各大媒體平臺已經在科普去中心化保險Nexus Mutual（NXM），講他的經濟模型講他對智慧合約的保險多麼的優秀。我今天所講的幣價上漲的真正邏輯可能讓您大跌眼鏡。
本文結構：
一、探案NXM賠付YAM事件
- 探案第一步，我們去百度
- 探案第二步，我們找萬卉
- 探案第三步，我們找官網與ETH瀏覽器，逼近真相
- 探案第四步，找出相關案件，資料震驚
二、傳統保險的三大缺點
三、NXM幣價上漲的真相，還能漲嗎？
- 賠付機制：利用人性造成混莊格局
- 資金的兩個迴圈：經濟學原理
a. 第一個迴圈
b. 第二個迴圈
四、幣價還會上漲嗎？
一、探案NXM賠付YAM事件
我很好奇，最近一段時間DeFi界出的最大的事兒是YAM，總結起來就是一句話：一行程式碼兩行淚。各位關注DeFi市場的讀者也不需要我在這裡贅述。
相關事件可以參考：《韭菜的怒吼：解決Yam崩盤的兩個方案》
YAM難道沒有買保險嗎？程式碼漏洞導致這麼大的事件，難道專案方都沒有投保？難道客戶都沒有投保？我們今天來一探究竟。
探案第一步，我們去百度
我用反問句是因為我認為如果NXM是目前最出名的去中心化保險機構，應該是專案方和投資者都會去投保的。所以我先從最簡單的百度搜尋開始。
不好意思，除了一個叫“萬卉”的人我沒有找到任何這方面的公開報道。
備註：萬卉這個女生是誰，對咱們根本不重要，我看了一下還有許多頭銜，重申一遍加密世界是個社會試驗的烏托邦，這裡沒有權威，我更相信資訊、邏輯和數學的力量。
探案第二步，我們找萬卉
於是，我去找萬卉
這個女生說，YAM投保了，我想NXM這個互助型保險，豈不是要虧死？怎麼網上搜不出來他們有任何風吹草動？是萬卉講錯了，還是YAM專案方也好，投資者也好就是沒有去投保。
探案第三步，我們找官網與ETH瀏覽器，逼近真相
繼續探案，現在只能去官網找資訊了，NXM的官網兜兜轉轉，讓你投錢的網頁一下就找到了，關於他們業務的網頁花了不少時間，連域名都變了。我在此總結一下。希望大家以後看資料能省時間：
- 上圖是官網首頁：https://nexusmutual.io/
解析：看到兩個綠色方框，要麼買我的保險，要麼買我的幣，如果要買我的保險，需要先買我的幣（NXM）。
解析：mutual就是互助盤的意思，這裡是操作手冊，教你怎麼玩兒。
解析：這裡有各個幣種staking的情況，簡化理解為這就是資金池，如果智慧合約除了問題，都從這裡面賠付。在這裡我找到了YAM的理論賠付資金池。
相關ETH轉賬資訊：https://etherscan.io/address/0x0e2298E3B3390e3b945a5456fBf59eCc3f55DA16
這裡YAM是新的賠付資金池（1479NXM，金額太小了），事兒都發生兩個星期了，看下以太坊瀏覽器可以找出來這裡面轉賬的情況，逼近事實了，繼續查詢到底賠付過沒有。
探案第四步，找出相關案件，資料震驚
解析：這個網址是保險理賠的業務情況，重點
從2019年8月6日到今天，總共有26起索賠，在這裡我沒有找到YAM的索賠資訊。所以，理論上有幾種可能：萬卉小姐記錯了，YAM專案方賠付和MakerDAO等平臺的合約合併賠付（不太可能），YAM根本就沒有投保。
根據以上26起索賠事件資料，可以看到只有三起案件受理了，2654+1534+30630=34818美金。
我們暫時不用看什麼經濟模型，看下這個互助保險鎖了多少錢。
636萬美金，這個數字當然是漲起來的，到2020年8月為止總共賠付了3.5萬美金。這個保險可以的，基本不賠付，賠的錢也是幾千美金，最大一筆是3萬美金。
二、傳統保險的3大缺點
中心化保險（傳統保險）的弊端多了，我們看看NXM專案方對傳統保險的理解。
首先白皮書說了傳統保險的兩個弊端：
NXM白皮書地址：https://nexusmutual.io/assets/docs/nmx_white_paperv2_3.pdf
- 機構決定什麼樣的事件是可以賠付的；
- 中心化系統的透明性問題
- 提到35%的資金由於交易摩擦等各種費用被浪費了，只有65%到了該賠付的客戶中。
白皮書中說了第一點和第二點，第三點是正文內容給出來的，我總結為第三點。
可能第三點，專案方怕自己金融知識不=紮實，於是放到了正文陳述，並且插入多篇引用文獻輔助證明自己的觀點。
白皮書中說“NXM系統可以砍掉18%的費用，也就是說35%-18%=17%。交易摩擦降低一半”。這所謂的17%就是NXM的整體經濟模型所得的利潤——理論上來說是的，往下看邏輯，你就知道根本不是，這個只是個噱頭。
我在此簡述傳統保險業：“千家萬戶保一家”是基本理念，就是互助的邏輯，什麼意思呢？我對自己的車投保1萬一年，有100萬人在人民保險公司（舉例）買了車保，那就是100億，出了車禍理賠完，只要能夠cover（覆蓋承受）費用，這個保險公司的資金就在不斷上漲。舉例：今年總共理賠了5萬起交通事故，然後賠付了10萬，總共就是賠了50億，然後，之前收的100億，現在陪50億，這剩下的50億就是自己的嘍（理論上來說）。
傳統保險業商業邏輯如下：
- 傳統保險不希望理賠過多：少陪一筆是一筆，餘下的都是利潤；
- 市場競爭：在世界各國的保險業無論是國資背景還是非zf背景，都面臨市場競爭，如果理賠過少，面臨客戶流失情況，失去市場競爭力。
以上競爭可以參考博弈論中的“納什均衡”。推論出最終賠付策略趨同。
用大白話舉例來講就是：您的車買人保還是平安，付出一致的成本，獲得的賠付是相近的。差別在於習慣與服務體驗，金錢上的差別微乎其微，這是市場競爭達到的一種均衡狀態。
三、NXM幣價上漲的真實邏輯
使用者可使用 ETH 購買 NXM 代幣，成為風險評估師。需要注意的是，該社羣成員必須透過 KYC——也就是說，光有 NXM 代幣還不足以成為 Nexus Mutual 的成員，而要透過 KYC 後被加入白名單後才能成為風險評估師參與 staking。對於每一份特定的保險，NXM 持有人需對其進行風險評估，並透過 staking 其背後的智慧合約來表達是否願意承保的意願。
可以說，staking 機制是 Nexus Mutual 的核心基礎，一份新保險的產生的前提是 NXM 持有人願意對其進行 staking，而 staking 資產的多少則決定了特定智慧合約可滿足的購買需求。
社羣成員一旦成為風險評估師，可透過參與 staking 獲得收益，該收益來自使用者購買保單的費用。各個 DeFi 專案智慧合約只要參與保險都會產生的保險費用，其中保險費收益的 50％ 會分給 staking 參與者。
無論是否決還是透過，每一次投票的共識率都高達 99％以上。
賠付機制：利用人性造成混莊格局
以上是一段對於NXM賠付機制的描述（https://www.8btc.com/media/625075）。首先來看，這個去中心化的保險真正要參與是需要KYC的，光有NXM還不能行使投票權，而且社羣治理的機制是無論是透過還是不透過，都要透過投票決定，也就是說本文第一部分所說26個索賠專案，確實有3個透過了。有23個都沒有透過，每次的投票共識率99%
看明白了嗎？
如果傳統保險業還有市場競爭的納什均衡，策略趨同，在車險、人身安全險等相對明晰的領域該賠付的大概率還是要賠付的。
而NXM平臺呢？所謂的帶有KYC的去中心化治理組織，如果您是NXM大戶，在賠付保險的時候，什麼策略能讓你更多的賺錢？反對票。每一次我都投反對票，當然，這裡面還有個有點中心化的白名單機制，你不用太擔心被拉黑，因為你的投票滿足所有參與投票人的集體利益，相反，這樣的博弈狀態下，經常投贊成票的才會受到社羣的抵制——因為你讓大家少分錢了。
這是博弈論策略，我們再講一個邏輯bug：
如果你是一個專案方（或者投了這個幣的大戶），您擔心智慧合約真的出現漏洞，導致鉅額虧損，如何穩定的獲得理賠？
- 自己獲得權力：你要購買足夠多的NXM，成為風險評估師，這就是投票的權力；
- 權力尋租：你認識持有大量NXM的大戶，因為他們的投票權大，給他們好處，獲得理賠。
- 投保。光投保這一項並不保證你100%獲得賠付。
如果我花很多錢，去成為平安保險的股東，才能讓我獲得平安保險的理賠，我為什麼要買平安保險的股票？我還要什麼理賠。
如果我花很多錢，去持有NXM來獲得這個所謂去中心化平臺的理賠，我為什麼要買NXM這個幣？我還要什麼理賠。
那麼我為何要買平安的股票，我為何要買NXM的幣？因為NXM還會漲，因為平安股票也會漲。
因為NXM本質上是一個混莊結構，不用去查資料了，你看下99%的共識率就可以知道，就算全部是散戶，也是一個獨特的混莊機制。因為不同的散戶持幣者的利益訴求是一致的只要不是太過分，就不要賠付，賠付的時候只要不是太過分，就不要賠太多。
這是一種利用人性趨利的混莊機制。
資金的兩個迴圈：經濟學原理
這裡有個正向的資金流迴圈。還是兩個迴圈。
第一個迴圈：
投保，理賠，理賠金額小然後餘下的一部分發給staking使用者，使用者獲利，繼續持幣（或者加倉），只要理賠小於投保金額，使用者持續獲利。
第二個迴圈：
投保要買NXM，想要獲得保險收益也要買NXM，同時，要想獲得保險收益需要staking鎖住NXM，流通盤進一步壓縮。買NXM是需求側，鎖NXM降低流通性是供給側。隨著DeFi的發展，智慧合約的保險金額也會越來越多，需求不斷增加，流通進一步減弱。供求關係決定價格——這是最基本的經濟學原理。
根據以上邏輯，DeFi發展，智慧合約需要保險，這就上去，看下一年以來鎖倉金額的變化，從2020年7月開始扶搖直上。
我們來看幣價：
這個經濟模型，今天已經講清楚了，我沒有寫複雜的公式讓你去尋求數學的快樂，我只是在講邏輯和博弈論，關於NXM這裡有官方給出的所謂的經濟模型解釋：https://nexusmutual.io/token-model.html
這裡面有很多公式，各位可以參考，更重要的是：我們要看到事物背後的真實邏輯。
四、幣價還會上漲嗎？
風險當然是有的，任何保險平臺的都一樣，就是大多數客戶不來投保了。根據前文斷案內容，就算YAM之前沒投保，現在也有了保險資金池了。這是一個不得不玩兒的遊戲。NXM有先發優勢，也沒有更加出名的別的保險平臺，這塊蛋糕又非常大，短期之內，只要DeFi不熄火，NXM價格依然會上漲。
我不期待NXM有更好的社羣治理機制，因為利用人性的結構是最優秀的結構。去中心化的世界也需要競爭態勢，達到市場均衡，目前無法形成或者沒有形成百舸爭流的保險業競爭格局，傳統保險業不會進來，去中心化保險業沒有競爭，近乎真空的競爭環境。
未來的競爭格局甚至會出現更加瘋狂的情況：正規專案宣發的時候會說我們用了派盾或者慢霧的程式碼審計，我們同時買了NXM的保險，各位投資者不用怕，我們的智慧合約經過了審計完美無缺，如果有缺陷，還可以獲得保險賠付。雙重安全加持。
這樣的競爭態勢一旦出現，目前的幣價就顯得太低了。
DeFi有趣的地方在於玩兒的全部是陽謀。
備註：據網上公開訊息，Hugh Karp是 Nexus Mutual （NXM）的創始人，Karp 在保險業擁有超過 15 年的經驗，曾經擔任 UK Life Operations 的 CFO。董事會成員 Graeme Thurgood 在英國有 17 年的豐富的領導共同保險專案的經驗，董事會還包括以太坊社羣成員 Evan Van Ness。該公司已從 Kenetic、KR1、MilliWatt 和 1kx 等一系列區塊鏈風投公司獲得了未公開的融資。
