在數字資產市場中，尤其是在圍繞比特幣的故事中，被總體趨勢所吞噬是很常見的。今天的情況也是如此，整個生態系統的注意力都被比特幣的估值所吸引，3月12日，世界上最大的加密貨幣暴跌了40%多。

讓我們暫且忘記當前的情況，並找出在下面的分析中觀察到的一個長期趨勢。所附圖表顯示了比特幣的貨幣流通速度與貨幣供應量M1和M2美元貨幣存量之間的比較。同樣，BTC速度是一個用來分析比特幣在經濟中流通速度的指標。此分析是透過繪製比特幣在M1和M2貨幣供應量下的流通速度，其中M1等於“近現金”價值，M2等於“接近現金”的非現金流動資產。從圖表中可以明顯看出，自2012年以來，比特幣在M2美元貨幣存量附近進行了調節，而不是M1貨幣存量，這表明比特幣主要被用作儲蓄或投資，而不是支付工具。為什麼這並不奇怪？

自比特幣被介紹為一個點對點電子現金系統以來，比特幣在該行業取得了突飛猛進的發展，許多該領域的支持者經常支援它在未來取代法定貨幣系統。它的信譽隨著時間的推移而增長，但它從來沒有被髮展成一種有效的支付方式。然而，儘管比特幣的增長多年來一直很好，但它將比特幣置於過度通縮的環境中。過度通縮是指資產購買力在相對較短的時間內大幅增加的情況。近年來，比特幣的購買力增長如此之快，以至於使用者不願使用比特幣作為支付手段。儘管價格在短期內企穩，但所有人對2017年的牛市反彈仍記憶猶新。這種根深蒂固的“FOMO” 文化繼續在社羣中形成，有關比特幣在幾年內突破10萬美元大關的長期敘述只會增加投資者持有全球最大數字資產的興趣。價值儲存的故事在談到比特幣早前突破10萬美元時，有人認為人們期望並相信他們在BTC的地位隨著時間的推移只會以美元的形式增加。

這種特定的意識形態引發了這樣一種觀點：比特幣是一種價值儲存資產，就像黃金一樣。由於BTC的稀缺性指數，上述敘述也隨著時間的推移而加快，其可信度隨著時間的推移而增強。事實上，只有2100萬的比特幣會在系統中流通，這一事實增加了比特幣的避險屬性，許多支持者開始將其視為一種SoV資產。Civic的執行長Vinny Lingham說，“我一直認為，中本聰最初的意圖是將比特幣用於支付，而不是儲存價值。也就是說，他離開了比特幣，所以社羣現在是在控制之中——不管是好是壞。”比特幣會被視為貨幣嗎？對比特幣領域、衍生品市場或比特幣ETF的另一項提議進行快速事實核查，可能會比其他新聞故事排名更高。然而，這兩個故事都說明，人們只是從投資或數字商品的角度談論比特幣，而不是將其作為支付媒介。為了讓比特幣獲得任何形式的貨幣地位，該資產需要維持低波動性和穩定性。具有諷刺意味的是，比特幣的隱含波動率最近達到了歷史新高，這一發展表明，加密資產可能在不久的將來引發更多的價格動盪。