大家好，我是佩佩，最近這個大餅和部分主流橫盤橫的那是真無語，不知道是等著一個大跌呢還是厚積薄發，不過圈內到是有幾個只漲不跌的傢伙，使得這個場子還不至於太冷，像Ada，link，還有一票defi幣，看得一些喜歡空特喵的人士蠢蠢欲動。
今天我們就來聊聊其中漲幅特別突出的chainlink，來看看它是不是一個優質的做空標的[笑哭]？
你別說，最近link這個誇張漲幅也引發了大量關注度和爭議，特別是在海外，甚至誇張到，有人為此專門寫了一篇長達65頁的做空報告，吃瓜地址：
https://chainlink.docsend.com/view/nfrvnyuuzrf2d5va
這裡我們整理出這份報告認為link家存在的主要幾個問題：
1. 節點、投資者和業務使用者間可能存在利益衝突
Chainlink的主要方向就是橋接鏈下和鏈上資料(像現在的幣價資料)，鏈上無法判斷鏈下資料的真實度，他們的做法是，透過多個資料來源節點向合約提供資訊，根據特定演算法達成一個共識提供給鏈上。
link的經濟模式就是透過代幣獎勵這些節點資料供應商，以及以後選擇抵押代幣的投資者(目前staking還未開放)，這兩個利益方肯定是希望價格越高越好，而這部分激勵的價值是不能憑空產生，它們來自使用這些資料的專案方(目前來看主要是各類defi平臺)，但這些使用者顯然是不希望運營成本增長的，這一衝突有可能會困擾整個生態的長期。
當然，對於這個問題，按照報告以及鏈上呈現出來的資料來看，專案方的解決方案就是——補貼。
古有網際網路燒錢補貼大戰，今有專案方發空氣鉅額補貼。
需要注意的是，從行情軟體來看link的流通量只佔總量的35%，據說官方留了3.5億代幣用於生態激勵，這部分幣按目前的市值算，有多大？你猜。
應該是高於柚子的總市值，注意是總市值，包含b1未解鎖部分[捂臉]。
向生態系統投入大量資金或激勵，以促進其流行，並建立一個領先的市場地位，是如今大多數獨角獸專案的標準程式，但，但是，如果這個補貼和實際價值差距太誇張的話。。就。。
目前鏈上團隊可聯絡他家獲取資料解決方案，據報告資料，這部分報價在每一條資料請求0.05-0.1美元，但在鏈上實際每個節點獲得的一條資料收益在0.16-2個link不等：
如果Link按8美金計算，這裡對應的價格在1.28-16美元不等，基本上每提供1美元的服務，要像市場丟擲十幾刀到幾百刀的價值，這個差異是驚人的，佩佩子表示看不懂了。
當然現在我也看了下，節點可能就百來個，其實每月總體拋售量相對現在的市值倒還算可控，不過這個資料請求，按報告中的意思，有可能按每月5%增長，長期的話需要注意這方面風險。
2. 節點有可能存在中心化、不透明的問題
現階段成為link節點是需要他家背後這個叫SmartContract公司批准，不太透明，我們無從知道這些節點有多少其實本身就是由公司把控的，據報告中資料稱，其網路頭部大概不到20%的節點，幾乎運營著網路中的所有工作，存在被專案方或大戶操控的可能性。
而根據問題1的話，有可能有比我們想象中還要多的錢進入了SmartContract的口袋[笑哭]。
另外為防範節點作惡現象，網路有個專門的信譽系統，不過這個設定上，似乎會使得早期參與節點佔到更大的優勢，存在不利於節點擴張的可能性。
3. Link的服務市場
目前我們能實際看到的chainlink的服務使用者主要是defi圈，為各類defi平臺提供喂價服務。
但需注意，Chainlink對使用者的每個資料請求都要收費，如果應用程式需要對多個事件進行高頻率的資料檢索，那麼所產生的成本將迅速增加，這會使Chainlink成為去中心交易平臺不切實際的供應商，目前絕大部分的合作商，很可能是因為可以獲得額外的報酬。
像defi市場中佔比較大的兩家：makerdao和compound都有自帶或關聯的能提供喂價服務的供應商，所以，它的真實市場有多大，存疑。
當然，這一塊也還要看有沒有其他出圈的發展方向，比如之前說和谷歌、swift之類的合作，不過這裡暫時也還沒有明確的資料指向。
4. 持倉分佈來看，短期投機居多
在持幣分佈中，持倉大於一年的地址大概3.1萬，佔總比例的19%，絕大部分地址持有時間在1-12個月內，這和很多主流專案中，長持者佔比更多有所不同。
這表明網路中絕大多數是投機客，他們在價格攀升的趨勢中投機，而不是真正將“賭注”壓在生態的長期發展之中。
而由於價格快速升值，目前92%的持有地址都處於盈利狀態，考慮到網路中的投機佔比以及上述沒看到太多實際需求，一旦獲利止盈過多，上升趨勢反轉，有快速下跌的風險。
以上四點就是我從那份看空報告中挑選的比較突出的幾個角度，據此原作者認為link的實際價值是低於0.2刀的，甚至還報了一個可以一直做空到0.07刀的目標[笑哭]，稍微有些誇張了。
我覺著呢，可以參考參考，像上面第一點也是在之前評測文章中有提及的，對這個專案，我是有很多看不懂的地方，所以雖然認為它有很多投機點，但還是因為無法理解而選擇儘可能規避。
不過，至於是不是可以做空，從上面這些情況來看，確實存在一些長趨勢看空的因素，但也需要注意幾點：
1. 做空一個不斷創新高的標的，風險是什麼樣呢，知道西班牙奔牛節嗎：
就和在這牛頭前奔跑一樣。一般來說，過熱的專案都會價值迴歸，但從這裡獲利也需要時運，有經驗的交易者更多會選擇等待或是絕對的止損機制。
2. 前兩天我們講過4chan的故事，link也是和4chan文化很有淵源，這裡面那些沙雕的瘋狂fomo程度，你，無法想象，不和這種未知力量作對或許是明智的。
3. 關於Link最近的上漲，有人說是和bsn合作，還有各類交易所也有加入節點的趨勢，不過我到覺得可能還有一個因素就是defi最近的熱度。
下圖是link前十持有地址：
除了前八個屬於專案方和幣安的，下一個是AAVE，一個defi借貸平臺，其代幣lend最近也是很瘋(最近考慮聊聊他家)，考慮到前排除幣安，其他基本是常年不動的，aave上的佔比就真的很大了。
這放到aave平臺的link，有一部分投機者在做這樣一種操作，就是抵押在aave，借出dai，然後再拿這部分dai來買link，等link漲高，還回dai，獲得更多的link，再反覆抵押借出。
所以有可能你看到的漲幅就有這種槓桿套利加速的因素，它能做到多高我們是不知道的。
當然，這裡還有一個問題是，對於專案方不透明的籌碼是可以直接從這些defi平臺套出來，不需要上二級砸盤就能高位出貨，如果陰謀論一點這恐怕也是各類defi能捧上神壇的原因之一，只是這裡最終誰受傷了，我們不知道，也不敢問。
結語
關於link的這些東西，包括這份報告，海外爭議不小，有人認為它各種連結無限可能，也有人認為其是騙局。
需要注意，不管是這份報告還是我們的內容，也很可能是錯的，因為我們看到的只是部分鏈上資料，也不可能做到人家辦公室裡盯著他們的賬本，而每個專案在真正成王前，也都存在各樣的問題，不說幣圈，阿里百度這些在最早看上去也和垃圾股無異，等待時間給出答案。
溫馨提示：以上內容僅供參考，請勿直接作為投資依據，數字貨幣市場風險較大，還請謹慎參與！
