DeFi-X 是基於以太坊的去中心化合成資產發行協議。產生的合成資產由DeFi-X網路通證(TGX)擔保，只要將TGX在智慧合約中鎖定，即可發行合成資產 (XTokens)。抵押池模型使使用者可以直接使用智慧合約在TGX之間執行轉換，而無需交易對手。DeFi-X 當前支援合成法定貨幣，加密貨幣(多頭和空頭)和大宗商品。系統根據使用者的貢獻，將產生於 Defixwap 交易所中的交易費用按比例付給TGX持幣者，從而鼓勵使用者持有TGX。TGX的價值來源於使用網路的權利和收取因TGX交易而產生的費用。
TGX是如何合成XTokens的？
所有 XTokens 均由TGX支撐。當TGX持有者使用 Mintr(一個與 DeFi-X 智慧合約 進行互動的 dApp)將其TGX作為抵押品進行抵押時，便會生成 XTokens。 XTokens 目前有750%的抵押率支援，但是將來可以透過社羣治理機制提高或降低 其抵押率。TGX抵押人在建立TGX時會產生債務，要退出系統(即解鎖其TGX)，必須透過銷燬TGX來償還該債務。
TGX鑄造、銷燬和抵押率
以上機制可確保激勵 TGX 抵押人將其抵押率(Collateralisation Ratio)保持在最佳 水平(目前為 750%)。這樣可以確保 XTokens 有足夠的抵押來支撐大幅價格衝 擊。如果 TGX 或 XTokens 的價格波動，則每個抵押人的抵押率也會波動。如果降 至 750% 以下，他們將無法申領交易獎勵，直到他們恢復抵押率為止。他們可以通 過鑄造 TGX(如果它們的比率高於 750%)或銷燬 TGX(如果它們的比率低於 750%)來調整其比率。
鑄造 XTokens
TGX 持有者可以透過 DeFi-X 智慧合約鎖定其 TGX 作為抵押品來鑄造 TGX。 TGX 持有者鑄造 XTokens 的步驟是：DeFi-X 智慧合約檢查 TGX 抵押人是否可以用這些 TGX 來鑄造 XTokens，要求其抵押率低於1000%。他們的債務被新增到債務登記簿中。債務是新鑄造的 TGX 金額，並儲存在 XTK 的 (DeFi-X Drawing Rights 提款權)中。 XTK使用一籃子貨幣來穩定債務的價值，類似於 IMF 的特別提款權(SDR)。這些貨幣價格透過價格預言機在推送上鍊。將債務分配給抵押人後，DeFi-X 智慧合約將指示目標 TGX 智慧合約發行新的金額，將其新增到總目標 TGX 的供應量中，然後將新鑄造的 XTokens 分配到使用者的錢包。 如果 TGX 的價格上漲，則抵押人一部分相應的 TGX 將自動解除鎖定。例如，如果一個使用者鎖定了 100 美元的 TGX 作為抵押品，並且 TGX 的價值翻了一番，那麼他的 TGX 總數(總價值:200 美元)中的一半將被鎖定，另一半則被解鎖。如果他願意，可以將多餘的未鎖定 TGX 抵押以建立更多 XTokens。
抵押人，債務人和交易對手
TGX 抵押人建立 XTokens 時會產生“債務”。根據網路中 XTokens 的匯率和供應，該 債務可以獨立於其原始鑄造價值而增加或減少。例如，如果系統中 100% 的 XTokens 都是合成比特幣(xBTC)，xBTC 價格減半時，則系統中的債務將減半， 而每個抵押人的債務也將減半。這意味著，在另一種情況下，當系統中只有一半的 XTokens 是 xBTC，而 BTC 的價格翻了一番，系統的總債務(以及每個⻛險承擔者
的債務)將增加四分之一。 這樣，所有 TGX 抵押人就成為了所有 TGX 交易所的交 易對手;抵押人承擔系統中全部債務的⻛險。他們可以選擇在系統外部進行對沖，以 規避這種⻛險。所有抵押人透過承擔此⻛險，使得 DeFi-X 上能夠產生交易，從而獲 得系統產生的交易獎勵分成。
xUSD 掛鉤
xUSD 掛鉤對一個功能良好的系統至關重要，因為交易者需要 xUSD 與其他加密資產之間的流動性和穩定性，才能從交易中獲利。 xUSD 在公開市場上交易，因此有可能跌破與美元同等的水平。需要採取激勵措施，以確保掛鉤的價格偏差最小，同時 TGX 持有者有動力去透過套利糾正價格偏差。
保持 xUSD 掛鉤的主要機制是， TGX 抵押人創造了債務，並出售了他們鑄造的 XTokens 後，透過將 xUSD 以低於其面值的價格回購並銷燬以減少債務，達到套利 的目的。還有其他保持此掛鉤的方法，包括提高抵押率，從而減少 XTokens 的供應 以適應需求。對於未能保持 xUSD 掛鉤的情況，引入清算是另一種選擇。這些方案 只有在社羣透過我們的 SIP 流程進行辯論(接下來會討論)之後，才能實施。
合成資產XTokens 是怎樣工作的
XTokens 是跟蹤實際資產價格的合成資產。它們使持有者無需自己持有實際資產或 委託任何託管人，就可以在以太坊上交易各種資產類別。XTokens 由 DeFi-X Network Token(TGX)支撐，TGX 作為抵押品時，以 1000%的比例抵押。
即將誕生的XTokens
四類 XTokens 可用:法定貨幣，大宗商品，加密貨幣和反向加密貨幣。我們 的法定貨幣 XTokens 包括 xUSD，xEUR，xKRW，xCNY 等。大宗商品 XTokens 包 括合成金和合成銀，均以盎司為單位。我們的加密貨幣 XTokens 包括 xBTC， xETH，xHT 和 xBNB，未來將加入更多種類。而 Inverse XTokens 則反向跟蹤加密 貨幣的價格，這意味著當 BTC 的價格下降時，rBTC 的價格就會上升。
更多DeFi合成資產探討請關注官方渠道：
【官網】
https://defix.finance
【官方微博】
https://weibo.com/u/5896409521
【Telegram】
https://t.me/defixfinance
【Twitter】
https://twitter.com/DeFiXFinance
【Medium】
https://defixfinance.medium.com/
【Instagram】
https://www.instagram.com/defixfinance
【Linkedin】
https://www.linkedin.com/in/jorgedefix/
來源：https://cointelegraphcn.com/press-releases/the-principle-of-defi-x
