火幣借殼上市的傳聞快要坐實了。
9月28日，火幣中國在海南生態軟體園召開戰略釋出會，宣佈火幣中國總部落戶海南，火幣研究院院長袁煜明擔任火幣中國CEO。火幣中國業務架構也隨之浮出水面，下設五大事業部，提供區塊鏈相關諮詢、培訓、技術、孵化、人才、法律服務。
火幣最核心的數字貨幣交易所業務並不在火幣中國的架構裡。多位接近火幣高層的人士告訴區塊鏈Truth（ID:chaintruth）：火幣此番調整意在借殼上市，火幣創始人兼董事長李林的下一步棋非常可能是——用自己控制的港股上市公司桐成控股收購火幣中國，從而使得火幣除交易所之外的部分業務順利上市。
區塊鏈Truth就此聯絡了火幣高管，對方並不承認、也未否認。
李林謀劃已久。此前的8月21日，李林出手6億港元，大手筆買下香港上市公司桐成控股73.73%的股權、成為實際控制人，被外界解讀為“買殼上市”。9月19日，火幣集團新架構體系調整後，火幣區塊鏈研究院院長兼公鏈事業部總經理袁煜明出任火幣中國CEO。
9月28日火幣中國的新架構亮相後，有人認為：與交易所業務不同，火幣中國的幾大業務較為合規，借殼上市獲批的可能性相對更大。下一步，就看港交所如何表態了。
值得一提的是，站在數字貨幣產業食物鏈頂端的礦機廠商和交易所都在衝刺上市。位元大陸、嘉楠耘智、億邦國際三大礦機廠商都已在港提交招股書，火幣也以借殼的方式積極追趕。有評論認為，倘若這幾大公司上市成功，對數字貨幣產業將是極大利好。
但擺在他們面前的障礙，仍有很多。
火幣中國下設五大業務平臺
9月28日上午，火幣大廈在海南正式剪綵，同時火幣中國業務架構浮出水面。火幣中國定位於“區塊鏈+產業服務一站式平臺”，下轄火幣研究院、火幣大學(中國)、火幣Labs(中國)、火幣英才、火幣律林五大事業部，提供區塊鏈相關諮詢、培訓、技術、孵化、人才、法律服務。
火幣中國業務體系
相關資料顯示，火幣區塊鏈研究院院長兼公鏈事業部總經理袁煜明現擔任火幣中國CEO，並繼續擔任火幣研究院負責人。袁煜明，原興業證券研究所所長助理、計算機行業首席分析師，今年3月，袁煜明正式加盟火幣中國，擔任火幣區塊鏈研究院院長，負責區塊鏈行業研究與規範制度。
根據官方介紹，火幣區塊鏈研究院致力於全面拓展區塊鏈各領域的研究與探索，以泛區塊鏈領域為研究物件，主要研究內容包括區塊鏈領域的行業趨勢、技術路徑、應用創新、模式探索等。
於佳寧擔任火幣大學(中國)業務負責人。根據官方介紹，火幣大學(中國)是致力於推動區塊鏈賦能實體經濟的教育培訓機構。於佳寧，原工信部資訊中心工業經濟研究所所長，今年9月，於佳寧正式加入火幣，負責火幣大學專案。
王潤擔任火幣Labs(中國)業務負責人。根據官方介紹，火幣Labs(中國)定位區塊鏈產業生態“聯結器”，致力打造全球一流分散式生態孵化實驗室。王潤，曾就職於36氪、百度等公司，2017年加入火幣。
張曉媛擔任火幣英才負責人。根據官方介紹，火幣英才將聚焦於區塊鏈產業人才職業發展、行業和相關企業人才賦能所需的整體生態建設。張曉媛原是火幣早期員工，且為火幣第一任人力資源負責人，後離職創業，不久前又宣佈重回火幣。
楊錦炎擔任火幣律林負責人。根據官方介紹，火幣律林是火幣中國所提供的律師服務的核心特色。楊錦炎，此前曾以法學博士、區塊鏈法律領域資深律師、火幣網總裁助理等身份參加公開活動。
為借殼上市做準備
火幣的這一動作頗有深意。8月21日，火幣集團董事長李林斥資6億港元買下桐成控股2.22億股份，隨後成為桐成控股的實際控制人，被外界解讀為“借殼上市”。但香港將ICO納入“有價證券”的監管，並要求代幣發行需要有相關牌照，目前為止火幣並未獲得相關牌照。
李林本人也知道借殼上市的難度。7月26日，他在回覆“火幣是否有意借殼上市”時稱，現在火幣的交易所業務於全球範圍內，都還沒有完全的合規。所以，借殼上市從操作上存在很大的難度。
但李林一直在為上市做準備，像很多網際網路公司IPO之前所做的一樣，火幣正在大規模引入成熟高管，這樣做有助於公司規範、適應上市要求，並可以加強與資本市場的溝通。今年5月，原OKEx行政總裁李書沸加入火幣，擔任董事會秘書兼國際商務拓展副總裁；8月，原借貸寶高階副總裁翁曉奇加入火幣，任職集團市場部副總裁；9月，原工信部資訊中心工業經濟研究所所長於佳寧正式加入火幣，任職火幣大學校長；9月，鏈才國際創始人張曉媛辭去CEO職位，出任火幣中國對外人才服務事業部總經理。
隨著大批高管的不斷加入，火幣的整個人才體系都面臨著更新換代，伴隨著裁員傳聞，不少中低層員工頻頻流失。與此同時，李林加大了懲治公司內部腐敗的力度。多位接近火幣的人士告訴區塊鏈Truth，此前火幣內部腐敗現象十分嚴重，特別是負責“上幣”的部門。“專案上幣總共要花費3、4千萬，為了順利，拿出幾十萬‘打點’個人，是很正常的事。”一位前火幣員工表示。
李林朋友圈談腐敗
種種跡象表明，李林正在快馬加鞭、緊鑼密鼓為上市做準備。
眼下，李林已經完成最關鍵的一步，成為殼公司桐成控股的實際控制人，接下來就是向殼內注入資產。火幣集團的業務體系較為龐大，包含交易所、錢包、礦池、投資、HT生態基金，孵化器、礦池、資訊、研究院等業務。想要快速上市，就需要剔除不合規的數字貨幣交易相關業務。
但目前尚未可知，未來火幣集團會不會向火幣中國注入其他業務。
障礙仍有很多
即便剔除了和數字貨幣交易相關的業務，但火幣的上市之路仍然面臨很多障礙。
第一，從2015年開始，香港對於借殼上市的監管態度趨於嚴格。該年年終，聯交所釋出了一份指引，嚴打透過注入大量現金以實現借殼上市的投機行為。如果一旦被認定為觸及相關要約或者注入資產情況有異，監管就會審查注入資產情況，最終難度不會小於IPO本身。
第二，借殼上市涉及的審批部門眾多，審批程式繁複。借殼上市的完成需要所有的審批事項都獲得透過才能進行，某項審批未獲得完全透過將影響整個審批事項的程序，甚至會導致借殼上市的失敗。
第三，殼是否乾淨，有無負債或者風險，能否順利實現剝離也很重要。一般來說，殼價格的高低在一定程度上表明其質量的好壞，好殼市值30多億，壞殼可能就十幾億，而壞殼本身就夾雜著公司治理、連帶債務，乃至法律合規等問題，這些都可能成為公司借殼上市後的大雷。
“如果純粹做區塊鏈相關諮詢、培訓、技術、孵化、人才、法律服務這些也不是完全不行，但關鍵還是解決合規性問題。”某熟悉企業IPO的律師表示，“港交所現在對於上市的要求越來越嚴格”。眼下，火幣中國的業務能否滿足相關要求依然有待考證。
照此來看，李林雖然已經成功借到“殼”，但要一躍成為資本玩家，依舊有不少難關要過。
