杜羅夫曾在自己的自傳裡寫道：“我並不是在為自由而戰，而是在用自己的存在證明自由並未消失。”杜羅夫是這個時代的叛逆者，他和權力較勁，和金錢較勁。
然而，這些都是寫在TON專案（Top Open Network）之前。2017年，在杜羅夫開始尋求佈局區塊鏈專案TON之後，並且在短短兩三個月募集到17億美金，他註定要在投資人和監管機構之間撕扯，在利益之間反覆權衡。
如今的杜羅夫還能是自由身嗎？
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SEC狙擊Telegram，Telegram的四種選擇
10月12日，美國證券交易委員會（SEC）宣佈了一項訴訟，對Telegram旗下TON 1CO的兩家離岸實體提起“緊急行動並獲得臨時限制令”，並將其Grams描述為“線上非法數字資產證券銷售”。
Telegram此前在傳送給潛在投資人的檔案中曾表示，如果該產品未能在2019年10月之前推出，該公司會退款。
Telegram被SEC下達通知了，而這個日期恰巧在對賭上線之日之前，Telegram可以說是倒黴到家了。
10月31日，迫在眉睫。留給Telegram做選擇的時間不多了。外界對Telegram此次的應對策略也紛紛做出了猜測，嗶嗶News整理了Telegram可做的四種選擇，並且對四種選擇的可實施性做了推測。
A、telegam無法上線，全額退還資金
如果按照Telegram的承諾，此次Telegram如果不能在10月31日發幣，就應當全額退還資金。對此，Primitive Ventures創始人萬卉在微博上評論，“如果真的按約定全額退款，說不定是熊市後回報率最高的‘天王級專案’。”
分析：這個選擇對於TON團隊而言，簡直是送命，這也是最壞的選擇。Telegram顯然不會笨到讓自己的努力付諸東流。此外，Telegram的早期投資人也不允許TON死於SEC，早期投資人對Telegram投入了巨大的希冀，他們期待TON的上線能為他們帶來更大的盈利。這個選項還存在很多的不確定。
B、推遲上線，選擇向SEC賠款
在SEC對Telegram下達緊急行動之後，CNBC主持人Ran NeuNer就發推稱，根據我的計算，Telegram需要向SEC支付1020萬美元（的罰款）。此前，Block.one為籌集40億美元支付了2400萬美元的罰款（0.6%）；Telegram籌集了17億美元，0.6%是1020萬美元。
分析：如果真的有這個選擇，相比於退還17億美金，賠償1千萬讓SEC開個綠燈，對於TON專案而言，這簡直不算個事，更何況TON背後有那麼多金主爸爸加持。
然而，此時的TON和之前的EOS沒有太多的可比性。在SEC咬住EOS之前，EOS主網已經上線了，SEC只能讓Block.one團隊賠償。另外，EOS在1CO之前，幾乎沒有其他業務，所以它沒有向SEC需要披露的資料，而Telegram是一家有真實落地場景的公司，它應該向公眾披露更多的資訊。顯然，SEC對TON的態度會更加堅決，對TON的懲罰也會更加嚴重。
C、推遲上線，選擇向美國投資人賠款
此外，有律師稱，除了向SEC賠款。杜羅夫團隊還有另一種解決方案。它可以把投資返還給39位美國投資者，此後無論是否獲得SEC的批准，杜羅夫都可以繼續進行代幣發行。
分析：這個選項表面看上去可行，但是卻不是長久之計。TON專案和美國投資人的關係顯然不是一朝一夕的，TON上線之後依舊很難說美國居民不會購買Gram代幣，SEC對TON的監管只是遲早的事。
D、推遲上線，不退還資金
俄羅斯媒體機構the Bell在一篇報道中提到“不可抗力條款”，包括自然災害、恐怖主義威脅和戰爭爆發，也包括有關當局的法律或監管行動。而美國證券交易委員會SEC此次的緊急行動可能就屬於不可抗力條款，因此Telegram可以選擇推遲網路的上線，而且不用賠付投資者資金。
分析：TON專案之所以能在私募階段獲得巨大的成功，很大程度上取決於telgram團隊和杜羅夫本人的背書。如果他們既不能如期上線，又不打算退還資金，不管他們是以什麼理由拒絕退還資金，Telegram團隊的信譽都會遭受重創。
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Telegram的內憂外患
2018年3月，Telegram已經達到每月2億活躍使用者，每天至少70萬新使用者加入。這是Telegram的高光時刻。
然而，這樣一款在全世界帶來有影響力的產品，其實也面臨著它的內憂外患。
內憂：沒有商業模式
Telegram在設計之初，就是杜羅夫為自由而向世界宣戰。Telegram是個不被任何第三方組織監控的社交平臺。Telegram採用了一種新型的MTProto加密協議，使用者可以一對一加密聊天。
Telegram應用架構原理圖
杜羅夫在Telegram上做了巨大的投入，他把他能賣的都賣了，包括房子、傢俱、車等固定資產都賣掉，然後換來的錢全部投入Telegram的開發。另外，杜羅夫在其他業務的收入也會及時供給給Telegram團隊。
一直以來，為了保證Telegram的獨立性，Telegram完全由杜羅夫和他的親人所有，Telegram 創始人Pavel Durov聲稱永不銷售廣告，不接受外部投資，也不會被收購。
由於Telegram完全沒有商業模式，Telegram的業務一直處於燒錢的狀態。僅2017年就燒掉了7000萬美金，主要用於伺服器費用、使用者驗證以及員工薪酬等。如果 Telegram 一直無法產生收入且支出水平持續增加，那麼該公司最終可能面臨破產。
外患：各地政府的圍追堵截
Telegram作為一款產品的另一層尷尬是，它不受全球各地政府的歡迎。
Telegram隱私保護性太好，也吸引了大量恐怖分子聚集，甚至成為ISIS恐怖主義者交流的基地。
在此次香港暴力事件中，香港立法會議員何君堯就在本月15日致函香港特別行政區行政長官林鄭月娥，提議取締部分網路平臺，其中就包括“連登”和“Telegram”。
何君堯在信中提到，“連登”和通訊軟體“Telegram”是暴徒一直依靠的社交平臺，暴徒在這些平臺發放煽動及煽動性言論，違反香港法例第200條《刑事罪行條例》第7、9、10章。
在此之前，很多國家都曾宣佈封殺Telegram。
2018年4月13日，由於Telegram沒有將解密使用者訊息的金鑰提供給俄羅斯聯邦安全域性，俄羅斯法院宣佈在境內遮蔽Telegram的服務。
2018年5月2日，由於在伊朗國家的多次襲擊事件中，Telegram為極端組織“伊斯蘭國”提供了安全地帶，以及在多次抗議活動中發揮作用，伊朗法院宣佈禁止民眾使用Telegram服務。
……
包括杜羅夫的偶像斯諾登和英國前首相特蕾莎·梅都曾指責Telegram。
在諸多現實的約束下，Telegram的內憂外患很難再支撐杜羅夫的理想。
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為錢所累的TON計劃
2017年，Telegram發起了加密貨幣專案——TON（Telegram open network），在Telegram的願景中，TON是一個以加密貨幣為媒介來換取商品和服務的全新經濟體系。
相較於單一通訊功能的Telegram，TON提供的服務更加立體和全面，而且強調了“經濟體”的屬性。
杜羅夫佈局區塊鏈既可以看作是Telegram團隊的一次自救行動，也可以看作是杜羅夫極客精神在另一個世界的野心。
根據TON最初白皮書的計劃，本計劃向私人投資者和公眾分別出售6億美元，一共籌集 12 億美元。然而，Telegram卻將這個目標超前完成了。Telegram經過兩輪私募融資，總共募集17億美金，包括紅杉資本、Benchmark、KPCB在內的頂級風投和國際投資機構都有參與。
在熊市的大行情下，Telegram募集的是實實在在的美金。相比於其他區塊鏈專案，Telegram可以說是集萬千寵愛於一身了。多家區塊鏈媒體評論，TON是2019年最讓人期待的區塊鏈專案。
Telegram團隊的TON專案如此受區塊鏈人喜歡，仔細想想其實一點也不奇怪。據瞭解，全球有60%的1CO都是透過Telegram進行的。另外，Telegram自帶2億使用者的流量也非常吸引人。最後，Telegram本身點對點加密傳輸的特點就和區塊鏈技術的特質相吻合。
2018年4月，Telegram取消向公眾1CO，一方面是因為預期的資金已經募集完畢，另一方面也是為了規避監管。
然而，這依舊不能阻擋市場對Telegram的熱情。據瞭解，TON的主網雖然沒有上線，但是早期參與私募的投資人卻早已催生出了一個繁榮的二級市場。
根據TechCrunch報道，一位訊息人士透露，有賣家以1.3美元的價格尋求出貨TON，作為早期私募投資人，其購入價格大概是0.37美元，算下來大概是3.5倍的收益。在熊市的背景下，這個回報率其實是非常有吸引力的。
然而，因為中間涉及買家、賣家以及中間經濟人，這些私募額度的真實性其實很難驗證。
另外，人們對於Gram代幣的購買慾望，也讓市場誕生了一系列Telegram的李鬼網站。一家域名為Gramtoken.io的網站和Ton-gram.io的網站就曾假冒Telegram團隊分別騙取了500萬美元和3萬美元。
根據Coindesk的統計，截止2018年3 月，至少出現9家以Telegram 1CO的名義進行詐騙募資的網站。
這些都讓一些投資人白白遭受損失。
雖然這些都是市場的自發行為，與Telegram團隊本身沒有關係，但是這些舉動無疑也讓還沒有出世的TON專案劣跡斑斑。
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剛硬如杜羅夫，也有服軟的時候
10月16日，Telegram區塊鏈專案的兩位早期投資人告訴福布斯稱，TON可能會延遲6個月至1年釋出。Telegram創始人杜羅夫的團隊有信心在此段時間內解決與美國SEC的所有糾紛。
儘管一個月之前Telegram團隊還非常剛硬，但這次在SEC的緊急行動下，也不得不選擇妥協與退讓。
但正如文章開頭提到的，Telegram團隊能做的選擇並不多，而且無論它做哪種選擇，都會打擊市場對TON專案的期待與信心。
Primitive Ventures創始合夥人萬卉就在社群中就表示，Telegram的重心和優先順序完全不在幣這條業務線上。融資更像是Telegram應用本身的資金紓困。
顯然，Telegram團隊佈局區塊鏈的初心遭受到了質疑。另外，鏈位元創始人陳威廉也發微博稱：“大家別去碰這個幣的期貨或者場外交易，目前看來沒有什麼投資價值，前期投資者能回本就不錯了。”
針對Telegram團隊的重心在Telegram還是TON，我們或許很難揣測。不過，客觀地看，Telegram團隊在TON專案上還是花費了心力。在SEC的緊急行動之前，TON的推進非常迅速。
今年8月，TON中文社羣曾宣佈，TON核心程式碼已基本完成；
9月7日，TON宣佈主網已經進入上線前的最後的準備階段；
9月25日，Telegram官方公佈TON的程式設計大賽，為TON平臺構建智慧合約；
10月8日，Telegram還發布了加密貨幣錢包Grams Wallet的使用條例，Grams Wallet不僅僅適用於TON網路，同時也將作為獨立產品為Telegram提供服務。
事實上，在Grams Wallet釋出之前，Telegram團隊都沒有公開與TON區塊鏈的關係，團隊所做出的一切努力都是為了確保TON能按照計劃正常釋出和執行。
不過，Telegram這一路走來的情況，也在提醒我們，無論是Telegram本身的業務，還是新的TON計劃，Telegram團隊都面臨著巨大的挑戰。
杜羅夫本人也不得不在新世界做出退讓。事實上，當前的TON專案和Telegram產品已經有了本質上的不同。TON在主網啟動之前選擇向私募投資人募資，此舉就決定了TON在未來的發展必須得考慮投資人的意見，TON不屬於杜羅夫，而是屬於社羣。
在此次SEC針對TON的事件上，我們隨處可以看到TON投資人的身影，他們有的出謀劃策，有的則聲張維權。因此，儘管鋼硬如杜羅夫，在SEC的大棒之下，在眾多利益的牽扯之中，具有理想主義和反叛精神的杜羅夫也只能服軟，在潮流的裹挾中推進TON。
參考文章：
《融資117億，如今Telegram的IEO卻是一次大鯨出貨？》by31QU
《被普京封殺的叛逆駭客：Telegram創始人杜羅夫》by極客電影
