，EOS 上不管是社羣人數，還是開發者群體的流失都很嚴重。同時，可能是 EIDOS 的影響持續，EOS 網路的 CPU 依然處於峰值，一旦開啟流動性挖礦，使用者成本從啟動就處於高位，也很難再造成 18 年 DApp 的聲勢。

Tron波場在 DeFi 上發力很早，甚至要早於流動性挖礦的出現。相比於 EOS，波場確實有自己的優勢。如果你使用過 TRC-20 USDT 轉賬，會發現波場有轉賬手續費補貼，這也讓不少使用者更傾向於使用 TRC-20 的 USDT，因為如果轉賬頻次有限，系統的補貼足夠覆蓋手續費，對於 DeFi 這種手續費為最大成本的活動非常有吸引力。但問題是，現在波場生態中，孫宇晨的話語權很大，前段時間火爆的 Oikos 就是一個例子。在 致力於成為波場「MakerDAO」的 JUST 表現乏力的時候，Oikos 成為了引領波場 DeFi 的主力。但在社羣熱度和初期價格都還亮眼的情況下，疑似因與專案方沒有談妥合作方案，孫宇晨表示 OKS 有風險，這種宣告很快讓處於風口的 OKS 失去了熱度。這樣的案例或許也會讓其他團隊顧忌，現在 Uniswap、Compound、YFI 這些板塊在波場上還是空白，預計後續孫宇晨會推出更多自己的 DeFi 平臺。

Solana高效能公鏈 Solana 在 DeFi 風口上有一個完美的開局，FTX 創始人 SBF 推出了基於 Solana 的去中心化衍生品交易平臺 Serum，這個專案也得到了包括 Multicoin Capital、AKG Ventures、ParaFi Capital 等眾多機構與專案方的關注。Solana 上的 Serum 主要賣點有兩個：一是高效能公鏈，二是衍生品交易，高效能對標的是現在擁堵的以太坊，同時衍生品也是 FTX 的專注領域。擁有眾多資本與合作方的 Serum 從推出後熱度就持續上漲，在 8 月 11 日 SRM 代幣上線交易平臺的 12 小時後，SRM 全網交易量達 3.6 億美金。完美開局後，就看 Serum 的產品上線表現了。Neo在 DeFi 這波熱點裡，國產專案的聲音並不大，因為從 Aave、Kyber 開始，到 Compound，再到 YFI，所有主流專案都是從國外興起，風口是從國外傳到國內，而這其中，Neo 是為數不多抓住這波風口的國產老牌公鏈。

抓住熱點並不代表蹭熱點，Neo 很早就在 DeFi 領域開始佈局。基於 Neo 的穩定幣 SDUSD 已經發行了 42,573.19 枚；獲得 Neo Global Development 戰略投資的 Liquefy，允許資產擁有者釋出基於 Neo 的證券化通證；以及黃金通證化平臺 Novem Gold，創造了由真正黃金作為支撐、基於 Neo 平臺發行的代幣。而最值得關注的，是 Neo 生態中的去中心化交易平臺 Switcheo。Switcheo 不是一個新平臺，但在這波 DeFi 熱點中脫穎而出。Switcheo 的日均交易量已經達到 50 萬美金，相比於一年前單週不足 1.2 萬美金的交易量，Switcheo 已經搭上了 DeFi 這部上升的電梯。而 Switcheo 的賣點主要有兩個：一是跨鏈，二是訂單簿+ AMM 的做市機制。如果說在 DEX 中擁有「跨鏈」標籤的，Switcheo 一定是被最先提及。基於 Neo 的 Switcheo 選擇了與以太坊跨鏈交易，NEP -5 與 ERC-20 的代幣均可以在 Switcheo 上互換。Switcheo 還將與 跨鏈互操作協議 Poly Network 合作，進一步延伸 Switcheo 的資產跨鏈範圍。

訂單簿模式的流動性不足問題被 AMM 自動做市解決了，在 AMM 興起後，大家沉浸在這種做市即挖礦的興奮同時，也已經越來越多的關注到 AMM 的滑點問題與無償損失。在一些資金量小的池子中，幾個 ETH 就可以把代幣價格推高一倍，即使如 ETH / USDT 這樣的主流交易對，1600 萬美金的單邊買入也能把 ETH 價格在池子中推高到 445 美金。這也是 Switcheo 的做市機制想解決的問題，Switcheo 選擇訂單簿+ AMM 的機制，鏈下撮合鏈上交易，以保證主流幣的低滑點和小幣種的流動性。8 月 12 日，基於 Cosmos SDK 打造，採用 Tendermint 共識的 Switcheo Tradehub 的第 0 階段將正式上線，這是從 Swticheochain 衍變而成的交易協議。在 Tradehub 中，使用者在前端的體驗是訂單簿，而實際撮合是由訂單簿+AMM 共同完成。Tradehub 的推出也為去中心化衍生品交易平臺 DEMEX 奠定了基礎。在 DEX 的風口下，現貨交易可能很快就不能滿足投資者需求，衍生品 DEX 很大概率會成為 DeFi 的下一個風口。Neo 生態中基於 Switcheo Tradehub 的 DEMEX 就是這個版塊的先行者。加密資產研究機構 Crypto Briefing 曾描述了 DEMEX 的想象空間：預測市場、期權期貨市、保證金交易和高達 100 倍的槓桿。也就是說，DEMEX 可以整合目前大部分主流 DeFi 平臺功能。

而這些功能的價值也可以疊加在 Switcheo 的代幣 SWTH 中，這是一種 Utility Token，向 Tradehub 提供流動性會獲得 SWTH 的獎勵分配，參與投票治理需要 SWTH，抵押債倉生成穩定幣需要 SWTH，還有合約交易保證金的分成以及投票在 DEMEX 上發行新的衍生品都需要 SWTH。8 月 18 日開始，Switcheo Tradehub 將啟動 staking 模式，在第 0 階段，使用者只能質押 SWTH，不能贖回。據官方計算，在最早一週參與 SWTH 的 staking，年化收益可以達到 100%，相當於 1 萬個 SWTH 參與 staking，在四周結束後可以獲得 700-800 個 SWTH。在 EIP 1559 和以太坊 2.0 到來之前，以太坊網路的擁堵問題，大概率還很難有效緩解，這對於 EOS、Tron、Solana，以及 Neo 等公鏈來說，將是一個後來居上的好機會。目前來看，這些公鏈已經為 DeFi 專案提供了低成本交易的基礎，誰能在這個視窗期跑出來，讓我們拭目以待。