作者：MYKEY研究員 蔣海波
為幫助加密市場參與者對穩定幣發展狀態保持更新，我們推出MYKEY穩定幣報告，分享我們對穩定幣發展狀態的解讀、對其發展趨勢的分析。期待與同業保持交流，共同探索穩定幣的發展前景。
快速預覽
- 目前，主要穩定幣的市場流通市值達到143.87億美元，與上週相比增長9.8億美元。
- 上週，USDT增發了6次，流通量增加9.3億。其中在以太坊上增發了4次，共4.8億USDT；在Tron上增發了2次，共4.5億USDT。USDT的流通量增速較快。
- USDC的流通量增加2399萬，達到11.07億。
- DAI的流通量與一週前相比增加7.57%，增速下降。
- Reserve是一個靈活的穩定幣池，透過資產的多樣性和去中心化治理來減少穩定幣的風險。
一、穩定幣資料概覽
我們首先回顧在過去的一週（2020年8月1日～2020年8月7日，下同）中，各穩定幣基本資訊的變化。
市場流通量
來源：MYKEY，CoinMarketCap，Coin Metrics
目前，主要穩定幣的市場流通市值達到143.87億美元，與上週相比增長9.8億美元。
來源：MYKEY，Coin Metrics
過去一週，USDT增發了6次，流通量增加9.3億。其中在以太坊上增發了4次，共4.8億USDT；在Tron上增發了2次，共4.5億USDT。USDC、PAX、BUSD、HUSD、DAI、GUSD的流通量分別增加2399萬、809萬、631萬、391萬、899萬、84萬。TUSD的流通量減少239萬。
DAI的流通量與一週前相比增加7.57%，增速下降。
持幣地址數
來源：MYKEY，DeBank
上週，以太坊網路中的主要穩定幣持幣地址數均上升，共上升52792個。
來源：MYKEY，DeBank
USDT、USDC、PAX、TUSD、DAI的持幣地址數分別上升38624個、7331個、269個、885個、5683個。
活躍地址數
來源：MYKEY，Coin Metrics
上週，主要穩定幣的每日活躍地址數平均比前一週上升9.65%。
24 小時鏈上交易筆數
來源：MYKEY，Coin Metrics
與前一週相比，主要穩定幣每日的交易筆數平均上升13%。
24 小時鏈上交易額
來源：MYKEY，Coin Metrics
來源：MYKEY，Coin Metrics
主要穩定幣的每日交易額較前一週平均下降2.2%。前一週的7月27日，USDT在以太坊上的轉賬異常高。
二、ReserveProtocol
在Coinbase最近列出的可能上線的數字資產中，包含了穩定幣專案中的Reserve Rights。Reserve Rights token（RSR）是Reserve Protocol中用於促進穩定幣Reserve token（RSV）穩定性的代幣。目前，穩定幣RSV的應用還比較少。本期報告，我們將向大家介紹一下Reserve協議。
Reserve是一個靈活的穩定幣池，透過資產的多樣性和去中心化治理來減少穩定幣的風險。Reserve的抵押資產包括USDC、PAX、TUSD等。通常情況下，RSV的價格將由公開市場自動調節到1美元附近。當需求下降時，例如RSV在公開市場上的價格為0.98美元，贖回價為1美元，套利者將被激勵在二級市場上購買RSV，並贖回價值1美元的儲備金，推升RSV的價格。當需求上升時，如果RSV的價格為1.02美元，套利者將被激勵抵押1美元的資產鑄造RSV，並在市場上賣出，降低RSV的價格。
雖然Reserve選擇的是具有較小下行風險的投資組合，但抵押代幣的價值仍然可能下降。當發生這種情況時，Reserve協議將出售新鑄造的RSR代幣，以補充抵押資產。
極端情況下，如果抵押資產貶值，並且沒有市場參與者願意以RSR的最低拍賣價購買新鑄造的RSR時，RSV的抵押資產在理論上可能低於100%。這種情況下，Reserve協議將放大為了保護RSV而設定的價格區間。在正常情況下，RSV的區間緊貼1美元，在遭遇危機時，例如抵押代幣貶值5%，RSV的價格區間可能被調到0.95美元-1.05美元。這就意味著短期內，贖回RSV只能拿到價值0.95美元的抵押資產，而新鑄造RSV需要1.05美元的抵押資產。透過這種方式，可以防止擠兌，最後一個贖回抵押資產的人和最先贖回的人拿到的比例是一樣的。
目前，持有RSV的人還很少，Reserve的應用範圍並不多，持有者可以透過Reserve App購買亞馬遜禮品卡。隨著抵押資產種類的增加，RSV的穩定性將得到增強，應用可能也會增多。
