LEO 是加密貨幣交易所 Bitfinex 的母公司 iFinex 推出的一種交易所代幣。該代幣具有與BNB類似的特性和優點，BNB是最早使用加密交易所平臺代幣的公司之一，加密交易商最近一直在瘋狂地推銷一種名為“UNUS SED LEO (LEO)”的交換代幣。LEO是iFinex推出的一種代幣，iFinex是有爭議的加密貨幣交易所Bitfinex的母公司。該代幣是透過今年5月完成的一筆10億美元的私人代幣交易發行的。本文將帶領讀者一起來看看 Leo 的價值主張，其燃燒的機制以及它與幣安的平臺幣(BNB)相比又何如?
交易所代幣通常透過向持有者和使用者提供以下好處來獲取價值:
1.兌換手續費折扣
2.獲得產品和服務
3.透過燃燒機制對發行人現金流的準所有權
從表面上看，很明顯 LEO 從 BNB 那裡得到了一些靈感，下圖中我們對比了 BNB 和 LEO。
折扣費用
在幣安上使用BNB支付費用的折扣每年都會進行調整，計劃是直到BNB存在第5年折扣才全部取消。當前幣安使用者可以享受25%的折扣。如果幣安按照計劃執行，BNB的下一次折扣減少時間將在7月20日左右。相比之下，LEO為其使用者提供了永久的折扣，直到在最後一個LEO完成流通之前，LEO使用者可以一直享受iFinex產品的折扣。
獲得產品和服務
BNB使用者可以訪問最近推出的Binance DEX(幣安去中心化交易所)，在該DEX上，BNB是作為其唯一的基礎貨幣的。此外，在對幣安 Launchpad進行重組後，BNB的持有者還可以參加抽獎，來獲取幣安 Launchpad上推出的IEOs份額。相比之下，由於LEO推出的時間較短，LEO持有者目前並沒有額外的機會獲得LEO專有的產品和服務。不過根據Bitfinex的白皮書，LEO持有者“有望從未來的專案、產品和服務中獲益”。
燃燒機制
作為代幣銷售的一部分，幣安公司表示它打算將BNB的部分供應燃燒掉，而燃燒的BNB相當於其季度利潤的20%，該燃燒機制將會持續到1億個BNB(總供應量的一半)被完全燃燒掉為止。
另一方面，iFinex表示會計劃直接從市場回購LEO。該公司將使用前一個月合併收入的27%按市值購買LEO代幣，直到所有的LEO代幣不再流通。有趣的是，與幣安燃燒BNB類似，iFinex的白皮書也指出，“用於支付費用的LEO代幣也可用於滿足回購承諾。”因此，根據LEO透過產品和服務收取的費用，iFinex可能不必直接從市場上購買LEO。
iFinex除了利用每月收入燃燒代幣外，iFinex還表示，打算使用 Crypto Capital (Bitfinex 的一家合作支付處理公司)和2016年Bitfinex遭駭客攻擊後可能恢復的資金來銷燬代幣。iFinex 將用回購至少價值95%的 Crypto Capital 淨資產的LEO代幣，以及價值至少80%的2016年Bitfinex攻擊回收淨資產的 LEO 代幣。
數量和價值捕獲
自幣安推出以來，Bitfinex和許多其他領先的加密貨幣交易所的市場份額(以交易量衡量)已被這個新生的加密貨幣交易所搶走。
Bitfinex 的交易量在 2017 年 10 月達到峰值，佔主要交易所加密貨幣總交易量的 25%。不過截至 2019 年 5 月，這一數字已降至 10%。與此同時，幣安的市場份額從 2017 年 8 月的 5% 增長到了 2019 年 5 月的 60%。
在代幣交易量方面，由於 LEO 在 5 月 20 日才開始交易，所以目前得到的資料有限。不過跟據收集到的資料，有一點是值得注意的。雖然理論上 LEO 的代幣價值應該達到 10 億美元，但 LEO 的初始交易量卻一直是低迷狀態。所以平均而言，LEO 的日交易量約為 500 萬美元。
對於這一資料結果，經過分析認為有以下幾個原因:
LEO交易市場還處於起步階段，目前還不算髮達;
LEO在Bitfinex上的交易佔據了LEO交易量的大部分，只對KYC過的交易員開放，這導致了交易渠道很有限;
大型LEO持股者正有意為LEO創造一個流動性不足的市場，迫使Bitfinex以更高的價格收購LEO。
第三個原因背後的博弈論是:
1.LEO 的持有者知道 Bitfinex 每個月都會在市場上購買 LEO 份額;
2.LEO 的持有者合謀將可交易的 LEO 供應量保持在較低水平;
3.當本月 Bitfinex 在市場上收購 LEO 時，需求加上可供購買的 LEO 庫存不足將推高 LEO 的價格，最終使 LEO 的大股東受益;
結論：目前來看今年還是IEO年，由幣安率先帶起的這陣推廣。BNB自成立以來為投資者創造了巨大的價值。隨著LEO的推出，Bitfinex希望彌補其加密資本狀況帶來的損失，並保持其作為一家以客戶為中心的加密貨幣交易所的搖擺不定的地位。
